📉Полюс -22% за день. Мозговик предупреждал☝️

Полюс сегодня -22%. Надеюсь, это не сознательная манипуляция акциями (как это было в случае ПИКа например) = потому что менеджмент прекрасно понимает, что обвал акций последует за решением не платить дивы.

А теперь я процитирую несколько тезисов из своей заметки 2 февраля, которую я писал подписчикам Мозговика "Не всё так просто с компанией Полюс и с золотом", когда золото еще было на пике.

***

В текущих условиях, даже не обращаясь к фундаментальному анализу, я бы обратился к простому здравому смыслу:

👉Какую-бы фундаментальную модель по Полюсу мы не построили, покупка акций на пике золотого цикла будет сопряжена с очень большими рисками. А цена на золото выросла +170% за 2 года, — значит мы можем быть либо на пике либо около него.

👉Очевидно, что когда золото делает забеги по +30% в месяц, у людей происходит FOMO и массово растет интерес к этим вложениям, но не у нас, потому что мы не умеем предсказывать такое.

👉В текущих условиях я бы скорее задумывался над вопросом — пора ли продавать акции Полюса, ЮГК и Селигдара, которые вам посчастливилось держать до этого?

***

… если верить прогнозу компании (Полюс), прирост добычи за 5 лет составит 3,5 млн унций. Это прирост равный 110 тонн золота в год! Это 13 годовых добыч Селигдара.

❌В истории человечества еще ни одна компания в мире не умудрялась нарастить органически добычу золота за 5 лет на 3,5 млн унций!

Если смотреть на фактическое положение дел, исходя из тех цифр, которые дает компания, то мы видим, что содержание золота в горной массе упало до исторических минимумов (см график)

***

Проблема в том, что если бы мы зашли в золото на пике 1979, то мы ждали бы возврата следующие 30 лет.Пик 2011 года продержался непобитым 9 лет.

То есть покупка золота на пике цикла может быть чревата очень длительным разочарованием.

📈В январе цены на золото выросли на 21%.

Ошибка считать, что это “новая нормальность”.

В последний раз такой месячный рост был в январе 1980 — на пике “золотого пузыря”. Впоследствии цена золота за 2,5 года снизилась на 65%. Средняя цена на следующие десятилетия зафиксировалась на уровне примерно на 50% ниже, чем пиковые значения января 1980.

***С 2025 года действует дополнительный 10% НДПИ на золото при превышении цены $1900 за унцию. Бюджетная дыра в России растет в 2026 году, а золотодобывающие компании являются наиболее вероятными мишенями для повышения налогов и изъятия сверхдоходов от такого бурного роста цен.Мы можем считать модель по Полюсу исходя из текущего налогового режима, но есть существенный риск, что он изменится.

***

Выводы:

✅Здравый смысл говорит что на пике цикла надо продавать, а не покупать

✅Рациональный фундаментальный анализ тут нам не поможет сделать деньги. Не потерять — да.

Полный текст

smart-lab.ru/mobile/topic/1260538/