Южнокорейский индекс KOSPI рухнул: что будет дальше

Южнокорейский рынок переживает второй крупнейший обвал за этот год. Рассказываем, в чем причины, что ждет южнокорейские акции на горизонте года и как на этом можно заработать.

Что случилось

В четверг, 15 октября, южнокорейский индекс KOSPI упал на 7,57% до 5 554,22 пункта. Это минимальный уровень закрытия с 7 апреля. При этом индекс падал семь торговых сессий подряд — это максимальный срок падения с сентября 2024 года. Обвал корейских акций на этой неделе связан с двумя причинами:

• 13 октября упали акции американских производителей микросхем. Индекс Philadelphia Semiconductor (SOX) снизился на 1,5%, достигнув минимума за последние четыре недели. Триггером стала новость о том, что китайский производитель микросхем памяти CXMT добился «ключевого прогресса» в разработке новой архитектуры ячеек для повышения плотности памяти.

• 14 октября вышли данные об инфляции в США за сентябрь: цены выросли на 0,5 %, а в пересчете на год — с 3,4% до 3,7%. Это усилило ожидания возможного повышения процентных ставок ФРС.

Что нужно знать про корейский рынок и KOSPI

По данным MSCI, корейский рынок отличается повышенной волатильностью. За последние три года волатильность корейского индекса MSCI составляла 46,8% — почти в четыре раза выше волатильности широкого мирового индекса.

Одна из причин волатильности — сильная зависимость рынка от двух компаний — Samsung Electronics и SK Hynix, которые производят полупроводники и микросхемы памяти. На 14 октября 2026 года их совокупный вес в фонде iShares MSCI South Korea ETF (EWY) достигал почти 46%.


EWY отслеживает акции крупных компаний, а KOSPI — почти всех обыкновенных акций основного рынка Южной Кореи, в том числе Samsung Electronics, SK Hynix, Hyundai Motor, LG Energy Solution и т. д.

Обвал за обвалом

Это уже второй крах KOSPI в этом году. С начала года индекс вырос на 114% и 18 июня достиг исторического пика в 9 289 пунктов. После этого началось затяжное снижение, и к 30 июля бенчмарк рухнул с пика почти на 40% до 5 588 пунктов. Индекс падал из-за массовой распродажи бумаг Samsung Electronics и SK Hynix: инвесторы начали сомневаться в устойчивости бумаг ИИ и будущих прибылях производителей чипов. Падение усилили ETF со встроенным кредитным плечом на акции, которые Южная Корея запустила накануне, в мае. После июльского обвала регулятор ограничил операции с такими фондами.

К концу сентября KOSPI восстановился примерно до 7 155 пунктов, но в начале октября началась вторая волна падения. В результате с 6 октября по 15 октября индекс потерял 21%, опускаясь до 5 521 пункта. А 16 октября продемонстрировал лишь незначительный отскок к 5 664 пунктам.

По данным Корейской биржи, 87 % продаж акций с начала года по 12 октября пришлось на акции Samsung Electronics и SK Hynix.

Как инвестировать в Южную КореюМожно использовать $KRZ6 — это расчетный фьючерс на акции фонда iShares MSCI South Korea ETF (EWY). Фьючерс торгуется до 18.12.2026.

Что дальше

Сейчас корейские акции торгуются с мультипликаторами, которые инвесторы видели только в периоды максимальных распродаж: во время пандемии 2020 года, финансового кризиса 2008 года и кризиса, связанного с задолженностью по кредитным картам в 2003 году, указывают аналитики KB Securities.

По их мнению, масштаб последней распродажи был чрезмерным и теперь на рынке может сформироваться «второе дно» после июльского минимума и W-образная траектория восстановления.

Аналитик Уолл-стрит Дэн Айвс считает, что в ближайшие шесть–двенадцать месяцев KOSPI может достичь новых исторических максимумов, пишет Reuters.

Но риски сохраняются, предупреждают в KB Securities. По мнению аналитиков, дальнейшее движение индекса будет зависеть от действий ФРС и финансовых показателей крупных технологических компаний.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.

Весь текст дисклеймера