22 августа 2026, 21:46

Посмотрел отчет ЦИАНа за 1 полугодие = отчет чистейший, но мультипликатор высокий

✅Это самый «чистый» отчет, который я смотрел
✅нет капитализированной разработки
✅нет сезонности
✅нет гемора с дебиторкой
✅почти вся EBITDA конвертится в FCF (налог 25% отчасти компенсируется процентными доходами от кэша)

Но есть нюанс.

Прогнозный мульт EV/EBITDAC (2026) ровно в 2 раза выше, чем у Диасофта или Базиса.
DIAS и BAZA также в прошлом неплохо конвертили EBITDAC в FCF.
В общем, я думаю, разница только в том, что
👉ЦИАН байбэчит свои акции, поэтому их цена не интересная для инвесторов на текущем уровне
👉рынок гораздо больше верит в гайденс-2026 ЦИАНа, чем в гайденс Диасофта и БАЗы

базис Диасофт прогноз по акциям отчеты МСФО акции циан

Циан (CIAN)

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

8456

869 681

с 21 сентября 2010

16 Комментариев

Dmitry

22 августа 2026, 22:07
как они зарабатывают? я выставлял кв, ничего не платил, знаю платно несколько объявлений выставлять, но это получается ток с агенств и риелторов, мне интересно почему они до сих пор под себя рынок не подмяли, брали бы продажу кв целиком в свои руки, мне кажется больше зарабатывали бы, хз

+1
Олег Дубинский

22 августа 2026, 22:19
Отчёт не плохой
Но Хэдхантер, например, раза в 2 дешевле, проводит байбэк, 100% FCF направляет на дивиденды

Думаю, есть более интересные эмитенты, чем ЦИАН
+1
Дмитрий Корягин
22 августа 2026, 23:32
Напомню статью одного мудреца, который, правда, потом купил Магнит и Диасофт:
smart-lab.ru/blog/719178.php
+1
Маркиз Лафайет
23 августа 2026, 11:04
Так циан запускает руку в карман физиков и юриков.
И так уже более 20 лет.
В свое время циан получил деньги на развитие от Голдман Сакс, а потом от инвесторов на IPO 2021 года в Америке.

У меня акк в циане с 2005 года, четырехзнак)
+1

Читайте на SMART-LAB:

ДОМ.РФ может увеличить прибыль за девять месяцев на 39%: прогноз Т-Инвестиций

30 октября $DOMRF опубликует результаты по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за третий квартал 2026 года. Главный аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер ожидает одного из...

Т-Инвестиции

28.10.2026

Напоминание для акционеров

Уже завтра представим финансовые результаты за 9 месяцев 2026 года, а в 11:00 проведём звонок с аналитиками. Ссылку прикрепим позже. ✅ 3 ноября в 16:00 встретимся на площадке Т-Инвестиций....

ДОМ.РФ

28.10.2026

Что покупать в облигациях при ключевой ставке 14%?

Банк России 23 октября сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых. Денежно-кредитная политика остается жесткой, но рынок облигаций уже предлагает доходности, которые в отдельных...

Финам Брокер

28.10.2026

Банковский сектор сентябрь 2026 г. - рекордная прибыль, но рост все менее равномерный

Банки отчитались за сентябрь. Что интересного мы узнали? За 12 месяцев прибыль сектора составляет уже 4,5 трлн руб. при прогнозе ЦБ 3,9–4,4 трлн руб., который регулятор повысил в сентябре. За...