🐾 Кошачий портфель акций: промежуточные итоги

Собирать портфель акций коты начали в июне. Как сейчас помню, по 2550. До этого, 2 года мы держались от акций подальше. Основные мотивы:

• высокая доходность облигаций: 25% годовых это удвоение за три года, а для акций – снижение прибыли

• предстоящие налоговые изменения, которые были видны еще из 2024 года

• геополитический риск

Безусловно, никто не знает будущего, и всё могло пойти по другому сценарию, но сделать выбор в пользу облигаций при ключевой ставке 16-21% проще.

Возвращение в акции

На отметке 2500-2550 казалось, что весь негатив уже в ценах: договоренности на Аляске затягивались, рынки скорректировались на 30%, и в облигациях мы заработали еще столько же. И казалось, что на те же деньги можно купить в полтора-два раза больше акций, чем в 2024. Что интересно, не смутил даже сужающийся треугольник в индексе. Первые покупки делал на идеи рекордного еженедельного снижения. Статистически, так бывает очень редко и были ожидания отскока. Плюс, ключевая ставка хоть осторожно, но снижалась, тренд был обозначен!

Что купил?

Т-Технологии: самый эффективный банк, низкие мультипликаторы относительно техов, доля в Яндексе и Точке

EN+: ставка на алюминий, дешевую зеленую энергетику, ослабление рубля

АЛРОСА: бриллианты не «всё», богатые зумеры тоже выберут настоящие бриллианты

СУРГУТНЕФТЕГАЗ АП: кубышка и девальвация + дивиденды

ЮНИПРО: лучшие мультипликаторы в энергетике, кубышка, ставка на мир

ГАЗПРОМ: самый дешевый гигант, который почти все продали

НОВАТЭК: бенефициар как ослабления рубля, так и мира, так и гонки в ИИ (миру нужна энергия)

НЛМК: нет долга, завершение инвест.программы, цикличная отрасль

БАШНЕФТЬ АП: идея в росте PayOut т.к. Башкирии нужны деньги

ГЛОРАКС: проще подтянуть цену к 64 к ноябрю, чем выкупать по 76 (идея не сработала)

Результаты

Поскольку докупал постепенно, на счёте в Т была одна из последних покупок, поэтому результат отличный. Но в среднем по портфелю можно убрать 10-15% и получится реальный результат. Самыми понятными инвестициями для меня стали Т, Новатэк, Сбер (его покупал в последнюю очередь после выплаты дивидендов), а Т успел уже выплатить квартальные дивиденды, и объявить еще одни

Идея покупки АЛРОСА и НЛМК на предположительном дне цикла себя оправдала. Но будет ли возвращение любви мира к бриллиантам – вопрос интересный, и пока не закрытый. Отчасти к цикличным компаниям отношу и ЕН+ но здесь есть и идея матрёшки – внутри Русал и ГМК Норникель

Юнипро – бенефициар мирного соглашения, но умудряется расти даже на ожиданиях

Худшей инвестицией оказалась Башнефть: сообщение главы Республики Башкирия о планах продажи актива Роснефти заставляют усомниться в идее роста payout. Возможно, стоит рассматривать замену

Как вам портфель?

🐾Вместо заключения

Сейчас на акции приходится 30% портфеля, и с одной стороны на рынок возвращается растущий тренд, с другой – чрезмерная волатильность. Хотя объективно, рынку облигаций тоже досталось. Назвать победителя на дистанции 3-5-10 лет невозможно, поэтому диверсификация активов позволит сохранить капитал. Но я всегда обращаю внимание на моду:

— в 2024 году риски акций уже проявлялись, но толпа покупала, потому что акции росли

— в 2025 году облигации показали феноменальные результаты и деньги пошли туда

— 2026 разбил и акции и облигации. Надо искать новые идеи?

📘Почитать по теме:

👉 Наша философия

👉 наши портфели (автоследы и аналитика по ним)

Полезно? Ставь👍
❤️мы будем рады Вашей подписке

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen