5 важных событий в III квартале

Аналитики БКС опубликовали список ожидаемых событий на III квартал 2026 г. Мы выделили 5 наиболее интересных. Именно они могут оказать заметное влияние на акции отдельных компаний, секторов и всего рынка в ближайшее время.

Дивиденды Сбера

Приближается дивидендная отсечка по бумагам.

Последний день торгов с дивидендами — 17 июля 2026 г.

Бумаги компании традиционно рассматриваются как одни из наиболее популярных и устойчивых на российском рынке. Этому способствует стабильный, и что немаловажно, довольно сильный рост финансовых результатов, несмотря на масштаб бизнеса. Компания регулярно делится доходом с акционерами в размере 50% от чистой прибыли по МСФО.

За счет подобного позиционирования акциям Сбера удается демонстрировать устойчивость к внутренним и внешним факторам относительно широкого рынка. Например, июнь закрыли в минусе на 4,16%, в то время как Индекс МосБиржи потерял 8,46%. Отчасти это обусловлено приближением дивидендной отсечки и надеждой на сильную динамику бумаг в будущем.

Допускаем повторение ситуации прошлого года: после очищения от дивидендов бумаги упали всего на 18 руб. (-5,5%), а размер выплат составлял 35 руб. без учета налога (предполагалось падение на 10,75%).

Взгляд на обычку и префы: «Позитивный». Целевая цена на год — 420 руб. / +42%

Дивиденды Транснефти

Рекомендация совета директоров по дивидендам за 2025 г.

Срок: ближайшее время.

Компания является естественной монополией с государственным контролем. Доходная часть бизнеса зависит от объемов прокачки нефти и тарифов на ее транспортировку, которые ежегодно индексируются, то есть неплохо прогнозируются. Стабильные финансовые результаты и регулярные выплаты 50% прибыли в качестве дивидендов — ключевые причины интереса инвесторов к акциям Транснефти.

Традиционно бумаги компании устойчиво реагировали на давление окружающих факторов. Однако за первую неделю июля потеряли чуть более 13%, что нехарактерно. Причина — рекомендация по дивидендам ожидалась еще весной. На фоне слабости рынка снижается толерантность инвесторов к риску, приводя к продажам бумаг. Сама компания опровергает слухи о невыплате.

Мы ждем дивиденд в размере 178 руб. на акцию на основе распределения 50% скорректированной чистой прибыли. Точный объем корректировок пока не известен. При реализации данного сценария бумаги будут стремительно восстанавливать наколенные потери за счет нивелирования фактора риска.

Взгляд: «Нейтральный». Целевая цена на год — 1700 руб. / +48%

Отчет ДОМ.РФ

Финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2026 г.

Срок: 30 июля 2026 г.

Бумаги компании демонстрируют устойчивость к общерыночному негативу на горизонте последних месяцев. Одна из причин — 17 июля 2026 г. станет последним днем для покупки акций под дивиденды. Дивдоходность превышает 11% по текущим котировкам.

Вторая причина — сильные финансовые результаты. За пять месяцев 2026 г. чистая прибыль компании выросла на 59%, или на 49 млрд руб. Хотя мы ожидаем замедления темпов роста показателя во II полугодии, прослеживается хорошая вероятность превышения компанией нашего прогноза по чистой прибыли в этом году на уровне 100 млрд руб.

При реализации сценария и публикации хорошего отчета бумаги могут возобновить восходящее движение, несмотря на предшествующий дивидендный гэп. Сильная динамика финансовых результатов в условиях непростой рыночной конъюнктуры — показатель успешности бизнес-модели и аргумент в пользу роста дивидендных выплат.

Взгляд: «Нейтральный». Целевая цена на год — 2800 руб. / +29%

Отчет Яндекса

Пресс-релиз с финансовыми результатами по МСФО за II квартал 2026 г.

Срок: конец июля 2026 г.

Скорректированный показатель EBITDA в I квартале повысился на 50% год к году (г/г), несмотря на сложную конъюнктуру рынков. В 2026 г. сама компания ожидает 350 млрд руб. (+25% г/г) по данному показателю. Прогноз по выручке предполагает ее рост на 20%, примерно до 1,73 трлн руб. за тот же период. Значит, для дальнейшей динамики акций важна отчетность за II квартал 2026 г.

Мы полагаем, что макроэкономическая среда продолжит оказывать давление и рост выручки продолжит замедляться. Однако в прошлых отчетах компания доказала способность расти на двузначные величины по выручке и EBITDA даже в условиях макроэкономического охлаждения. Хорошая отчетность может стать драйвером роста бумаг на фоне рыночного пессимизма.

В фокусе: текущие тренды в выручке от рекламы и прочих сегментов, влияние процентных ставок и тренды потребительского поведения, динамика оборота и инвестиций в электронной коммерции и других растущих сегментах.

Взгляд: «Позитивный». Целевая цена на год — 5700 руб. / +68%

Допэмиссия ВТБ

Объявление параметров планируемой допэмиссии.

Срок: август 2026 г.

Возобновление практики выплаты дивидендов в 2025 г. заметно повысило интерес инвесторов к акциям компании. Двухзначная потенциальная дивдоходность заставляла участников рынка бурно реагировать на большинство новостей, связанных с выплатами. Отдельное внимание уделялось вопросу достаточности капитала в условиях повышения требований к его минимальным уровням.

В конце июня акционеры ВТБ одобрили дивиденды и проголосовали за размещение дополнительных акций по цене 87 руб. за штуку. Заявленный общий объем сделки может составить до 314 млрд руб. Конкретики пока мало. В качестве возможных путей использования высвобожденных средств — развитие партнерства с Wildberries, покупка миноритарных долей в финтех-активах маркетплейса, развитие бизнеса, пополнение капитала.

Согласно комментариям менеджмента, объявленная ранее цена допэмиссии в 87 руб. за акцию не будет пересмотрена, несмотря на снижение котировок. Ждем официальных заявлений по объему, составу, характеру и цене активов, которые будут приобретены, а также доле средств, направленных непосредственно в капитал.

О дивидендах

• Аналогично Сберу и ДОМ.РФ, последний день для покупки акций компании с дивидендами — 17 июля.

• Размер выплаты на акцию — 9,71 руб. Текущая дивдоходность превышает 15,5%.

Взгляд: «Нейтральный». Целевая цена на год — 100 руб. / +60%