USD/JPY: иена росла на ожиданиях и упала на фактах, но пытается отбиться

Японская иена сначала продолжила укрепляться, однако затем развернувшись заметно ослабла. В этот период фактором укрепления иены были изменения рыночных ожиданий относительно Банка Японии из-за растущей вероятности более быстрого ужесточения политики, возможной репатриации японского капитала и сокращения накопленных позиций. Дополнительную поддержку японская валюта получила со стороны статистики: уточнённая оценка ВВП Японии за апрель-июнь показала рост экономики на 0,4% кв/кв, или на 1,4% г/г, против первоначальной оценки 1,1%, что уменьшало аргументы против дальнейшего повышения ставки Банком Японии.

Тем временем, ключевой американский CPI за август показал рост на 0,4% за месяц и на 3,4% г/г, повысив вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов до примерно 86-87%. Одновременно японская оптовая инфляция оставалась высокой, что поддерживало ожидания повышения ставки BOJ.

Ключевым фактором последовавшего роста пары стало решение Федерального комитета по открытому рынку (FOMC), который повысил целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов — до 3,75-4,00%. Решение было принято единогласно. ФРС указала, что экономическая активность продолжает расти устойчивыми темпами, потребительские расходы остаются сильными, инвестиции и производительность — высокими, однако инфляция остаётся повышенной. Обновлённый «точечный график» (dot plot) показал медианный прогноз на конец 2026 года на уровне 4,10%, то есть рынок и большинство членов комитета закладывают ещё одно повышение до конца года. Повышение стоимости заимствований в США поддержало доходности американских государственных облигаций, вызвав локальный импульс укрепления доллара.

В свою очередь, Банк Японии принял историческое решение, повысив целевую ставку по необеспеченным кредитам овернайт на 25 базисных пунктов — с 1,00% до 1,25%, что стало максимальным уровнем заимствований в стране с 1995 года. Решение было широко ожидаемым, но не единогласным: голосование прошло с раскладом 7–2, против выступили члены совета директоров Тоитиро Асада и Аяно Сато, выступавшие за более медленный темп ужесточения. На пресс-конференции председатель Уэда прямо связал решение с ростом цен на нефть, а также с повышением среднесрочных и долгосрочных инфляционных ожиданий и расширением зарплатного давления.

Поскольку само решение в значительной степени уже было заложено в рынок иена не укрепилась, а продолжила слабеть. Рынок интерпретировал повышение на 25 базисных пунктов как недостаточно сильное относительно уже сформированных ожиданий. На этом фоне американское повышение ставки двумя днями ранее и сигнал о возможных дальнейших шагах ФРС снова стали доминирующим фактором.

Тем не менее, технически пара еще не прошла ключевую зону, что позволяет сохранить актуальность нисходящего вектора. Для подтверждения этого цене необходимо удержаться в текущем диапазоне и закрепиться ниже уровня 156,68, где проходит граница ключевой зоны сопротивления с высокой активностью продавцов. Обратный ретест этого уровня с последующим отскоком от нее станет подтверждением на возобновление нисходящего движения, которое нацелится в область между 152,58-151,24.

Сигнал на отмену текущего сценария будет получен в случае дальнейшего ухода цены выше разворотного уровня на 157,91.

***

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса «Да!», тогда подпишитесь на мой канал  и больше никогда не пропускайте новые выпуски.

22.09.2026

Арман Бейсембаев, эксперт компании Tickmill

Проверьте свое чутье и получите денежный приз до 500$
в нашем захватывающем конкурсе NFP!

Трейдер месяца — ежемесячный конкурс форекс-трейдеров

Становитесь партнером Tickmill, приглашайте друзей и выиграйте дополнительно до $10 000!