Терминатор на подходе 🐢

Разбираем эссе Дарио

В субботу Дарио Амодеи, CEO Anthropic, опубликовал эссе под названием «We Must Pace the Frontier» («Мы должны замедлить гонку передовых ИИ-моделей»)
В нем он продолжил развивать уже знакомую ему тему «ИИ = страшно», призывая ИИ-компании замедлить темпы, с которыми их модели становятся все более мощными.

И хотя риторика эта далеко не новая, на этот раз она явно не осталась без внимания.

Всего через несколько часов Сэм Альтман согласился с ним и заявил, что OpenAI поступит так же. Google DeepMind тоже поддержала идею, а в редкий момент единодушия даже Илон признал: «Дарио прав».

Так в чем план? У Дарио три пункта:

1. Встроенные оценщики: независимые команды по безопасности — например, METR (Model Evaluation and Threat Research) — получают внутри лабораторий доступ на уровне сотрудников и могут публично сообщать о результатах своих проверок.

2. Общие стандарты: ИИ-лаборатории в демократических странах договариваются о единых правилах безопасности.

3. Глобальные переговоры: со временем аналогичные переговоры начинаются и с правительствами недемократических стран.

Anthropic уже самостоятельно взяла на себя обязательство выполнить первый пункт, хотя Дарио отдельно подчеркивает: замедлиться ≠ остановиться.

Либо эти ребята увидели внутри собственных моделей что-то, что действительно их напугало… либо более медленная и контролируемая гонка просто выгодна тем, кто уже вырвался вперед.

Соблюдение правил стоит денег. Лаборатории, которые уже потратили десятки миллиардов долларов, могут себе это позволить. Маленькие команды и разработчики open-source — нет.

Поэтому я вижу здесь потенциальный захват регулирования — ситуацию, когда правила фактически пишутся так, чтобы новичкам было сложнее догнать лидеров.

Потому что сейчас каждая новая frontier-модель бьет по способности предыдущей удерживать высокие цены. Получается, что всякий раз, когда лаборатории выпускают новое поколение моделей, они снова оплачивают огромный счет за обучение просто ради того, чтобы остаться на месте.

Замедление гонки даст им время заработать на том, что уже построено.

Но здесь есть одна большая проблема: деньги уже вложены. Amazon, Microsoft, Google и Meta ориентируют рынок примерно на $725 млрд CapEx в этом году — расходов на дата-центры, чипы и электроэнергию. Для сравнения: в 2025 году было около $410 млрд.

От стройки такого масштаба никто просто так не откажется. И никто не хочет первым убрать ногу с педали газа. OpenAI не станет замедляться, пока Anthropic продолжает обучать модели. Илон не станет замедляться, пока пытается догнать остальных. Но чисто теоретически, если все одновременно согласятся снизить темп, какой-то эффект это действительно может дать.

Главная проблема — Китай.

План Дарио во многом опирается на экспортные ограничения на чипы, которые должны сохранять преимущество США. Но Китай уже находил способы обходить эти ограничения. Более того, если заставить китайские компании обучать модели на менее мощном железе, это может подтолкнуть их к повышению эффективности — и в итоге поставить под угрозу экономическую модель американских frontier-моделей. Например, DeepSeek утверждала, что обучение ее reasoning-модели R1 обошлось менее чем в $300 000.

И что все это означает для рынка?

Акции ИИ-компаний двигаются не только на фундаментале, но и на настроениях. Но я не думаю, что строительство инфраструктуры остановится: слишком многое уже закреплено контрактами.

Broadcom (AVGO) прогнозирует рост выручки от ИИ-чипов с $58 млрд в текущем финансовом году примерно до $115 млрд в следующем и $230 млрд в 2028 году — причем необходимые объемы поставок уже обеспечены. То есть спрос уже зафиксирован независимо от того, когда выйдет следующая модель.

И здесь мы возвращаемся к парадоксу Джевонса: когда использование чего-либо становится дешевле, люди начинают использовать это намного больше.

Стратегия проста: фиксировать прибыль по мере роста позиций, держать часть капитала в кэше и покупать, когда страх на рынке создает более привлекательные цены.

И обязательно нужно следить за прогнозами CapEx. Если Amazon, Microsoft, Google или Meta начнут сокращать планы по расходам, тогда разговоры о замедлении ИИ действительно могут начать превращаться в реальность. А пока это выглядит как четыре CEO, которые публично договариваются замедлиться, а за закрытыми дверями продолжают делать ровно обратное.

P.S. Присоединяйся к капустному сообществу Капуста в жире 🥬  Да прибудет с тобой капуста ✌️