05 июля 2019, 13:10

Сравнение фундаментальных показателей АФК Система (AFKS) и Трансаэро (TAER). Предбанкротное состояние?

Я заметил, что величина Чистого Долга AFKS приближается к величине Выручки (S).
И вспомнил, что что-то похожее я уже видел у TAER перед банкротством.
Для сравнения фундаментальных показателей я взял данные МСФО LTM для AFKS
smart-lab.ru/q/AFKS/f/y/
и данные МСФО из отчёта за 2015г для TAER (листы 18 и 19)
files.conomy.ru/files/otchety/126/126-2015.pdf
=
AFKS
Выручка 792.0млрдр
Чистый Долг 622.2млрдр
Соотношение Чистый Долг к Выручке 622.2\792.0=0.79

TAER
Выручка 97.7млрдр
Чистый Долг = Долгосрочные Займы + Краткосрочные Займы — Нал = 20.9 + 79.0 — 0.05 = 99.9млрдр
Соотношение Чистый Долг к Выручке 99.9\97.7=1.02
=
Парамер Выручка используется для определения масштабов деятельности эмитента.
=
У AFKS положительные, но небольшие Чистые Активы = 27.3млрдр
У AFKS отрицательная Балансовая Стоимость = минус 141.5млрдр
EV\EBITDA=2.65 ниже среднего значения (4.15) (это единственный положительный показатель)
Чистый Долг\EBITDA=2.21 выше среднего значения (1.11)
=
Вывод:
AFKS пока ещё не совсем загнулось, трепыхается.
=
Читайте мои свежие статьи про AFKS
АФК Система (AFKS). Краткий анализ фундаментальных показателей.
+
АФК Система (AFKS). Цель выполнена.
+
Сравнение фундаментальных показателей АФК Система (AFKS) и Трансаэро (TAER). Предбанкротное состояние?
+
АФК Система (AFKS). Цель падения 2.8р
=

=
Что почитать о криптовалютах. Список статей.
=
Что почитать об управлении портфелем акций
=
Полезные советы среднесрочным игрокам на рынке акций.
=
Мои виртуальные портфели
=
Золото, инвестиционные монеты
=
Что почитать о игре на бирже
=

трейдинг акции биржа игра на бирже портфель портфельное инвестирование портфель акций дивиденды дивитикеры диверсификация АФК Система AFKS Трансаэро TAER

Сберегатель (Сэр Лонг)

Московская обл.

2602

162 585

с 9 декабря 2016

15 Комментариев

MadQuant
05 июля 2019, 15:35
Что-то как-то ламовато… Разные бизнесы, разная оборачиваемость и рентабельность активов. Сравнивать надо соотношение долга к денежному потоку (EBITDA). Если соотношение < 3, т.е. компания за 3 года может все отдать, выплачивая всю ebitd'у — даже банки ещё прокредитуют. Поэтому если у системы рентабельность по EBITDA хотя бы 20% — волноваться не о чем совсем (цифр нет под рукой).
+2
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  05 июля 2019, 16:09
  MadQuant,
  Что-то как-то ламовато…
  ламовато
  но это третья статья за день, уже было лень писать подробности
  написал только основную мысль и вывод
  это же блог, а не газета
  а блог — это для себя, а не для читателей
  0
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  05 июля 2019, 16:11
  MadQuant,
  Сравнивать надо соотношение долга к денежному потоку (EBITDA). Если соотношение < 3, т.е. компания за 3 года может все отдать, выплачивая всю ebitd'у — даже банки ещё прокредитуют. Поэтому если у системы рентабельность по EBITDA хотя бы 20% — волноваться не о чем совсем (цифр нет под рукой).
  про ебитду написал раньше, в другой статье
  smart-lab.ru/blog/548503.php
  Эмитент генерирует EBITDA в размере 267.7млрдр, и мультипликатор EV\EBITDA=2.74 достаточно привлекателен.
  Но это такой-же мираж, как и Р\Е=6.52, ибо от этих 267.7млрдр остаётся только 17.0млрдр чистой прибыли.
  0
MadQuant
05 июля 2019, 15:38
Посмотрел — ебитда 265 млрд за прошлый год, что даёт долг/ебитда ~ 2.5. Любой банкир скажет, что это очень комфортный уровень, ни о каком банкротстве тут близко речь не идёт
+2
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  05 июля 2019, 16:06
  MadQuant, поэтому я и написал: AFKS пока ещё не совсем загнулось, трепыхается.
  )))
  всё меняется
  нет никаких гарантий
  сегодня 2.5, а завтра минус 2.5
  учитывая, какое шапито устроено с АФК и ее дочками — нужно насторожиться
  0
- Kot_Begemot
  05 июля 2019, 19:46
  MadQuant, с отрицательной чистой прибылью?
  +1
  - Сберегатель (Сэр Лонг)
    06 июля 2019, 01:39
    Kot_Begemot, пока +17.0млрдр, но что будет по итогам за 2019г?
    если из года в год ЧП болтается возле нуля
    а долг растёт
    я думаю, что неслучайно из лап Евтушенки вырвали Башнефть
    он МТС и Детский Мир ухитрился превратить в шлак, про остальных дочек не знаю
    или это у него такой способ защиты от рейдерского захвата?
    0
Александр Крапильский
05 июля 2019, 17:30
Соотношение Чистый Долг к Выручке явно не признак банкротства, компаний с высоким соотношением хватает. У Полюса например. Или у Мегафона 1,13 сейчас, прям загибается компания, да?
+2
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  06 июля 2019, 01:29
  Александр Крапильский,
  у Мегафона 1,13 сейчас, прям загибается компания, да?
  Мегафон — планирует продавать недвижимость для снижения долга
  0
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  06 июля 2019, 01:32
  Александр Крапильский,
  Соотношение Чистый Долг к Выручке явно не признак банкротства, компаний с высоким соотношением хватает
  не признак в случае с системой, ибо другие показатели пока терпимы
  но фактор риска
  +1
  - Александр Крапильский
    06 июля 2019, 10:21
    От Лонга! Я тебя умоляю!, если компания в состоянии обслуживать свой долг, то риски не так страшны. Некоторые модели бизнеса в принципе зависят от заемных средств и там норма большие кредиты. В том же строительстве все в кредит.
    +1
    - Сберегатель (Сэр Лонг)
      07 июля 2019, 04:34
      Александр Крапильский,
      В том же строительстве все в кредит.
      а АФК Система — расшифровывается как Акционерная Финансовая Корпорация
      и обязана иметь ощутимую чистую прибыль
      но создаётся впечатление, что АФК набрала долгов больше, чем может «переварить»
      +1
      - Александр Крапильский
        07 июля 2019, 11:20
        От Лонга! Я тебя умоляю!, соглашусь что с долгами у них все плохо. Но мне об этом говорит не соотношение долга к выручке, а коэффициенты ликвидности, у корпорации явно сложности с покрытием обязательств. В принципе выглядит как бизнес ради бизнеса, движуха есть, прибыли не видно. Можно поспекулировать, в долгосрок точно такую бумагу не взял бы.
        +1
        Сберегатель (Сэр Лонг)
        07 июля 2019, 14:43
        Александр Крапильский,
        Но мне об этом говорит не соотношение долга к выручке, а коэффициенты ликвидности,
        это правильно
        но мне пока лень залезать в дебри фин.отчётов)))
        0
        Сберегатель (Сэр Лонг)
        07 июля 2019, 14:45
        Александр Крапильский,
        В принципе выглядит как бизнес ради бизнеса, движуха есть, прибыли не видно.
        вот именно
        это настораживает
        
        smart-lab.ru/blog/548596.php#comment9882249
        0