Ray Badman
Ray Badman личный блог
15 апреля 2019, 21:44

Как эффективно шортить S&P 500

По секрету скажу что хотя я активный участник стороны лонга по S&P 500, но я тоже шорчу его, но вот только это делаю не на S&P 500, и это даже не шорт.

Обо всем по порядку.

И так мы шортим америку по разным причинам, например
1. Не любим америку или завидуем
2. Считаем америку перекупленным
3. Хотим охотиться на черных лебедев
4. Хеджируемся
5. По ТВ сказали что америке хана
6. Следим за Василием
7. И другие причины

Почти во всех случаях мы хотим заработать деньги.

Посмотрим график индекса S&P 500.

Как эффективно шортить S&P 500

Мы видим что хотя там бывают редкие периоды когда он падал на 50% или больше, но в основном и в долгосрок он прет вверх. Если мы не будем в шорте, то можем упустить момент падения, а если в шорте, то периодически будем ловить стопы, статистически не зарабатывая, а потеря деньги. Тут даже Put опционы сильно не помогут, они очень часто будут обесцениваться, при падении S&P 500 он может и не дойти до страйков наших Put опционов. То есть затраты будут больше и не известно когда рынок будет падать следующий раз, а если и будет падать то будет ли это достаточным чтобы хотя бы закрыт затраты.

Посмотрим другой инструмент, VIX.
Это ожидаемая волатильность S&P 500, и вот его график

Как эффективно шортить S&P 500

Мы видим что когда S&P 500 падает, то VIX прет вверх, при чем если S&P 500 будет падать на 20% то VIX может увеличиваться в несколько раз. А еще видим что когда S&P 500 бьет максимумы день за днем, собирая наши стопы, то VIX обычно болтается около 10-12, иногда даже около 8.

То есть когда S&P 500 растет, VIX стоит на месте, а когда S&P 500 падает, то VIX увеличивается в разы.

Вот если бы покупать VIX около 10-12, то можно долгое время спокойно ждать падения S&P 500 без получения стопа. VIX прямо не купит, это не акция и даже не ETF, а всего лишь вычисление. Но ест способы имитируя его приобретения, это опционы на индекс VIX, фьючерс на индекс VIX и разные ETF-и типа VXXB, VIXY, VIIX и другие. Я лично не советую для наших целей использовать ETF-и, там из-за так называемого контанго цены ETF-ов будут следовать к нулю. Они лучше подходят для обратных сделок. При покупке фьючерсов и опционов у нас тоже будут затраты на роллирования, но эти затраты будут не столь высоки как при периодическом и частом получении стопов.

Таким образом, более эффективный способ зашортить S&P 500 это покупка фьючерса на индекс VIX или покупка Call опциона на него. Я лично хеджируюсь покупкой Call-ов на индекс VIX.

VIX считается математическим образом из опционов на индекс S&P 500.
ETF-и на VIX обычно строятся на основании фьючерсов на VIX.

Получается опцион на VIX-овый ETF это опцион на ETF на фьючерс на математическую формулу на опцион на S&P 500 индекс.
Удивляешь на что готовы пойти банкиры ради получения прибыла.

Продолжение следует… Надеюсь

24 Комментария
  • XAT
    15 апреля 2019, 23:05
    Интересно, пишите исчо… )
    • (1:10) || algo
      15 апреля 2019, 23:55
      Ray Badman, даже два :)
      Фьючерсный контракт на Российский индекс волатильности <strong>ОИ - абсолютный 0</strong>
      Фьючерсный контракт на волатильность российского рынка <strong>ОИ аж 6!</strong>
  • ves2010
    16 апреля 2019, 10:57
    имхо афтор в реальности ни разу не торговал VXXB
    • Дмитрий Гизатуллин
      16 апреля 2019, 13:01
      ves2010, Плюсую. Ещё автор не учёл, что не надо шортить SnP 500. Это вредно для финансового здоровья.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн