🏛 6 трлн рублей дефицита. Кто за это заплатит?
В первой части мы говорили о том, что дефицит федерального бюджета уже достиг 6 трлн рублей, превысив план на весь 2026 год.
Теперь главный вопрос:
Как государство вообще может закрыть такую дыру?
Если сильно упростить, вариантов всего три.
Вариант №1. Ограничения на вклады и сбережения
Последние годы регулярно появляются разговоры о заморозке вкладов, ограничениях на снятие денег и других экстренных мерах.
Некоторые эксперты даже называют такой сценарий неизбежным.
Мы с этим не согласны.
Причина простая: доверие к банковской системе — один из фундаментальных элементов современной экономики.
Если люди перестанут верить, что могут свободно распоряжаться своими деньгами, последствия будут гораздо серьёзнее самого бюджетного дефицита.
Поэтому такой сценарий мы считаем крайне маловероятным.
Вариант №2. Повышение налогов
По этому пути государство уже идёт.
Но налоги нельзя повышать бесконечно.
Когда экономика растёт и бизнес хорошо зарабатывает — это работает.
Когда экономика замедляется — эффект может стать обратным.
Один из предпринимателей очень точно описал ситуацию:
«Мы бы с удовольствием заплатили налог на сверхприбыль, но прибыли нет».
В первом квартале 2026 года налоговые поступления в консолидированный бюджет от бизнеса и граждан, применяющих специальные налоговые режимы, сократились на 22,2 % по сравнению с аналогичным периодом 2025 года.
Вариант №3. Увеличить инфляцию
Самый старый способ решения бюджетных проблем в мировой истории.
Формально никто ничего не отбирает.
Ваш вклад остаётся на месте.
Ваши облигации продолжают платить купоны.
Но со временем на те же деньги можно купить всё меньше товаров и услуг.
По сути, это мягкий и наименее заметный способ перераспределения ресурсов от владельцев денежных накоплений в пользу государства и экономики.
Именно поэтому инфляция часто становится главным инструментом решения долговых и бюджетных проблем.
💜 Вывод
Из трёх основных способов закрытия бюджетного дефицита именно постепенное обесценивание денег выглядит наиболее реалистичным сценарием на длинном горизонте.
Для нас это одна из причин, почему мы любим стрит-ритейл с привязкой аренды к товарообороту арендаторов. Когда растут цены и выручка магазинов, вслед за ними со временем растет и арендный поток.
Да мы все и заплатим.
Более интересен вопрос другой — кто в плюсе останется?
1. Живут с дефицитом многие страны и хорошо живут, но тут есть такие маленькие моменты как свободное перемещение капитала, покрытие дефицита бюджета за счёт внешних источников и небольшая % ставка по обслуживанию долга. К сожалению в России этого нет, поэтому весь дефицит, если всё так будет продолжаться дальше, уйдёт в инфляцию.
2. По поводу «словоблудия» — согласен.