В сентябре 2026 г. потреб. кредитование сократилось вдвое, корпоративное также снизилось, но в ипотечном безумные темпы.

Ⓜ️По данным ЦБ, в сентябре 2026 г. портфель кредитов физических лиц увеличился на 506₽ млрд и составил 40,19₽ трлн (1,3% м/м и 10,3% г/г, в августе +407₽ млрд). В сентябре 2025 г. он увеличился на 265₽ млрд (напомню, что тогда ставка составляла 17%). Кредитование ускорилось: почти всё движение забрало ипотечное кредитование (из-за ухудшений условий по семейной ипотеке с 1 октября, в сентябре был ажиотаж), но те же выдачи в автокредите снижаются (потенциал роста сдерживают высокие цены на авто и ставка), а потребительское кредитование сократилось вдвое из-за сезонности/перетока в ипотеку. Корпоративное кредитование снизилось, но выше прошлогодних цифр:

🏠 Темпы роста ипотечного портфеля в сентябре увеличились на 1,4% (в августе +0,5%), кредитов было выдано на 617₽ млрд (в августе 383₽ млрд), в сентябре 2025 г. выдали 404₽ млрд. Выдача ипотеки с господдержкой составила 434₽ млрд (в августе 214₽ млрд), почти вся выдача приходится на семейную ипотеку — 399₽ млрд (в августе 182₽ млрд). Рыночную ипотеку сдерживают всё ещё высокие ставки — 184₽ млрд (в августе 167₽ млрд, средняя ставка по выданным за сентябрь рыночным кредитам составила 18% не изменившись). Изменение семейной ипотеки с 1 октября (ставка/лимит будет зависеть от кол-ва детей и региона, плюс срок кредитования уменьшили до 15 лет) подняли спрос, т.к. заёмщики старались успеть взять ипотечный кредит до вступления в силу изменений. Переток в рыночную, конечно, виден, но всё ещё мешает высокая ключевая ставка. Конечно тут ещё не учтены рассрочки от застройщиков, я разбирал операционные данные ЛСР за II кв. 2026 г. там доля рассрочек снизилась, но квадратный метр подорожал на ажиотаже изменения по семейной ипотеке.

💳 Портфель потреб. кредитов увеличился на 122₽ млрд (+0,9% м/м, в августе +220₽ млрд), в сентябре 2025 г. -44₽ млрд. Автокредитный портфель подрос на 12₽ млрд (+0,4% м/м, в августе +20₽ млрд), в сентябре 2025 г. +85₽ млрд, спрос под давлением, на него влияют завышенные цены на автомобили и высокая ключевая ставка. Портфель потреб. кредитов снизил свои темпы вдвое из-за ослабления сезонного спроса (пора отпусков прошла, как и подготовка к школе) и большего ажиотажа вокруг семейной ипотеки.

💼 Корпоративный кредитный портфель вырос на 0,8₽ трлн (+0,7% м/м, в августе +1,42₽ трлн), в сентябре 2025 г. +0,6₽ трлн. Сдержанная динамика частично связана с традиционной выплатой компаниями процентов в конце квартала — объём начисленных процентов снизился на 0,3₽ трлн, но выдачи всё равно выше, чем годом ранее.

Рассматриваем данную динамику на примере Сбера:

🏦 Отчёт Сбербанка за сентябрь: портфель жилищных кредитов вырос на 2,3% за месяц (в августе +2%), банк выдал 445₽ млрд ипотечных кредитов (+58,9% г/г, в августе 269₽ млрд). Портфель потреб. кредитов вырос на 1,4% за месяц (в августе +2%), банк выдал 243₽ млрд потреб. кредитов (+60,9% г/г). Корп. кредитный портфель повысился на 1,2% (в августе +1,4%), корпоративным клиентам было выдано 2,5₽ трлн кредитов (-3,9% г/г, в августе 2,2₽ трлн).

📌 Кредитный портфель физических лиц вырос на большие цифры, чем месяцем ранее, но этот рост обеспечил ажиотаж вокруг семейной ипотеки, тот же портфель потребительских кредитов и автокредитный снизили свои темпы. Сохранение ставки на октябрьском заседании (прошло повышение ставок по тем же вкладам, чтобы люди сохраняли, а не тратили) сигнализирует, что ЦБ в будущем будет опираться на полноценные данные октября, всё же интересно будет взглянуть на все сегменты без этого перекоса в сторону ипотеки.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor