Когда госдолг не опасен?

Обслуживать государственный долг сравнительно безопасно, пока стоимость заимствований меньше суммы инфляции и экономического роста. Если ставка выше этой суммы, долговая нагрузка начинает расти быстрее, чем способна «перерасти» её экономика.

США: в рамках нормы.

Доходность 10-летних американских гособлигаций сейчас около 5%. Инфляция составляет 3,7%, а рост ВВП по итогам года ожидается на уровне 2,2–2,3%. Вместе эти два показателя дают порядка 6%, то есть выше ставки по долгу. Это тот самый «безопасный» случай.

Россия: перекос в обратную сторону.

Доходность 10-летних облигаций у нас достигла 16%. Инфляция около 7%, а рост ВВП всего 0,5%, итого 7,5%. Получается, что заимствования обходятся более чем вдвое дороже, чем «зарабатывает» экономика с учётом инфляции. Для страны это опасная тенденция.

(Графики: «Глобальный госдолг превысит мировой ВВП», ЦМИ Сбера, август 2026)

Не забудь подписаться на Телегу:
t.me/theFingram