Значимые события дня.

МОСКВА, 11 сен (Рейтер) — Аналитики инвестбанков допускают, что международное рейтинговое агентство S&P может повысить
кредитный рейтинг России до инвестиционного уровня уже по итогам текущего пересмотра, результаты которого агентство объявит в
пятницу.
----------------------------------
а так же заседание ЦБ по ключевой ставке. может последовать снижение на 50 б.п., если ставка будет снижена, то для ПАО с долговой нагрузкой в рублях будет хороший +. снижение обслуживания долга на 0,5%… можно считать, что с каждых 200 млрд.р. чистая экономия 1млрд.р. на ровном месте.
от последнего хорошо выиграют АО группы Россети, в особенности ФСК ЕЭС (+1,5 млрд.р. в год дополнительно).

Удачных инвестиций Господа… :)

https://smart-lab.ru/blog/420528.php

Россети ФСК Россети ЦБ РФ S&P

Россети (старые) Россети (ФСК)

Ремора

Москва

489

14 944

с 25 июля 2014

9 Комментариев

Сергей (serzinho)
15 сентября 2017, 10:52
"… если ставка будет снижена, то для ПАО с долговой нагрузкой в рублях будет хороший +. снижение обслуживания долга на 0,5%… можно считать, что с каждых 200 млрд.р. чистая экономия 1млрд.р. на ровном месте..."

Почему рублевая долговая нагрузка ПАО должна снизиться соразмерно изменению ключевой ставки БР?
0
- Ремора
  15 сентября 2017, 10:54
  Сергей (serzinho), потому как стоимость заимствования будет ниже. перекредитуются под более низкий %. это нормальная практика… :)
  0
  - Сергей (serzinho)
    15 сентября 2017, 11:07
    Ремора, стоимость заимствования у кого?
    
    Ключевая ставка ЦБ РФ — ставка предоставления кредитов банкам от ЦБ РФ на 7 дней. Если она снизится, то как благодаря этому должна снизиться стоимость заимствований ПАО у банков? каков механизм этих изменений? Почему изменение стоимости заимствований ПАО от банков будет аналогичным изменению ключевой ставки?
    
    Требования ЦБ к банкам = обязательства банков перед ЦБ = 3,8 трлн руб., сюда входит все, что косвенно зависит от ключевой ставки.
    
    Все активы банковской системы = Все обязательства банковской системы = порядка 58,5 трлн руб.
    
    То есть только 1/15 обязательств банковской системы заимтсвуется п инструментам, ставка, по которым привязана к ключевой ставке. Остальная часть — депозиты физиков и юриков, собственный капитал, облигация, чистые внешние требования — евробонды, накопленный внешний долг — связаны с ключевой ставкой очень опосредованно.
    
    Как тогда стоимость предоставления кредитов банками различным ПАО будет зависеть от ключевой ставки?
    0
    - Ремора
      15 сентября 2017, 11:13
      Сергей (serzinho), элементарно. смотрите зависимости и на сколько снизили стоимость долговой нагрузки ранее. как понижалась ставка и как падала доходность по облигациям, кредитам.
      ===========
      понятия: инфляция, снижение стоимости денег, обесценивание или рост цены вам ни о чем не говорит?… :)
      0
      - Сергей (serzinho)
        15 сентября 2017, 13:02
        Ремора, доходность по облигациям и ставки по кредтиам снижаются с опережением относителньо ключевой, они снижаются несоразмерно ключевой, потому что ключевая ставка влияет напрямую только на 5% баланса активов и пассивов банков.
        
        Ставки по кредитам экономике снижаись раньше ключевой вслед за трендом по фактчиеской и ожидаемой инфляции, а ЦБ поддерживал ставкой умеренно жесткие денежно-кредитные условия.
        
        понятия «инфляция», «снижение стоимости денег», «обесценивание» мне много о чем говрит.
        
        Мой тезис прост — дианмика ставок кредитов банков и доходностей облигаций несоразмерна динамике ключевой ставки. Они могут снижаться медленне или с опережением, могут быть нечувствительны к ключевой, и это нормальный процесс. Ключевая ставка очень косвенно влияет на ценообразование на рынке капитала, и ЦБ об этом говорит просто — «трансмиссионный механизм работает не в полной мере».
        0
        Ремора
        15 сентября 2017, 13:24
        Сергей (serzinho), факт в том, что она снижается… :) и это оказывает влияние на цену обслуживания долга.
        ----------------
        ниже ставка = ниже %
        0
        Сергей (serzinho)
        15 сентября 2017, 13:32
        Ремора, я не спорю с трендом, я спорю только с тем, что ставки заимствований снижаются соразмерно ключевой.
        
        Можно снизить ключевую на 0,25 п.п. и поулчит снижение доходностей облигаций на 5 п.п., и это будет нормально.
        
        Для ставок заимствований ведущий фактор — инфляция текущая и ожиадемая, а ключевая ставка в условиях профицита ликвидности не так чувствительно влияет на ставки заимствований
        +1
        Ремора
        15 сентября 2017, 20:08
        Сергей (serzinho),
        Снижение ставки ЦБ РФ позитивно для компаний со значительными рублевыми долгами
        https://www.finam.ru/analysis/marketnews/snizhenie-stavki-cb-rf-pozitivno-dlya-kompaniiy-so-znachitelnymi-rublevymi-dolgami-20170915-19300/?utm_source=finam_main&utm_medium=lenta&utm_campaign=news_to_finam
        0
        Сергей (serzinho)
        19 сентября 2017, 09:32
        Ремора, что-то я в этой статье так в тексте и не увидел (увидел только в заголовке без комментария, без доказательств), почему снижение ключевой ставки Банка России позитивно для компаний с большими рублевыми долгами?
        0