Тимофей Мартынов
Тимофей Мартынов Блог компании Банк России
11 декабря 2015, 13:31

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 11,00% годовых

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 11,00% годовых 



Совет директоров Банка России 11 декабря 2015 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11,00% годовых, учитывая увеличение инфляционных рисков при сохранении рисков охлаждения экономики. Годовой темп прироста потребительских цен в конце 2016 года составит около 6% и достигнет целевого уровня 4% в 2017 году. По мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом и при условии ослабления инфляционных рисков Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров.
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 11,00% годовых

В ноябре — начале декабря 2015 года снижение инфляции продолжилось. По оценкам Банка России, по состоянию на 7 декабря годовой темп прироста потребительских цен составил 14,8% после 15,6% в октябре. С исключением сезонности месячная инфляция снизилась с 0,9% в августе-октябре до 0,7% в ноябре. Замедлению роста потребительских цен способствовали благоприятная конъюнктура аграрного рынка, постепенное исчерпание влияния на цены произошедшего в июле-августе ослабления рубля и слабый потребительский спрос при низком росте номинальных доходов населения. Снижение годовой инфляции также объясняется резким ростом потребительских цен год назад (эффектом базы). Вместе с тем замедление роста потребительских цен происходило несколько медленнее, чем прогнозировалось. Кроме того, инфляционные ожидания населения в ноябре выросли, хотя предполагалось их снижение.

Сдерживающее влияние на цены также оказывают умеренно жесткие денежно-кредитные условия. Темпы роста денежной массы (М2) увеличились, однако остаются невысокими. Снижение депозитных и кредитных ставок, происходящее под влиянием ранее принятых Банком России решений о снижении ключевой ставки, замедлилось. Депозитные и кредитные ставки остаются на уровне, который, с одной стороны, способствует сохранению привлекательности сбережений в рублях, с другой, наряду с сохранением высокой долговой нагрузки и повышенных требований к качеству заемщиков и обеспечению, является фактором низких годовых темпов роста кредитования.

По предварительным оценкам Росстата, в III квартале годовой темп снижения ВВП сократился. Вместе с тем разнонаправленная динамика основных макроэкономических индикаторов в октябре свидетельствует о неустойчивости данной тенденции. Снижение промышленного производства и инвестиций происходило более медленными темпами, чем ранее, однако сокращение потребительского спроса ускорилось. В условиях негативных демографических тенденций безработица оставалась на низком уровне, а подстройка рынка труда к новым условиям происходила в основном за счет снижения реальной заработной платы и роста неполной занятости.

В ближайшие месяцы ожидается сохранение текущих тенденций. Низкие темпы роста доходов населения и розничного кредитования продолжат сдерживать потребительские расходы. Инвестиционная активность останется слабой на фоне сохранения экономической неопределенности и относительно жестких условий кредитования. Сдерживать инвестиционный спрос будут также ограниченные возможности замещения внешних источников финансирования внутренними вследствие узости российского финансового рынка и высокой долговой нагрузки компаний. Вместе с тем некоторую поддержку инвестициям окажет реализация государственных мер. В условиях неблагоприятной конъюнктуры мировых товарных рынков ожидается снижение стоимостного объема экспорта. Однако слабый внутренний спрос обусловит более значительное снижение стоимостного объема импорта. В результате вклад чистого экспорта в годовые темпы роста выпуска товаров и услуг останется положительным.

Дальнейшее развитие экономической ситуации будет зависеть от скорости адаптации экономики к произошедшим внешним шокам. По прогнозу Банка России, постепенное смягчение внутренних финансовых условий, снижение долговой нагрузки и улучшение деловых настроений во второй половине 2016 года создадут предпосылки для восстановления инвестиционной и производственной активности в 2017 году. Это, в свою очередь, приведет к росту доходов населения, что будет способствовать активизации потребительского спроса в 2018 году. Снижение ВВП замедлится до 0,5-1,0% в 2016 году. В 2017 году темпы экономического роста составят 0,0-1,0%.

