Минфин вводит новые налоги. Кто пострадал больше всего?

Минфин сегодня представил некоторые данные из проекта бюджета на 2027-2029 годы.

Выделил главное: 1. Дефицит бюджета заложен в 2% от ВВП, по моим расчетам, это от 4,3 до 4,5 трлн руб. Меньше, чем в этом году, главное, чтобы уложились в этот прогноз.

2. Доходы по дивидендам, от другого долевого участия, по процентам от вкладов, по операциям с ценными бумагами и цифровыми правами, от продажи имущества и реализации долей участия, по договорам страхования и дарения, будут облагаться по ставке 13-22%. Необлагаемый доход по вкладам на 1 млн руб. сохраняется.

3. Минфин предложил установить налог на прибыль ПИФ по ставке 15%.

Я эту меру понимаю так, ПИФ будет выплачивать налог с прибыли сразу, пайщик при продаже паев ПИФа и выводе, дополнительный налог не платит. При этом, доходность ПИФов это, конечно, снизит.

Важно сказать, что фонды ликвидности – это тоже ПИФы, и с 2027 года, если меры будут приняты в текущем виде, LQDT будет расти не на 13,7% в год при КС 14%, а на 11,6%.

Что могу сказать? В моих стратегиях автоследования клиенты платят налог на прибыль в налоговый период, то есть значительно позже, что даст на дистанции бОльшую доходность. Делайте правильный выбор, друзья 🤝

4. Налог на прибыль с дивидендов нерезидентам на счета C будет 35%. Нас это никак не касается, поэтому окей.

5. Налог на сверхприбыль в горно-металлургическом секторе.

Даю цитату Минфина:

В секторе горно-металлургического комплекса предлагается ввести налог для отдельных добывающих организаций в размере 30% от дополнительного дохода, полученного вследствие роста мировых цен в рублевом эквиваленте на твердые полезные ископаемые к уровню базового 2025 года (по золоту – 20%). По определенным видам продукции рентных отраслей (драгоценные и цветные металлы, удобрения и др.) в 2026 году наблюдался резкий рост мировых цен, за счет чего компании получили дополнительный рентный доход.

Пока нет списка публичных компаний, кто попадает под новый налог, но можно предположить, что с высокой вероятностью в него войдут Норникель, Полюс, Южуралзолото и Фосагро. С Алросы брать нечего.

Вот мои расчеты, сколько заберет новый налог:

💿 Норникель = 35,1 млрд (прибыль 2025 = 207 млрд.; прибыль 2026 (мой прогноз) = 324 млрд; налог составляет около 11% прибыли 2026 года, существенно!). Есть ощущение, что мера написана под него.

⛏ Полюс = 0 (прибыль 2025 = 314 млрд руб.; прибыль 2026 (П) = 259 млрд руб.; соответственно, прибыль 2026 ниже 2025). Интересно, те 106 млрд руб., которые ушли из компании — это был авансовый платеж или хитрый ход по уходу от сверхналога.

⛏ ЮГК = 3 млрд (прибыль 2025 = 15 млрд; прибыль 2026 (П) = 30 млрд; налог заберет 10% от прибыли 2026).

🌾 Фосагро = 0 млрд (прибыль 2025 = 114 млрд; прибыль 2026 (П) = 55 млрд; как и у Полюса, прибыль 2025 выше прибыли 2026).

❗️Выводы: стоит еще дождаться документа и посмотреть, какой рост тарифов заложен в бюджет у энергетиков и газовиков, какие дивиденды Правительство ожидает от госкомпаний, но в целом – мой вывод, худшего не произошло.

1️⃣ Больше всего пострадал Норникель, его акции и падают сегодня быстрее всех (-5%), справедливо.

2️⃣ Налога на сверхприбыль банков в проекте бюджета нет (и правильно, говорил вам о том, что этого не будет уже больше года);

3️⃣ Повышения налога для IT-компаний в проекте бюджета нет, то есть льгота у Хедхантера сохраняется еще как минимум на 2027 год (базово действует до 2030 года); завтра у Хедхантера последний день перед отсечкой, я в отсечку иду.

Для моего портфеля так точно ушли (с высокой вероятностью) хвостовые риски в банковском секторе и IT. Цветной металлургии в портфеле не было, акции были не интересны и до введения дополнительных налогов.

Друзья, если взяли пользу из моего разбора — поставьте лайк, порадуйте автора! 👍

И в завершении даю ссылки на мои актуальные разборы компаний, упомянутых в посте, переходите, читайте и подписывайтесь:

Норникель:

https://t.me/Vlad_pro_dengi/2460

https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AZ_mdpG0HP4

Полюс: 

https://t.me/Vlad_pro_dengi/2522 

https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AaC1mLreB54

ЮГК: 

https://t.me/Vlad_pro_dengi/2520 

https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AaClSUU8O2I

Алроса: 

https://t.me/Vlad_pro_dengi/2517 

https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AaCPAZuQQNo

Сбер:https://t.me/Vlad_pro_dengi/2474https://max.ru/Vlad_pro_dengi/AaCFn6YwCNY