Как посчитать капитализацию ВТБ?

Господа, объясните плиз, как посчитать капитализацию и EV ВТБ, с учетом двух типов префов, которые на бирже не обращаются...

Если по обычке считать, то капа 880 млрд руб.
А на самом деле сколько?

p.s. занес квартальные финансовые показатели МСФО ВТБ на смартлаб

Что касается нюансов ВТБ в сравнении со Сбером, то можно отметить следующие

Маржа у Сбера на 2пп выше 5.8% против 3.8% у ВТБ
По размеру кредитного портфеля банки отличаются всего в 2 раза
Зато по всем остальным показателям Сбербанк в 4-5 раз крупнее ВТБ
Это объясняет почему рентабельность активов у ВТБ = 0,6%, у Сбера = 2,1%
То есть активы Сбера в 4 раза эффективнее работают, чем у ВТБ

Квартальные результаты Сбербанка тут

ВТБ Сбербанк

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

6757

751 341

с 21 сентября 2010

27 Комментариев

Андрей Черных
15 ноября 2016, 20:31
ВТБ накупил столько «активов», включая Банк Москвы и др., что если все это посчитать, акция должна стоить не менее 0,1 вместо 0,069 :)
0
- SellBuySell
  15 ноября 2016, 21:00
  Андрей Черных, один нюанс, они их не покупали не по собственной воли )
  +2
  - Андрей Черных
    15 ноября 2016, 21:14
    SellBuySell, об этом история умалчивает. Далеко неполный перечень — Банк Москвы — хороший банк — «съели», МСК — страховую компанию — «съела» ВТБ страхование, МСК-лайф — аналогично, а все это — денежные потоки…
    0
Drozdov.S
15 ноября 2016, 20:42
мой взгляд на ВТБ
smart-lab.ru/blog/356424.php
+2
- Тимофей Мартынов
  15 ноября 2016, 22:08
  drozd73, ну пока ВТБ выполняет роль карманного банка для выполнения празличных поручений сверху, судя по всему… Вопрос в том, насколько он при этом недооценен?
  +1
  - Drozdov.S
    15 ноября 2016, 22:19
    Тимофей Мартынов, Тим… он ПЕРЕОЦЕНЕН...)))
    0
    - Тимофей Мартынов
      15 ноября 2016, 23:03
      drozd73, ну вроде да, но О.К. на конфе смартлаба говорил, что ВТБ сильно недооценен
      0
  - Nordstream
    16 ноября 2016, 00:07
    Тимофей Мартынов, если ВТБ карманный банк — то ему как и банку-банкроту ВЭБу красная цена — 00 копеек
    0
Маркин Павел
15 ноября 2016, 20:59
По ВТБ считается только обычка.
Привилигированные у ВТБ именные и неконвертируемые и никак на капитализацию не влияют
+1
- Тимофей Мартынов
  15 ноября 2016, 22:14
  Маркин Павел, это не верно.
  ВТБ выпустил в пользу минфина префов на 500 млрд руб.
  Поэтому правильно капитализацию ВТБ считать
  как
  
  880 млрд + 500 млрд руб = 1380 млрд руб.
  получается что ВТБ стоит примерно 1 к 1 на уровне своего капитала
  
  +1
  - martin krik
    15 ноября 2016, 22:17
    Тимофей Мартынов,
    от том, что они 1:1 стоят много писали, да
    +1
    - Тимофей Мартынов
      15 ноября 2016, 22:59
      martin krik, это стока же, скоко сбер
      0
      - martin krik
        16 ноября 2016, 00:02
        Тимофей Мартынов,
        ну да, поэтому и удивлялись, что греф прет без отката, а костин топчется застенчиво
        0
  - Маркин Павел
    15 ноября 2016, 22:39
    Тимофей Мартынов, ага, а сами ВТБшники значит занижают показатели в отчётности по глупости
    www.vtb.ru/ir/glance/
    
    +1
Маркин Павел
15 ноября 2016, 21:01
И пожалуйста поправь капитализацию по Сбер Префам (и остальным префам), а то у тебя завышение по капитализации индекса ММВБ.
Рачеты смотреть здесь
+1
- Тимофей Мартынов
  15 ноября 2016, 22:11
  Маркин Павел, братан, что поправить?
  твои расчеты по ссылке сделаны на 30 сентября а на смартлабе капа считается по текущим рыночным ценам
  +1
  - Маркин Павел
    15 ноября 2016, 22:35
    Тимофей Мартынов, Математику и логику «по текущим рыночным ценам».
    Смартлаб — капитализация Сбербанка
    
    ММВБ — капитализация на 14/11
    
    (Цена акции * количество)
    Последняя база расчета MICEX -http://moex.com/ru/index/MICEXINDEXCF/constituents/
    
    И получается, что на смартлабе капитализация Сбер Префы (и по другим кстати тоже) берётся как сбер обычка
    
    А после ещё и Всё суммируется «завышенными суммами»
    
    Хотя по факту на сегодняшний день капитализация акций входящих в базу индекса всего 30 809 млрд.руб.
    
    «Мёртвые души II»
    
    0
    - Тимофей Мартынов
      15 ноября 2016, 23:03
      Маркин Павел, я думал ты говоришь что мы считаем капу сбера неверное
      
      то что ты видишь на смартлабе — это не капа индекса вроде, а сумма капитализаций всех компаний, торгующихся на мамбе
      0
      - Маркин Павел
        15 ноября 2016, 23:09
        Тимофей Мартынов, и капа сбер префа неверная и сумма капитализаций всех компаний завышена
        +1
        Тимофей Мартынов
        15 ноября 2016, 23:45
        Маркин Павел, ты так и не доказал, что капа сбера завышена)
        0
martin krik
15 ноября 2016, 21:20
Бланшу в личку напиши — он те весь расклад даст — научно-популярно
+1
- Тимофей Мартынов
  15 ноября 2016, 22:11
  martin krik, да я уже получил ответ на Аленке
  0
  - martin krik
    15 ноября 2016, 22:13
    Тимофей Мартынов,
    ну так поделись. а то заинтриговал
    +1
    - Тимофей Мартынов
      15 ноября 2016, 22:14
      martin krik, наверху написал
      0
      - martin krik
        15 ноября 2016, 22:16
        Тимофей Мартынов,
        увидел, спасибо
        
        0
InvestGPT
15 ноября 2016, 21:52
Скользкий момент. Капитализация то в случае с ВТБ считается по обычке, а вот прибыль компании через дивиденды уже распыляться будет по всем типам акций. Поэтому расчет справедливой цены обыкновенных акций должен включать и кол-во префов.
+1
- Тимофей Мартынов
  15 ноября 2016, 22:17
  Джон Стейд, да, получается что 1 прив. акция стоит = 0.02436 руб
  
  исходя из того что:
  Также в уставный капитал входят 21,404 триллиона привилегированных акций (на 214 млрд руб), принадлежащих Минфину РФ.
  АСВ принадлежат 3,074 триллиона привилегированных акций типа А (на 307,4 млрд руб), или 47,2% уставного капитала ВТБ.
  0