Новая стратегия Русагро.

20 ноября Русагро тайно провела День аналитика. Почему тайно? Потому что в открытых источниках информации  об этой встрече нигде не было. Если коротко, то были представлены новые моменты новой стратегии:

• Новое 5е направление — молочка
• экспансия на китайский рынок — по плану в течение 7-10 лет 50% выручки генерить за счет Китая
• юридический адрес планируется поменять с Кипра на Китай
• получение листинга на китайских площадках

Теперь детали.

• думают, что ценовой цикл изменился, самое плохое позади
• видят: была low price = $0.1, стала $0.128, долгосрочная sustainable price = $0.14-0.17/фунт
• пр-во сахара в 2018 будет существенно ниже 2017 / пока компания откладывает 0.5М тонн на продажи в 2019 чтобы продавать по высокой цене
• рентабельность EBITDA сахарных заводов 15-25% в зависимости от (1) наличие дешугаризации, (2) объем переработки, (3) доля сахара в свекле
• c/х компании банкротятся, есть кого консолидировать через покупку их долга
• дешевое фондирование от государства заканчивается, т.к. Россия выполнила стратегические задачи по самообеспеченности многими сельхозтоварами и дальше халявно кредитовать перепроизводство смысла нет
• самообеспеченность: зерно 170%, раст масло 153%, сахар 105%, мясо 93%, картошка 87%, овощи 86%, молочка 82%.
• Россия уже активно экспортирует зернышко и маслице и хочет пойти на экспорт по другим категориям. 
• Молочка в Русагро будет концентрироваться на сыре и слив.масле и будет ориентировано на Китай.
• 25-50% чистой прибыли, вероятно, будут распределяться в виде дивидендов
• SPO возможно в следующем году или через год, чтобы удержать коэффициент «чистый долг/EBITDA» ниже 2
• Масложир: капвложения на 2018 и 2019 годы соответственно на уровне 1,2 млрд руб. и 1,6 млрд. руб.
• план расширить производство свинины с 205 тыс т в 2018 году до 296 тыс т в 2019 и 377 тыс т — в 2021 году.
• падает потребление всех видов мяса, пр-во в РФ растет / цена не упала, потому что (1) пошел экспорт, (2) закрыт импорт из Бразилии, (3) США не ввозят из-за санкций, (4) Белоруссия пошла экспортировать в Китай / росс свинина пошла через Белоруссию этим путем, (5) есть такой же шанс по Казахстану