Реакция рынка на политику сильнее, чем на движение ставки. В чем опасность для инвестора?

Для меня сейчас большое удивления, что котировки периодически двигаются от изменения политических ожиданий и новостей. Одно дело, когда это происходит 2-3 раза на длинном отрезке и совсем другое, когда так происходит постоянно. На таком рынке очень сложно работать с нормальными идеями, которые основаны на фундаментале. Конечно, можно было бы поспекулировать, но это не моя тактика.

#ИнвестАнализ

Конечно, можно было бы поспекулировать, но это не моя тактика. Играть в такие игры на российском рынке может обернуться жирным убытком по портфелю. Проблема в том, что из-за ограниченной ликвидности даже небольшие движения денег могут неплохо сдвинуть котировки, а любителю спекуляций подхватывают тренд и усиливают импульс движения.

Сейчас у рынка действительно есть повод надеяться на политическую разрядку. Но надежда на мир и конкретные политические решения совершенно разные вещи. Каждый разговор, встреча, заявление политиков могут повлиять на стоимость вашего портфеля. И реакция на политику у людей сейчас сильнее, чем на возможное движение ставки вниз.

Я понимаю, что люди перестали жить ожиданиями цикла быстрого снижения, но мне совершенно непонятно, почему те же люди продолжают (уже достаточно долго) ожидать улучшений в политической сфере, хотя конкретных действий или решений по ним также нет. А рынок ведет себя так, будто бы жуе все решено.

На таком рынке очень опасно реализовывать идеи и строить стратегии. Сегодня инвесторы ловят эйфорию, а уже завтра последует всеобщее разочарование и рынок скатится на дно. В плюсе окажутся только те, кто успеет вовремя продать.

Самому бизнесу в текущих условиях вообще не до роста и инвестицийи делать какую-то серьезную ставку на то, что наступит мир ивсе вдруг сразу нарастят выпуск и увеличат прибыль, я бы не стал. На это нужно будет какое-то время после смягчения ДКП. Бизнес сначала сам должен поверить в предстказуемость хотя бы на 2-3 года вперед, чтобы сдвинуться с мертвой точки. А пока получается, что инвесторы верят в компанию, которая сама не знает, чего ей ждать в следующем году.

Даже если очередные переговоры приведут к миру (что было бы очень здорово), само по себе это не означает автоматической отмены санкций, свободного движения капитала и немедленного возврата иностранных покупателей российских бумаг и прежних рынков сбыта.

Надо понимать, что даже хороший политический исход не способен мгновенно вылечить операционные проблемы отдельного эмитента. Долги не растворяются в воздухе, изношенные мощности не становятся новыми. Думать, что на мире вырастет все в корне неверно. Кратковременный рост очень даже возможен, но не более. Разница в том, что у одних компаний действительно появится пространство для роста маржи, у других лишь уменьшится вероятность худшего исхода. Поэтому часть роста после достижения мира довольно быстро сдуется.

Если отойти от спекулятивных идей, то прежде, чем покупать, надо понять, какие признаки улучшения попадали в реальный бизнес. Дешевеет ли финансирование, восстанавливаются ли поставки, снижаются ли затраты на страхование, появляется ли предсказуемость дивидендов?

Когда эти изменения есть, растущая оценка получает опору. И перед покупкой обязательно спросите себя, готовы ли вы купить акцию по текущей цене, при условии, что в ближайшие 1-2 года показатели останутся не текущих уровнях?

Пишите в комментариях свои мысли по данной ситуации на рынке и подписывайтесь на канал

#ИнвестАнализ — собственная аналитика экономики и компаний

boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc

Мой фонд ИПИФ «Поляков Инвестиции»: invest/:https://funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/: