24 марта 2012, 11:32
Прогнозирование будущей улыбки волатильности
Тема «реальности» будущего положения текущей кривой доходности, затронутая здесь, имхо, может быть переформулирована в задачу прогнозирования изменения улыбки волатильности при движении цены БА.Сейчас использую три подхода для оценки ее положения:
1. AsIs (так как пишут в книжках):
В будущем при прогнозе положения улыбки хотелось бы учесть еще ряд статистических зависимостей.
Какие на Ваш взгляд есть погрешности и выгоды в использовании описанных методов прогноза ?
Как Вы прогнозируете или хотели бы прогнозировать положение улыбки волатильности ?
1. AsIs (так как пишут в книжках):
- IV ATM меняется по улыбке при движении цены БА
- форма улыбки и ее положение неизменны
- улыбка неподвижна
- IV ATM = const при движении цены БА
- форма улыбки постоянна
- улыбка для каждой цены БА перемещается по горизонтали
- IV ATM меняется по улыбке при движении цены БА
- форма улыбки постоянна
- улыбка для каждой цены БА перемещается по текущей улыбке
В будущем при прогнозе положения улыбки хотелось бы учесть еще ряд статистических зависимостей.
Какие на Ваш взгляд есть погрешности и выгоды в использовании описанных методов прогноза ?
Как Вы прогнозируете или хотели бы прогнозировать положение улыбки волатильности ?
Максим Викторов, это всё популизм, после Орешника западные политик срочно начали проверять бомбоубежища
21:25
Не понимаю, чего так обрадовались и бросились покупать?
Посмотрите отчет внимательнее.
Прибыль выросла за счёт снижения прочих расходов. На фоне роста выручки на 15,8%, себестоимость выросла на 3...
Чингачгук (Великий Змей), «прос---алиполимеРРРыыы»
Биткоин сегодня сходил вниз, но когда снова вверх? Курс биткоина 23-24 ноября. На биткоине произошло то, что предполагал утром (можно посмотреть тут): цена биткоина скорректировалась. Сейчас сформиров...
21:08
khornickjaadle, это хороший вариант для Роснефти, у которой есть доступ к ВСТО
Лукойлу — лишь дополнительные расходы
в понид свалимся и в рост пойдет )
21:08
ртс падает доллар растет, доллар падает ртс растет
Paul Smith, спасибо за ответ, но не совсем понятно, у вас было письмо с курьерской доставкой до адресата? Так как если это с описью вложения, то из отделения такие письма тоже только представитель ...
И это оружие -Орешник-10М, Авангард-27М не для Украины.
Хотя, как испытательный полигон очень наглядный,
ее территория подходит лучше некуда.
Оно для Европы. Оно может накрыть ее всю. И ник...
20:46
ИМ,
Вопрос очень актуален. Если не делать такого прогноза, то в некоторых стратегиях (например в ретио), дельта от первоначально посчитанной может с легкостью менять знак.
На вопрос какие погрешности не отвечу, ибо сейчас в голове крутится мысля о некомепетентности нарисованного профиля, без учетов катания по улыбке.
и как следвие, погрешности относительно чего? того что мы видим изначально не корректный профиль? Думается, что может проще он него сразу отказатся…
— от концептуальной, например во 2 методе никто даст гарантию, что IV при движении БА будет оставаться прежней, скорее даже наоборт.
— до нюансов вычисления, например в 3 методе можем получить участки улыбки с отриц. волатильнстью — чего быть не может
и/или участки с неоправдано завышенными значениями.
Сейчас обхожу эти «крайние» случаи разными «подпорками», но хотелось бы еще поискать др. методы с меньшим количеством исключений.
если принять что форма останется неизменной, то достаточно просто посмотреть на таблицу страйков, и построить нужную конструкцию на актруальных страйках, а потом эту же конструкцию на смещенных страйках. Это будет истина первой инстанции. Сравниваем разницу в дебете/кредите (а правильнее временных стоимостях, сократив внутренние), и вот она точка при конкретном смещении по базавому активу.
Третий собсвенно из ходя из вышесказанного симмитрино увеличиваешь/уменьшаешь волу на прогнозируемое значение.
А как ты это делаешь?
— строит разного типа улыбки (ручной процесс, который ты видел автоматизирован)
— затем их двигает «по себе» или «по другой» при расчете текущих кривых для разных цен БА
— получается «веер» кривых в диапазонах колебания IV и t_remain
— в веере находим нужные макс/ср/минимальные точки
— зная их абсциссу точки, t_remain ее линии и оценку вероятности движения БА, находим вероятности этих точек
— считаем ГО и наценку точек
— получаем оценки доходности и риска
попробуй ))
так вот кто мое мыло сломал )))
а серьезно? загадка слишком сложная, и у меня две машины… ты про какую?
Вы какой метод используете и используете ли вообще?
Какие на Ваш взгляд изъяны/плюсы в описанных методах?
Что касается сути вопроса, то у Goldmana есть отличная работа на эту тему — там все вполне понятно расписано, мне не совсем ясно, зачем усложнять и пытаться изобрести велосипед.
www.math.columbia.edu/~smirnov/Derman.pdf
для оценочного прогноза профиля использую 2-й способ
Вы оба используете 2 метод
Вопрос: почему правомочно его использование?
ответ типа «по-бедности, т.к. все остальные сложнее» так же принимается — что делать таков сейчас наша жисть и околорыночный сервис.
UPD: в конце 2011г. коллега провел исследование маркетных улыбок RI за несколько лет. Один из выводов таков: IV ATM большей частью «катается» по текущей улыбке. Как бы ожидаемый результат, соответствующий «правилу» «Цена вверх — IV вниз и наоборот».
В терминологии описанных методов это скорее похоже на 3 метод.
Еще раз вопрос: почему правомочно фиксить IV ATM и двигать улыбку по горизонтали при движении цены БА?
Поэтому нужно не только понимать, как меняется волатильность опционов по улыбке, но делать предположения того, как может изменится iv и как все эти изменения могут повлиять на стоимость опциона, исходя из того каким образом в нем измениться содержание временной стоимости.
понятно, что еще нужно ± колебание IV заложить — так и получается «веер» профилей.
вопрос тот же: по какой причине исп. 2 метод? ведь он по меньшей мере НЕ учитывает зависимости «цена вверх — волатильность вниз».
радует:
— что по прежнему «ничто не ново под луной» и можно опереться на чьи-то дела.
— 2 из 3-х подходов совпали
— ребята додумались(или они сами выползли в ходе исследований) выделить периоды зависимости
Т.к. кроме IV АТМ нужны еще и формы улыбок(их прогноз) и маркетные улыбки за несколько лет наличиствуют, то
план таков:
— перебросить улыбки в удобоваримый формат и
— получить зависимости от изм. цены БА и др. факторов
Если у кого-то есть:
— мысли какой формат для такого анализа наиболее приемлем
— код возвращающий 6 фортсовых параметров улыбки из двумерного массива пострайковой записи улыбки
— как выделять предложенные голдманом диапазоны
буду рад предложениям
Вопрос только в том: нужно ли это? )))
или просто хочется просто «бабушку полОхматить»? )))
Если Вам есть что привнести в процесс изучения — велкам.
Обратное тоже верно )))