Замедление инфляции: сезонность или новый тренд?

Инфляция замедлилась до 0,04% за неделю. Но победа ли это над ростом цен?💰

По данным Росстата, за период с 21 по 27 июля инфляция составила всего 0,04% против 0,17% неделей ранее

При этом:
🔵с начала года цены выросли на 4,86%;
🔵годовая инфляция достигла 5,95% (по оценке Минэкономразвития — 5,94%).

На первый взгляд динамика выглядит очень позитивной. Однако столь резкое замедление во многом объясняется сезонными факторами, а не устойчивым снижением инфляционного давления.

Что повлияло на недельную инфляцию?

🥕 традиционное летнее снижение цен на овощи и фрукты;
✈️ удешевление туристических поездок после окончания периода высокого спроса;
⛽️ стабилизация цен на топливо.

За неделю бензин подорожал всего на 0,56%, а дизельное топливо впервые с начала марта подешевело на 0,06%.

Дополнительную поддержку оказал рост нефтепереработки в России примерно на 400 тыс. баррелей в сутки, что увеличило предложение топлива на внутреннем рынке. Кроме того, ситуацию улучшил импорт нефтепродуктов из дружественных стран.

Но если посмотреть глубже, картина уже не выглядит столь оптимистичной.

🔵Общий индекс потребительских цен замедлился с 0,17% до 0,04% (почти на 76%).
🔵Однако устойчивые компоненты инфляции (без учета овощей, топлива, ЖКХ, туризма, алкоголя и табака) снизились лишь с 0,12% до 0,10% — всего примерно на 17%.

Медианная инфляция также изменилась незначительно — с 0,09% до 0,06%.

При этом продолжают дорожатьсахар, куриное мясо и многие услуги, которые по-прежнему формируют основное инфляционное давление.

Недельная инфляция 0,04% — это скорее эффект сезонных факторов, чем начало устойчивого снижения роста цен. Именно поэтому, несмотря на снижение ключевой ставки до 14%, пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики пока остается ограниченным

Как думаете, Банк России сейчас больше обращает внимание на общий индекс инфляции или на базовое ценовое давление?