Я не знаю никого, кто умеет предсказывать рынок. Поэтому торгую иначе

Я не знаю никого, кто мог бы что-то стабильно предсказывать на рынке. Если знаете — дайте телефончик 🙂

В торговле я условно выделяю три слоя. У них разный порог входа, разная сложность и совершенно разный уровень шума вокруг.

1. Направленные стратегии

Торгуешь вверх или вниз — пытаешься угадать направление.

Работают? Иногда, конечно.

Но главное преимущество этого слоя — очень дешёвый порог входа. Учить легко, продавать курсы легко, собирать аудиторию легко. По ощущениям, процентов 90 финансового Telegram живёт именно здесь.

Есть одно важное исключение — направленная торговля через рыночные неэффективности.

Тогда стратегия действительно обретает красоту и смысл. Но это уже не про «завтра Газпром +3%». Это совсем другой уровень работы: гипотеза, статистика, вероятность, проверка устойчивости.

2. Рыночно-нейтральные стратегии

Здесь уже не нужно угадывать, куда пойдёт рынок целиком.

Ты зарабатываешь на относительном движении инструментов: расхождении, схождении, изменении спреда, нарушении исторической зависимости.

Даже в достаточно простых конструкциях Sharpe здесь может быть существенно выше, чем в обычной направленной торговле.

А если подходить системно — нормальный train/test, out-of-sample, валидация, контроль переобучения — цифры становятся уже действительно интересными.

Но и вход сюда дороже.

Нужны данные, статистика, базовая инфраструктура. Шума меньше, качество работы выше.

3. Риск-нейтральные стратегии

А здесь начинается арбитраж.

Находишь расхождение между ценами одной и той же экономической сущности и строишь конструкцию так, чтобы забрать эту разницу.

В идеальной форме это уже не мнение о будущем рынке.

Это математический факт.

Но за эту определённость приходится платить инфраструктурой: данные, комиссии, ликвидность, скорость исполнения, риск контрагента, автоматизация.

Чем ближе мы подходим к настоящему арбитражу, тем меньше становится разговоров про прогнозы и тем больше — про инженерную часть торговли.

Почему мне ближе третий слой

За десять лет на рынке я пробовал практически всё из перечисленного и успел посмотреть на эту кухню изнутри.

Ближе и роднее мне в итоге оказались именно риск-нейтральные стратегии.

Тем более сейчас они, что называется, цветут и пахнут — особенно в крипте. После 2022 года рынки стали ещё более фрагментированными, а вместе с этим появилось больше интересных расхождений между площадками и отдельными сегментами рынка.

По понедельникам в рубрике «Торговая» хочу отдельно говорить именно про этот третий слой.

Прямо и открыто.

Иногда буду говорить и про первый — но именно как про личный опыт и работу с вероятностями, а не как про ИИР 😀

Расскажу, как занимался HFT на российском рынке в 2022–2024 годах: какие тогда были возможности, как всё это выглядело изнутри и в чём вообще заключалась красота этой работы.