Новатэк разворачивает СПГ на Восток

Слежу за газовозами, связанными со СПГ-проектами Новатэка, в том числе с помощью спутниковой аналитики.

Перемещения газовозов в августе свидетельствуют о росте поставок СПГ в Азию, и прежде всего в Китай, и, наоборот, о снижении числа рейсов к европейским СПГ-терминалам.

Например, прямо сейчас вблизи европейских терминалов находятся только четыре танкера, при этом заметно больше танкеров с российским СПГ находится у побережья Китая. Ещё одна крупная группа находится на Северном морском пути и следует в направлении Юго-Восточной Азии.

Пока у нас нет данных по поставкам российского СПГ в Китай и Европу за август — статистика доступна только по июль этого года. Но и эти данные довольно интересные.

По данным китайской таможни, за январь–июль Китай импортировал 4,23 млн тонн российского СПГ — примерно на 25% больше, чем годом ранее. При этом общий импорт СПГ в Китай, наоборот, сократился на 4,6%.

Доля России в китайском импорте СПГ увеличилась примерно с 9,5 до 12,5%.

«Арктик СПГ — 2» уже фактически развёрнут на Китай

Китай остаётся единственным известным покупателем санкционного СПГ с проекта «Арктик СПГ — 2».

К концу июля терминал PipeChina в Бэйхае принял около 2,8 млн тонн СПГ с «Арктик СПГ — 2». На эти поставки пришлось более 90% всего СПГ, поступившего на терминал.

При этом Новатэк, по оценке S&P Global, продаёт СПГ с «Арктик СПГ — 2» примерно на 30–40% дешевле азиатских биржевых ориентиров.

Осенью в Китае должен заработать СПГ-терминал Longkou, который сейчас достраивается в том числе для приёма СПГ с «Арктик СПГ — 2».

Флот Новатэка также расширяется. На линии начал работу второй достроенный в России СПГ-танкер ледового класса «Константин Посьет». 30 августа он отправился в первый рейс с терминала Утренний проекта «Арктик СПГ — 2». Судя по тому, что в передаваемых данных прибытие в порт назначения значится 12 сентября, вероятнее всего, это также рейс по СМП в Китай.

Мы помним, что 1 января 2027 года должен вступить в силу полный запрет ЕС на импорт российского СПГ. Судя по европейским данным за первое полугодие, покупатели в Европе как будто старались закупить как можно больше российского СПГ перед введением запрета.

Но данных по экспорту в ЕС за август у нас пока нет. Можно лишь ориентироваться на спутниковый мониторинг, по которому видно, что поставки с Ямала в Европу продолжаются, но, похоже, их объём снизился.

Первые признаки реального разворота были заметны уже в июле, после открытия летней навигации по Северному морскому пути. По данным Kpler, доля Азии в июльских поставках проекта выросла до 41,4%.

Особенно интересно будет посмотреть на данные за август и сентябрь.

Конечно, переориентация на азиатские рынки имеет и свои минусы:

• Европа ближе — доставлять туда СПГ из России дешевле и быстрее.
• Пока непонятно, в каком объёме суда смогут проходить по СМП в зимнее время.
• Возникает большая зависимость от одного покупателя — Китая.
• СПГ с «Арктик СПГ — 2» продаётся со скидкой 30–40%.
• Если ситуация с европейским запретом не изменится, Новатэк потеряет премиальный и хорошо отлаженный европейский рынок.

Кто в Азии, кроме Китая, может покупать СПГ Новатэка

Поэтому компании важно расширять круг покупателей. В этом году небольшие объёмы СПГ с Ямала поставлялись на Тайвань и в Южную Корею.

Потенциально интересным направлением остаётся Индия. Возможно, после полного отказа Европы от российского СПГ Новатэк сможет перенаправить туда часть поставок с «Ямал СПГ». Индийские компании опасаются покупать газ с находящегося под санкциями проекта «Арктик СПГ — 2», однако сам «Ямал СПГ» под американскими блокирующими санкциями не находится.

Ещё одно перспективное направление — Вьетнам. Летом этого года во вьетнамской прессе появлялись публикации о возможных поставках СПГ в страну и участии Новатэка в совместных газовых проектах во Вьетнаме.

Очень интересно будет следить за тем, получится ли у Новатэка выстроить новую логистику и укрепиться на азиатском рынке.

Контент проекта везде:
Telegram-канал: telegram.me/DenebCapital
Профиль в Пульсе: www.tbank.ru/invest/social/profile/DenebCap/

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить.