Роснефть - отставание по статье чистой прибыли. Компания проведет телеконференцию сегодня

Роснефть опубликовала смешанные финансовые показатели за 1К17 по итогам непростого квартала  

В прошедшую пятницу Роснефть, первой из российских нефтяных компаний, опубликовала финансовые показатели по МСФО за 1К17. Первый квартал года оказался тяжелым для всех российских нефтедобывающих компаний — рост котировок Brent был нейтрализован укреплением рубля, налоговый маневр привел к росту НДПИ на нефть, а экспортная пошлина на мазут с начала этого года выросла до 100%. С учетом всего этого Роснефть не очень удивила показателем выручки — 1 401 млрд руб. (в полном соответствии с нашим прогнозом, -4% по сравнению с консенсус-прогнозом, -5% кв/кв), в то время как показатель EBITDA, скорректированный на эффект от полученных предоплат, составил 333 млрд руб. (+3% по сравнению с нашим прогнозом, +4% по сравнению с консенсус-прогнозом, -9% кв/кв). Чистая прибыль оказалась очень слабой из-за убытков по курсовым разницам, которые оказали влияние на денежные средства компании (45 млрд руб.) — 13 млрд руб. против нашего прогноза в 17 млрд руб. и консенсус-прогноза Интерфакс 18 млрд руб. Показатель FCF, скорректированный на эффект предоплат по долгосрочным контрактам, составил 89 млрд руб. ($1,4 млрд) при капзатратах в размере 192 млрд руб. (-18% кв/кв, +25% г/г на фоне консолидации Башнефти) — достаточно хорошее достижение с учетом сложных макроэкономических и налоговых условий.

Нас впечатлил показатель FCF, поскольку мы ожидали, что он окажется гораздо ниже, ближе к нулю. Тем временем отставание по статье чистой прибыли поднимает вопрос в отношении следующих промежуточных дивидендов, которые Роснефть скорее всего выплатит за 1П17 — пока неясно, скорректирует ли Роснефть свою чистую прибыль на неденежные разовые статьи в целях расчета дивидендов. Компания проведет телеконференцию сегодня в 16:00 мск в лице финансового директора Павла Федорова. Мы считаем, что ключевыми темами станут прогноз по капзатратам и добыче, а также обновленная информация по текущим международным сделкам. Кроме того, мы ожидаем услышать планы компании по дальнейшему снижению долговой нагрузки и комментарии в отношении совместного с Башнефтью иска на сумму 106,6 млрд руб. к Системе. Информация для набора: Великобритания: 0 800 368 0649; США: 1 855 287 9927; Россия (Москва): 8 499 281 6734; Россия (бесплатный): 8 800 1009 635; другие страны: +44 20 3059 8125, пароль Rosneft.

АТОН