Что делать с акциями Татнефти?

▪️Результаты в I кв 2020, г/г
• ВЫРУЧКА: ₽198 млрд, -13%
• EBITDA: ₽37 млрд, -57%
• ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ: ₽25 млрд, -58%

Татнефть смогла остаться прибыльной по итогам I квартала. Ранее Лукойл и Газпром нефть показали убыток за период из-за списаний обесценившихся активов и «курсовых разниц» от переоценки валютного долга.

▪️Дивиденды за 2019 год
За 2019 год компания заплатила промежуточные дивиденды ₽64,5/акция, тек ДД=10,9%. При этом менеджмент отказался от финальных дивидендов, что для многих инвесторов стало сюрпризом. Bastion считает, что решение не делать финальные выплаты в кризис было правильным. Оно позволило сэкономить капитал и не увеличивать долговую нагрузку. Чистый долг/EBITDA=0,1x.

▪️Будущие выплаты
Инвесторы должны быть готовы, что дивиденды за 2020 год могут оказаться еще ниже. В базовом сценарии они составят 100% от ожидаемой прибыли компании (₽100 млрд) или ₽43 на акцию, ДД=7,3% — по обычке, 7,6% — по префу.

▪️Дивидендная стратегия #DivRUS — Hold
Рейтинг упал до Hold, однако привилегированные акции сохраняют место в дивидендном портфеле. В базовом сценарии в ближайшие 3-4 года нефть будет на уровне выше ₽3000 за баррель. Это позволит Татнефти вновь платить дивиденды не менее ₽60 руб на акцию по итогам 2021 и 2022 годов, что означает доходность более 10% к текущей цене.

Telegram Bastion

Вконтакте Bastion

Татнефть акции

Татнефть

Bastion

Vladimir Kiselev

Санкт-Петербург

290

9 477

с 10 января 2018

2 Комментария

ankorsib
09 июня 2020, 01:43
как всегда красиво

0
Вася Астанков
09 июня 2020, 10:12
Что ещё за Бастион? Только страничку В Контакте нашёл. Там два амбициозных парня, но они не настоящие аналитики. Говорят много и умно.
Откуда они взяли 43 на акцию? 18-20 за год — предел. Реально нужно смотреть.
0

Читайте на SMART-LAB:

Сколько миллиардов заработает Ренессанс страхование на снижении процентных ставок?

Стоимость акций Ренессанс страхование продемонстрировала значительную коррекцию на 35% относительно пиковых показателей весны 2025 года. На мой взгляд, причина этого кроется в завышенных...

Mozgovik

17:55

GBP/CHF: В зоне перехвата — увенчается ли успехом атака продавцов?

Кросс-курс GBP/CHF протестировал область пересечения нисходящей линии тренда (построенной по максимумам 25.03.2025 и 14.01.2026) с уровнем сопротивления 1.0610. Текущая техническая картина...

Tickmill

14:46

Ключевая ставка снизилась, доходности облигаций - нет

👉 Наш канал в MAX 👈 👉 Чат Иволги в MAX 👈 Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы — доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю....