24 марта 2012, 11:32
Прогнозирование будущей улыбки волатильности
Тема «реальности» будущего положения текущей кривой доходности, затронутая здесь, имхо, может быть переформулирована в задачу прогнозирования изменения улыбки волатильности при движении цены БА.Сейчас использую три подхода для оценки ее положения:
1. AsIs (так как пишут в книжках):
В будущем при прогнозе положения улыбки хотелось бы учесть еще ряд статистических зависимостей.
Какие на Ваш взгляд есть погрешности и выгоды в использовании описанных методов прогноза ?
Как Вы прогнозируете или хотели бы прогнозировать положение улыбки волатильности ?
1. AsIs (так как пишут в книжках):
- IV ATM меняется по улыбке при движении цены БА
- форма улыбки и ее положение неизменны
- улыбка неподвижна
- IV ATM = const при движении цены БА
- форма улыбки постоянна
- улыбка для каждой цены БА перемещается по горизонтали
- IV ATM меняется по улыбке при движении цены БА
- форма улыбки постоянна
- улыбка для каждой цены БА перемещается по текущей улыбке
В будущем при прогнозе положения улыбки хотелось бы учесть еще ряд статистических зависимостей.
Какие на Ваш взгляд есть погрешности и выгоды в использовании описанных методов прогноза ?
Как Вы прогнозируете или хотели бы прогнозировать положение улыбки волатильности ?
Дюша Метелкин, это само собой, потанцуют все
Запасы множа — царствуй лёжа из «Сказки о золотом петушке» А. С. Пушкина
Первое к чему пришел раздумывая над долей «кэша» в портфеле. Хранить остатки наличности в инструменте денежного рынка LQD...
стоит ли щас входить в бумагу, или уже поздно?
Тимур, использовать существующие магистрали, а не строить новые Это сродно как впервые изобрести колесо или открыть огонь нашей власти, которая на столько отупела живя под Лозунгом «Зачем что то де...
Степан Грозный, нет, первым смартфоном был HP OmniGo 700LX 1996 года. HTC уже тогда отставал на 12 лет.
xezdx, вот это всё и значит «урезанные».
Чекалев Павел, логин checkmatejke, в личку из-за рейтинга не даёт отправить сообщение, если нужен номер вам в телеграме на @prsmartlab отписал о проблеме
тредер, покупаю и что? Кто-то должен
Богданова и Ко поддержать. Они трудяги
И не только своих пенсионеров, но и нас обеспечивают
Олег Дубинский, я о другом. Шорт- это дело для компаний или людей с большими деньгами. Одиночка проиграет.
топи на 2000 р, что там строить собирается самолет, на урале пускай осваивает земли,
Вопрос очень актуален. Если не делать такого прогноза, то в некоторых стратегиях (например в ретио), дельта от первоначально посчитанной может с легкостью менять знак.
На вопрос какие погрешности не отвечу, ибо сейчас в голове крутится мысля о некомепетентности нарисованного профиля, без учетов катания по улыбке.
и как следвие, погрешности относительно чего? того что мы видим изначально не корректный профиль? Думается, что может проще он него сразу отказатся…
— от концептуальной, например во 2 методе никто даст гарантию, что IV при движении БА будет оставаться прежней, скорее даже наоборт.
— до нюансов вычисления, например в 3 методе можем получить участки улыбки с отриц. волатильнстью — чего быть не может
и/или участки с неоправдано завышенными значениями.
Сейчас обхожу эти «крайние» случаи разными «подпорками», но хотелось бы еще поискать др. методы с меньшим количеством исключений.
если принять что форма останется неизменной, то достаточно просто посмотреть на таблицу страйков, и построить нужную конструкцию на актруальных страйках, а потом эту же конструкцию на смещенных страйках. Это будет истина первой инстанции. Сравниваем разницу в дебете/кредите (а правильнее временных стоимостях, сократив внутренние), и вот она точка при конкретном смещении по базавому активу.
Третий собсвенно из ходя из вышесказанного симмитрино увеличиваешь/уменьшаешь волу на прогнозируемое значение.
А как ты это делаешь?
— строит разного типа улыбки (ручной процесс, который ты видел автоматизирован)
— затем их двигает «по себе» или «по другой» при расчете текущих кривых для разных цен БА
— получается «веер» кривых в диапазонах колебания IV и t_remain
— в веере находим нужные макс/ср/минимальные точки
— зная их абсциссу точки, t_remain ее линии и оценку вероятности движения БА, находим вероятности этих точек
— считаем ГО и наценку точек
— получаем оценки доходности и риска
попробуй ))
так вот кто мое мыло сломал )))
а серьезно? загадка слишком сложная, и у меня две машины… ты про какую?
Вы какой метод используете и используете ли вообще?
Какие на Ваш взгляд изъяны/плюсы в описанных методах?
Что касается сути вопроса, то у Goldmana есть отличная работа на эту тему — там все вполне понятно расписано, мне не совсем ясно, зачем усложнять и пытаться изобрести велосипед.
www.math.columbia.edu/~smirnov/Derman.pdf
для оценочного прогноза профиля использую 2-й способ
Вы оба используете 2 метод
Вопрос: почему правомочно его использование?
ответ типа «по-бедности, т.к. все остальные сложнее» так же принимается — что делать таков сейчас наша жисть и околорыночный сервис.
UPD: в конце 2011г. коллега провел исследование маркетных улыбок RI за несколько лет. Один из выводов таков: IV ATM большей частью «катается» по текущей улыбке. Как бы ожидаемый результат, соответствующий «правилу» «Цена вверх — IV вниз и наоборот».
В терминологии описанных методов это скорее похоже на 3 метод.
Еще раз вопрос: почему правомочно фиксить IV ATM и двигать улыбку по горизонтали при движении цены БА?
Поэтому нужно не только понимать, как меняется волатильность опционов по улыбке, но делать предположения того, как может изменится iv и как все эти изменения могут повлиять на стоимость опциона, исходя из того каким образом в нем измениться содержание временной стоимости.
понятно, что еще нужно ± колебание IV заложить — так и получается «веер» профилей.
вопрос тот же: по какой причине исп. 2 метод? ведь он по меньшей мере НЕ учитывает зависимости «цена вверх — волатильность вниз».
радует:
— что по прежнему «ничто не ново под луной» и можно опереться на чьи-то дела.
— 2 из 3-х подходов совпали
— ребята додумались(или они сами выползли в ходе исследований) выделить периоды зависимости
Т.к. кроме IV АТМ нужны еще и формы улыбок(их прогноз) и маркетные улыбки за несколько лет наличиствуют, то
план таков:
— перебросить улыбки в удобоваримый формат и
— получить зависимости от изм. цены БА и др. факторов
Если у кого-то есть:
— мысли какой формат для такого анализа наиболее приемлем
— код возвращающий 6 фортсовых параметров улыбки из двумерного массива пострайковой записи улыбки
— как выделять предложенные голдманом диапазоны
буду рад предложениям
Вопрос только в том: нужно ли это? )))
или просто хочется просто «бабушку полОхматить»? )))
Если Вам есть что привнести в процесс изучения — велкам.
Обратное тоже верно )))