В начале 2016 года годовая инфляция значительно снизится, что в том числе будет обусловлено высоким значением данного показателя в начале 2015 года. Введение с января 2016 года внешнеторговых ограничений в отношении Турции не окажет значительного влияния на динамику потребительских цен. До конца 2015 года — в начале 2016 года возможное повышение инфляции от данных ограничений оценивается в пределах 0,2-0,4процентного пункта. Снижению годовой инфляции в 2016-2017 годах будут способствовать слабый потребительский спрос и умеренно жесткие денежно-кредитные условия. Замедление роста потребительских цен создаст предпосылки к снижению инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, годовой темп прироста потребительских цен составит около 6% в конце 2016 года и достигнет целевого уровня 4% в 2017 году, чему будет способствовать проводимая денежно-кредитная политика.

Основным источником инфляционных рисков остается возможное дальнейшее ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры на фоне длительного сохранения цен на нефть на низком уровне, нормализации денежно-кредитной политики ключевыми центральными банками и продолжения замедления роста экономики Китая. Кроме того, снижению инфляции может препятствовать сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне продолжительное время, пересмотр запланированных на 2016-2017 гг. темпов увеличения регулируемых цен и тарифов, индексации выплат и в целом смягчение бюджетной политики.

По мере замедления инфляции в соответствии с прогнозом и при условии ослабления инфляционных рисков Банк России возобновит снижение ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 29 января 2016 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

БАНК РОССИИ

19 Комментариев
  • RastaPS
    11 декабря 2015, 13:32
    разумно
  • traderEla
    11 декабря 2015, 13:33
    что и ожидалось… теперь куда?
    • FrBr
      11 декабря 2015, 13:34
      traderEla, в стратосферу
  • FrBr
    11 декабря 2015, 13:33
    Разумне было приподнять на 1.5-2 % перед фрс
    • 1000 и 1 плечо
      11 декабря 2015, 22:47
      FrBr, кто ж ему разрешит поперек батьки и в пекло) а придется не 1,5 — 2 % а сразу  в раза 2 как примиер туреции рекомендовал)
  • myfinday
    11 декабря 2015, 13:33
    Надо было ее снижать ))))
  • Дэн Чакрин
    11 декабря 2015, 13:43
    Глупо и наивно.
    Что не сделал ЦБ, то сделают нефть и ФРС
  • Сергей < o-s-a.net >
    11 декабря 2015, 13:44
    «Годовой темп прироста потребительских цен в конце 2016 года составит около 6% и достигнет целевого уровня 4% в 2017 году.»
    Похоже они живут в другой стране.
  • П М
    11 декабря 2015, 13:45
    такое чувство что ЦБ уже вообще ничего не решает :(
    действительно, всё зависит от нефти.
    даже ФРС ничего не решает вобщем-то. 
    никто уже ничего не может.
    • MisterX
      11 декабря 2015, 13:50
      ПBМ, похоже так
  • petr71
    11 декабря 2015, 13:48
    нормальное решение. К концу года инфляция всегда скачет, а в начале года падает, так чтобы не пугать комерсов повышением, а потом снижением —  лучше просто переждать
    • nik
      11 декабря 2015, 14:09
      petr71, пересиживать лоси вредно для кошелька.
  • ves2010
    11 декабря 2015, 13:51
    если инфляция 14% а ставка 11%… то цбрф сильно поддрживает экономику
  • Svoy
    11 декабря 2015, 13:54
    РТС-то куда пойдёт?
  • Иван Петров
    11 декабря 2015, 14:34
    Ну правильно-когда не знаешь что делать, лучше не делать ничего
  • Жили при нефти по $10 и ничего, рожали, ели-пили, ходили на работу, где не платили зарплату по 2.5 года.  Уровень жизни упадёт, но это не так страшно, ведь через 10-20 лет всё восстановится и приобретённые акции на самом дне начнут дорожать, приносить доход. Наступает время больших возможностей для инвесторов, не упустите дно на фонде в ближайшие 10 лет!
    • Антон Б
      11 декабря 2015, 18:22
      -----------, Знатный вброс.
      «Мы все умрем» добавляй в конце комментариев. для колорита.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн