Когда (и КАК) закончится buyback (маструбация) на американской фонде..?

несколько цитат о механизме маструбации "самостимулирования" загоняющем «в космас» цены на американские акции,против чего донкихотствует Василий

= Массовое помешательство на выкупе собственных акций в чисто техническом (и законодательном) отношении стало возможным в начале «нулевых» годов, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам апробировала так называемый Rule 10b-18, который повысил планку ежедневно разрешённых объёмов байбэка с 15 до 25% от среднего дневного объёма торгов. Цифра может показаться невыразительной, между тем произошла подлинная революция: компании, чьи бумаги обладают высокой ликвидностью (и, соответственно, огромными дневными оборотами), получили возможность выкупать ежедневно собственные акции на сотни миллионов долларов. Чем они с радостью и занялись.

Помимо помянутых выше академических обоснований байбэка, исходящих из «здравого смысла», есть ещё парочка — тоже академических, однако менее импозантных. Во-первых, речь идёт о вышеупомянутом самостимулировании (мастурбации?): чем больше, энергичнее и интенсивнее компании выкупают собственные бумаги — изо дня в день, с почти гарантированной неизбежностью, — тем больше растут котировки этих выкупаемых бумаг! Если каждый день на рынок приходит покупатель с огромным кошельком и начинает всасывать в себя тысячи и тысячи акций с логикой пылесоса — как, вы думаете, будут вести себя эти акции? Конечно же, расти!
...

Ответим теперь на другой важный вопрос: каким образом у компаний образовалось так много свободной и невостребованной наличности, что они с головой ушли в байбэк? Причина — беспрецедентная в истории политика Федерального резерва, который на протяжении пяти лет держит учётную ставку на нулевом уровне! То есть деньги и в самом деле дармовые! Компании одалживаются на всю катушку и тут же выкупают свои акции, стимулируя дальнейший рост котировок и одновременно радуя инвесторов отличными показателями EPS! Показателями, для которых, как мы только что убедились, вообще можно не заботиться о борьбе с конкурентами, создании новых услуг и товаров, расширении бизнеса и прочих заморочках.

Упала прибыль в квартале? Не беда: выкупим поболе своих же акций и как минимум выдержим EPS на том же уровне!

Наконец, последний и, на мой взгляд, самый неприятный момент, связанный с байбэком. Помните третий пункт в академическом списке здравого смысла? Байбэк целесообразно проводить в моменты резкого удешевления акций (обычно — после обвала) и их объективной недооценки рынком. Проблема в том, что в последние три года компании выкупают свои бумаги не на обвале, а на пике цены! А в последние месяцы — так и вообще на предельно перегретом рынке.

Что это означает? Всего лишь нарушение золотого правила биржи «Buy low, sell high» и, как следствие, здравого смысла.
www.computerra.ru/89853/pechalnaya-saga-o-hitrom-baybeke/
*****************************

=  корпорации… покупают свои собственные акции. Причем в таких объемах, что это не может не сказаться на рыночной стоимости акций.
      На диаграмме внизу показано как с 2009 года менялись доли различных групп владельцев акций в общей капитализации фондового рынка США

Доля корпораций выросла на 20%, доля домохозяйств и нерезидентов почти не изменилась, доля институтов (пенсионые фонды и инвестиционные фонды) упала на 7%.
      А вот прогоноз на 2018 год от Голдман Сакс



Корпорации купят акций в 2018 году на 590 млрд. долларов, а институты продадут акций на 375 млрд. долларов.
      Возникает вопрос — а почему американские корпорации рвутся на фондовый рынок покупать собственные акции? Дело в том что менеджмент заинтересован в росте стоимости акций собственной компании, потому что все бонусы у менеджмента привязаны к росту капитализации компании. А заёмные деньги с 2009 года стали исключительно дешевыми. Можно брать в долг и выкупать собственные акции с фондового рынка. К примеру, Walmart таким образом выкупил собственных акций на рынке с 2004 года на 50 млрд. долларов.
      На следующей диаграмме показано что buyback'и (выкуп собственных акций) всегда финансируются за счет заемных средств.

monetary-policy.livejournal.com/62967.html
****************************

В связи с этим вопросы...
Фрс повысит Ставку в декабре? Чем это грозит..?

Налоговая реформа Трампа нацеленная на абсорбцию ликвидности с зарубежных рынков репатриацию капитала станет очередным стимулом механизма самостимуляции или позволит сохранить статус-кво переведя безудержный рост в боковичок?

Потенциальное сжатие EM-рынков в связи с отсосом ликвидности в американские рынки непринципиально для американской фонды?
Китай, прегруженный долгами устоит?

Зримые следствия-подвижки в мировой экономике начнутся в следующем году или уже на следующей неделе?
А на ММВБ..? (с учетом "точечных санкций", в том числе)