За 94 календарных года, с 1927-го по 2020-й, акции и государственные облигации США одновременно закончили год с отрицательной номинальной доходностью в семи случаях. Если пересчитать доходность с учетом инфляции, оба актива оказываются в минусе уже в тринадцати годах....Читать далее

Сейчас рынок ожидает, что ФРС на заседании 27–28 октября оставит ставку без изменений с вероятностью около 78% (повышение на 25 б.п. оценивается примерно в 22%), тогда как в начале прошлой недели вероятность повышения доходила примерно до 70%.
Ожидания изменились на фоне более слабого сентябрьского отчёта по занятости и отчета по инфляции и сигналах Уильямса и Джефферсона о необходимости дождаться новых данных....Читать далее

 Доходность 10-летних облигаций США сегодня доходила до 5,36% — максимум с 2002 года. Это уже не просто очередное движение ставки вверх. Мы выходим на уровни, которых рынок не видел больше 20 лет.
Для масштаба:

• 2023 год — 5,02%: тогда рынок развернулся....Читать далее

Доходность 10-летних государственных облигаций США достигла уровней, которые наблюдались в последний раз в 2007 году, и мы все знаем, что произошло годом позже. Это не означает, что мы ожидаем повторения истории и нового кризиса в 2027 году. Экономика США, и особенно фондовый рынок, продемонстрировали впечатляющую устойчивость в последние годы....Читать далее

Рынок американских гособлигаций подвержен риску из-за возможного сокращения спроса со стороны Китая и Японии. Около трети финансирования долга США поступает из-за рубежа. Китай не намерен увеличивать вложения из-за геополитических и экономических причин, а Япония хочет вернуть значительную часть размещенных средств....Читать далее

Reuters
Доллар в среду частично отыгрывает потери предыдущей сессии, пока инвесторы ждут протокола сентябрьского заседания Федрезерва США и выступлений ряда управляющих в поисках сигналов о возможном повышении ставки.
В центре внимания рынков сегодня находится протокол ФРС....Читать далее

#США #Минфин #ФРС #долг #ставки #дефицит #Кризис
США: проценты растут
Сентябрьский «чек» по долгам в США обычно не очень большой, в этот раз Бессенту пришлось заплатить $92.6 млрд (+1.4% г/г), всего за последние 12 месяцев долги стоили $1.36 трлн....Читать далее

Основатель Bridgewater Associates Рэй Далио вновь предупредил о рисках для рынка государственного долга США. По его мнению, его уязвимость усиливается из-за огромных объёмов новых заимствований и снижения спроса со стороны Японии и Китая. Одновременно с этим доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до уровней начала 2000-х годов....Читать далее

6 октября
основатель Bridgewater Associates Рэй Далио в интервью Bloomberg спрогнозировал долговой кризис в США в течение трех лет.
По его словам, государство подчиняется тем же законам, что и частный заемщик, с одной поправкой: у него есть печатный станок....Читать далее

Дисбалансы США сходятся в рынке трежерис
5 октября доходность 10-летних трежерис составила 5.31%, 30-летних – 5.66%, оба значения – максимум с 2002 года, а реальная 10-летняя доходность (TIPS) достигла 2.95%, максимума с ноября 2008.
Это пока еще не полноценная инфляционная паника (судя по всему, все еще впереди), а преимущественно переоценка стоимости капитала и перспектив госдолга США....Читать далее