Ъ: - «Россети» замыкают на себя все электросетевое хозяйство страны

Госхолдинг «Россети» начинает новый этап борьбы за полную консолидацию своих дочерних структур, что в итоге может привести к переходу на единую акцию. По данным “Ъ”, холдинг уже начал обсуждать с инвесторами схему, по которой бумаги миноритариев дочерних межрегиональных сетевых компаний будут конвертированы в акции «Россетей» через масштабную допэмиссию. Руководство холдинга рассматривает возможность консолидации и ключевого актива — Федеральной сетевой компании, но вопрос не решен, поскольку рискует спровоцировать жесткий конфликт в электросетевом комплексе. Не до конца согласованы планы и с властями: ФАС и Минэкономики хотят продолжить приватизацию МРСК, как предусмотрено энергореформой.

«Россети» собираются полностью консолидировать акции своих дочерних компаний, рассказали несколько источников “Ъ” в отрасли. Речь идет не только о межрегиональных распределительных компаниях (МРСК), но и о наиболее рентабельном и самостоятельном активе холдинга — Федеральной сетевой компании (ФСК), владеющей магистральными линиями электропередачи.

По данным собеседников “Ъ”, холдинг начал переговоры с миноритарными акционерами МРСК еще в конце прошлого года. По словам нескольких источников, знакомых с предложением, обсуждались более глубокая консолидация сетевого комплекса и централизация управления, предусматривающая преобразование МРСК — а возможно, и ФСК — в филиалы.

Основным рабочим вариантом было предложение миноритариям МРСК добровольно конвертировать свои акции в бумаги «Россетей» в ходе крупной дополнительной эмиссии, которую компания планирует провести в перспективе нескольких лет. Схему в интервью «Интерфаксу» 23 октября подтвердил и. о. заместителя гендиректора по стратегии «Россетей» Егор Прохоров. «Потенциально это в том числе инструмент по консолидации акций наших дочерних обществ»,— уточнил он.
===========================

Борьба «Россетей» против автономии ФСК идет с момента создания холдинга в 2013 году. Тогда ФСК после долгих дискуссий все же вошла в подчинение сетевой монополии, создаваемой на базе ОАО «Холдинг МРСК», но сохраняла определенную самостоятельность.

Дело в том, что ФСК — самый дорогой и прибыльный актив «Россетей». Так, чистая прибыль по МСФО всего холдинга в 2018 году составила 124 млрд руб., а ФСК — 92,8 млрд руб. Уровень капитализации компаний идентичен — 236,6 млрд руб. у «Россетей» и 234 млрд руб. у ФСК. Как полагают собеседники “Ъ” на энергорынке, если господин Ливинский публично выйдет с инициативой консолидации ФСК, вновь встанет вопрос о том, «кто окажется сверху». Источники “Ъ” говорят, что внутри «Россетей» вопрос о консолидации ФСК еще не решен, однако именно эта часть плана по общей консолидации может дать наибольший эффект с точки зрения роста капитализации: «Если не консолидировать ФСК, то неясно, зачем это начинать».

https://www.kommersant.ru/doc/4135428?query=%22%D0%A0%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B5%D1%82%D0%B8%22

Самое интересное в данном вопросе, что в 2013г.  когда МРСК Холдинг  и ФСК объединяли в Россети, то обмен  был 1 \ 9,8 ...  :)
т.е. 1 акция Россетей = 9,8 ФСК. Каким будет кофф. сейчас? .

Удачных инвестиций Господа… :)