AlexChi
AlexChi личный блог
15 декабря 2018, 10:28

ВТБ – последние не станут первыми

ВТБ – последние не станут первыми



Введение


          Часто на форумах акций можно услышать фразу о том, что доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Соответственно, если бумага хорошо росла в прошлом, то не факт, что она продолжит расти, а если бумага сильно падала, то не факт, что она продолжит падать. Все это, конечно, верно. На рынке вообще ГАРАНТИЙ никто не дает и 100% уверенности в том или ином движении нет и быть не может. Но это вовсе не означает, что заработать на рынке можно только случайно и движение в любую сторону происходит с 50% вероятностью. Вовсе нет. Лучшие бумаги, как правило, остаются лучшими, а аутсайдеры, так и остаются аутсайдерами.

         Если вы уже давно торгуете на фондовом рынке, то наверняка заметили, что одни и те же бумаги растут сильнее рынка, а другие все время стоят на месте или даже падают.

         В своих первых двух статьях на смартлабе я уже приводил тестирование на исторических данных гипотезы о том, что лучшие бумаги, как правило, остаются лучшими, а аутсайдеры, так и остаются аутсайдерами.  Вот эти статьи:

1. Как обогнать индекс (пример выигрышной торговой стратегии)

2. Как проиграть индексу акций (пример ошибочной торговой стратегии)

         Примеров акций – аутсайдеров МосБиржи можно привести много: это и Газпром, который когда-то в 2008 году стоил более 300 рублей, а сейчас, спустя 10 лет, стоит в два раза меньше, это и Магнит, который падает уже 4-й год подряд.  Да и каждый из вас без труда может привести множество подобных примеров. Многие бумаги падали не год, не два и не три и продолжают падать и падать. Таких бумаг много, но даже среди аутсайдеров на фондовом рынке МосБиржи есть бумага, которая выделяется не только величиной снижения курсовой стоимости акций после IPO, но еще и продолжительностью падения. Это одна из голубых фишек нашего рынка и, как вы уже, наверное, догадались, это ВТБ.

Факты о ВТБ

         Чтобы не быть голословным, приведу несколько фактов об акциях ВТБ. Итак, вот эти факты:

  • С начала 2018 года на данный момент (14.12.2018) акции ВТБ упали на 23.93%, в то время как индекс МосБиржи за то же время вырос на 12.13%.
  • Среди акций банковского сектора банк ВТБ является одной из двух компаний-аутсайдеров с начала года.
ВТБ – последние не станут первыми

  • В 2007 году цена акции ВТБ на IPO составила 13.6 копеек, сейчас же спустя 11 лет цена этой бумаги около 3.6 копейки. Т.е. падение стоимости акций ВТБ за 11 лет составило около 10 копеек или 73.53%.
  • ВТБ уже третий год подряд входит в список 8 худших бумаг нашего рынка по итогам года.

         ВТБ — это худшая голубая фишка нашего рынка, это бумага, которая снижается уже не год, и не два, и не три, и не пять. Если вы торгуете на фондовом рынке не первый год, то уже много раз слышали как все новые и новые лица обещают в ней взрывной рост, только вот воз и ныне там. Можно долго гадать, почему так происходит, был бы факт, а объяснения всегда найдутся. Но факт остается фактом, просто посмотрите динамику движения цен на ВТБ с 2007 года и у вас навсегда отпадет любое желание покупать эту бумагу.

Когда аутсайдеры перестают быть аутсайдерами

         Одно из самых опасных трейдерских заблуждений состоит в том, что если акция сильно упала, то она не может упасть еще сильнее и пришло самое время ее покупать. Это очень опасное заблуждение, которое похоронило огромное количество депозитов. Если бумага падает и падает сильно, значит, есть какая-то причина, которая толкает ее вниз, поверьте, эта причина точно есть, даже если она вам неизвестна.

         Покупать бумагу аутсайдер в расчете ТОЛЬКО на то, что она уже сильно упала, поэтому больше не упадет, это примерно как:

  1. Верить, что двоечник перестанет получать двойки только потому, что уже получил 10 двоек в этом месяце.
  2. Верить, что пьяница, которого уволили уже с 10 работы за пьянство, перестанет пить только потому, что уже много выпил в своей жизни.
  3. Верить, что вы начнете зарабатывать на рынке только потому, что до этого всегда теряли деньги.

         Тренды не меняются по мановению волшебной палочки. Если в движении котировок акции заметен ярко выраженный тренд, а в акциях ВТБ не увидеть медвежий тренд может только слепой, то наиболее вероятно, что этот тренд будет продолжаться. Соответственно, для того, чтобы акции ВТБ начали расти, нужен какой-то катализатор, как например, смена руководства банка, что-то, что могло бы дать сильный положительный импульс для движения котировок вверх. При этом, чем дольше и сильнее трендовое движение, тем более сильный катализатор требуется, чтобы это движение изменить.

         Если вы торгуете в убыток из года в год, то вы должны что-то изменить в своем торговом подходе или торговой системе, иначе трудно рассчитывать на то, что прибыль сама к вам придет. Точно так же и везде, чтобы что-то изменилось в лучшую сторону, нужно что-то менять, что-то делать. Это справедливо для нашей торговли, это справедливо и для банка ВТБ. Если банк ВТБ поменяет руководство, бизнес модель и стратегию развития, то не факт, что все это приведет к росту стоимости акций, но если ничего не менять, то точно ничего не изменится.

Выводы

  1. Старайтесь покупать лучшие бумаги, лидеров своей отрасли. Как правило, лучшие бумаги растут из года в год, оставаясь лучше рынка много лет, в то время как аутсайдеры, так и остаются аутсайдерами.
  2. Бумага аутсайдер может перестать быть аутсайдером, но это происходит не потому, что бумага долго падала и теперь ей пора расти, а благодаря каким-то большим положительным изменениям: например, смене руководства компании, изменению бизнес модели или резкому улучшению внешней конъюнктуры, т.е. должен быть катализатор роста.
  3. В случае компании ВТБ никаких изменений ни в руководстве банка, ни в бизнес модели, ни в стратегии развития не наблюдается, таким образом, катализатор роста отсутствует.
  4. Учитывая пункты 1-3, можно сделать следующий вывод: рассчитывать на рост акций ВТБ в обозримом будущем, к сожалению, не приходится, поэтому если вы хотите вложиться в банковский сектор, то стоит купить Сбербанк (префы или обычку), но уж никак не ВТБ.

 

Берегите свои деньги! Торгуйте грамотно!

26 Комментариев
  • whattheheck
    15 декабря 2018, 11:35
    дивидендный аргумент. не повод для роста, но повод для амортизации в падении.
  • Игорь
    15 декабря 2018, 12:04
    Против бумаги стоят очень мощные структуры. с ней будет по аналогии папирки сбера в начале 2000-х. 
  • ровный
    15 декабря 2018, 13:21
    втб единственная бумага на данный период, которая показывает дно, остальным еще предстоит и сберу и луку и норникелю
    • ИВС
      15 декабря 2018, 13:31
      ровный, а мне кажется дно на 029 примерно но не тут. 
      • ровный
        15 декабря 2018, 13:34
         ИВС,
      • ровный
        15 декабря 2018, 13:35
        ИВС, диапазон 036-025 потопчат и станет лучшей бумагой на рынке, при том что сбер планирует к 135)
        • ИВС
          15 декабря 2018, 14:35
          ровный, топтать могут не один год лои)) а касса если и дадут 137 то туда все ломанут и про втбуй забудут.., но выйдут из него на 147 а он пойдёт на 300
          100 раз уже так было))
          • ровный
            15 декабря 2018, 14:40
            ИВС, правильно, про втб все забудут и он пойдет на 20коп)) первый раз чтоль, а сбер зависнет в боковике 135- 300))
          • ровный
            15 декабря 2018, 14:43
            ИВС, топтать долго могут, тут спору нет, но выхлоп в итоге обгонет всех лидеров, сбер в 2008 тоже сильнее всех упал, а ушел и был в первых рядах.
            • ИВС
              15 декабря 2018, 15:28
              ровный, боюсь, что не в нашей жизни 20 копеек увидим.почти ни одна раша компания не заинтерисована в высокой капе, втбуй имхо и подавно.но то што лои рядом это мне ясно
      • Добрый человек
        15 декабря 2018, 17:57
        ИВС, не спорь со специалистам по днам
        • ИВС
          16 декабря 2018, 11:14
          Добрый человек, если ты с сорказмом то здря, ровный спец по днам и хаям.я его знаю болше чем всех сдесь из вас )), аш с 2012 наверное 
      • ровный
        15 декабря 2018, 14:14
        AlexChi, это банально. У втб сегодня каджый год новое дно, а потом упс и каждый новый год новый хай, причем пока все набрали хаевых бумаженок типа лука сбера татнефти и прочего))
          • ровный
            15 декабря 2018, 14:33
            AlexChi, я его и ждал в этот диапазон, так что это не ко мне)) кто то покупал сбер перед парением на 20р, кто то гп по 340, так что хаевые истории это для новичков ))
              • ровный
                15 декабря 2018, 14:55
                AlexChi, уж поверьте, я опираюсь не на удачу) удачи можно пожелать покупающим сейчас лукойл татнефть и прочее))
              • ровный
                15 декабря 2018, 14:56
                AlexChi, и дно покупается не одной сделкой, это на будующее, а набирается диапазоном)
                  • ровный
                    15 декабря 2018, 15:14
                    AlexChi, я около 30 бумаг торгую
  • Сервис Нефтяников
    15 декабря 2018, 17:33
    Пока брокеры по данной бумаге смело акции забирают и продают по РЕПО роста не будет, в ежедневных отчетах своих посмотрите и запретите РЕПО тогда может и рост начнётся.
    Второе: у компаний показавших рост, в том числе и Аэрофлот сначала появилась программа мотивации менеджмента, а потом рост, а у ВТБ программы мотивации менеджмента с привязкой к росту капы нет ( так было сказано на дне инвестора).
    • Value
      15 декабря 2018, 18:22
      Сервис Нефтяников, не нужно ничего запрещать. На шортах рост быстрее.
  • Value
    15 декабря 2018, 18:23
    Ну шортите. А я буду покупать.
  • На Кураже
    15 декабря 2018, 22:24
    AlexChi, а напомните вы кто такой, что позволяете себе указывать кому что делать? И какое вам дело до того, кто и как торгует? Написали бы что купили Сбер, вне позиции по ВТБ или встали в шорт — потому-что бла-бла-бла. Всё.
  • Андрей Васильевич
    16 декабря 2018, 10:47
    Уровень аналитики — бог. Огромного эмитента с различными направлениями бизнеса оценили только по капитализации и ее динамике. Вы, когда покупаете машину или любой другой товар/услугу, тоже ее только по цене оцениваете? Я бы в бан за такую аналитику сразу отправлял.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн