ВТБ – последние не станут первыми

ВТБ – последние не станут первыми

Введение

          Часто на форумах акций можно услышать фразу о том, что доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Соответственно, если бумага хорошо росла в прошлом, то не факт, что она продолжит расти, а если бумага сильно падала, то не факт, что она продолжит падать. Все это, конечно, верно. На рынке вообще ГАРАНТИЙ никто не дает и 100% уверенности в том или ином движении нет и быть не может. Но это вовсе не означает, что заработать на рынке можно только случайно и движение в любую сторону происходит с 50% вероятностью. Вовсе нет. Лучшие бумаги, как правило, остаются лучшими, а аутсайдеры, так и остаются аутсайдерами.

         Если вы уже давно торгуете на фондовом рынке, то наверняка заметили, что одни и те же бумаги растут сильнее рынка, а другие все время стоят на месте или даже падают.

         В своих первых двух статьях на смартлабе я уже приводил тестирование на исторических данных гипотезы о том, что лучшие бумаги, как правило, остаются лучшими, а аутсайдеры, так и остаются аутсайдерами.  Вот эти статьи:

1. Как обогнать индекс (пример выигрышной торговой стратегии)

2. Как проиграть индексу акций (пример ошибочной торговой стратегии)

         Примеров акций – аутсайдеров МосБиржи можно привести много: это и Газпром, который когда-то в 2008 году стоил более 300 рублей, а сейчас, спустя 10 лет, стоит в два раза меньше, это и Магнит, который падает уже 4-й год подряд.  Да и каждый из вас без труда может привести множество подобных примеров. Многие бумаги падали не год, не два и не три и продолжают падать и падать. Таких бумаг много, но даже среди аутсайдеров на фондовом рынке МосБиржи есть бумага, которая выделяется не только величиной снижения курсовой стоимости акций после IPO, но еще и продолжительностью падения. Это одна из голубых фишек нашего рынка и, как вы уже, наверное, догадались, это ВТБ.

Факты о ВТБ

         Чтобы не быть голословным, приведу несколько фактов об акциях ВТБ. Итак, вот эти факты:

• С начала 2018 года на данный момент (14.12.2018) акции ВТБ упали на 23.93%, в то время как индекс МосБиржи за то же время вырос на 12.13%.
• Среди акций банковского сектора банк ВТБ является одной из двух компаний-аутсайдеров с начала года.

• В 2007 году цена акции ВТБ на IPO составила 13.6 копеек, сейчас же спустя 11 лет цена этой бумаги около 3.6 копейки. Т.е. падение стоимости акций ВТБ за 11 лет составило около 10 копеек или 73.53%.
• ВТБ уже третий год подряд входит в список 8 худших бумаг нашего рынка по итогам года.

         ВТБ — это худшая голубая фишка нашего рынка, это бумага, которая снижается уже не год, и не два, и не три, и не пять. Если вы торгуете на фондовом рынке не первый год, то уже много раз слышали как все новые и новые лица обещают в ней взрывной рост, только вот воз и ныне там. Можно долго гадать, почему так происходит, был бы факт, а объяснения всегда найдутся. Но факт остается фактом, просто посмотрите динамику движения цен на ВТБ с 2007 года и у вас навсегда отпадет любое желание покупать эту бумагу.

Когда аутсайдеры перестают быть аутсайдерами

         Одно из самых опасных трейдерских заблуждений состоит в том, что если акция сильно упала, то она не может упасть еще сильнее и пришло самое время ее покупать. Это очень опасное заблуждение, которое похоронило огромное количество депозитов. Если бумага падает и падает сильно, значит, есть какая-то причина, которая толкает ее вниз, поверьте, эта причина точно есть, даже если она вам неизвестна.

         Покупать бумагу аутсайдер в расчете ТОЛЬКО на то, что она уже сильно упала, поэтому больше не упадет, это примерно как:

1. Верить, что двоечник перестанет получать двойки только потому, что уже получил 10 двоек в этом месяце.
2. Верить, что пьяница, которого уволили уже с 10 работы за пьянство, перестанет пить только потому, что уже много выпил в своей жизни.
3. Верить, что вы начнете зарабатывать на рынке только потому, что до этого всегда теряли деньги.

         Тренды не меняются по мановению волшебной палочки. Если в движении котировок акции заметен ярко выраженный тренд, а в акциях ВТБ не увидеть медвежий тренд может только слепой, то наиболее вероятно, что этот тренд будет продолжаться. Соответственно, для того, чтобы акции ВТБ начали расти, нужен какой-то катализатор, как например, смена руководства банка, что-то, что могло бы дать сильный положительный импульс для движения котировок вверх. При этом, чем дольше и сильнее трендовое движение, тем более сильный катализатор требуется, чтобы это движение изменить.

         Если вы торгуете в убыток из года в год, то вы должны что-то изменить в своем торговом подходе или торговой системе, иначе трудно рассчитывать на то, что прибыль сама к вам придет. Точно так же и везде, чтобы что-то изменилось в лучшую сторону, нужно что-то менять, что-то делать. Это справедливо для нашей торговли, это справедливо и для банка ВТБ. Если банк ВТБ поменяет руководство, бизнес модель и стратегию развития, то не факт, что все это приведет к росту стоимости акций, но если ничего не менять, то точно ничего не изменится.

Выводы

1. Старайтесь покупать лучшие бумаги, лидеров своей отрасли. Как правило, лучшие бумаги растут из года в год, оставаясь лучше рынка много лет, в то время как аутсайдеры, так и остаются аутсайдерами.
2. Бумага аутсайдер может перестать быть аутсайдером, но это происходит не потому, что бумага долго падала и теперь ей пора расти, а благодаря каким-то большим положительным изменениям: например, смене руководства компании, изменению бизнес модели или резкому улучшению внешней конъюнктуры, т.е. должен быть катализатор роста.
3. В случае компании ВТБ никаких изменений ни в руководстве банка, ни в бизнес модели, ни в стратегии развития не наблюдается, таким образом, катализатор роста отсутствует.
4. Учитывая пункты 1-3, можно сделать следующий вывод: рассчитывать на рост акций ВТБ в обозримом будущем, к сожалению, не приходится, поэтому если вы хотите вложиться в банковский сектор, то стоит купить Сбербанк (префы или обычку), но уж никак не ВТБ.

 

Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!