Портфель активного трейдера. Риск себя оправдал

Мы продолжаем вести модельный портфель для активного трейдера. В регулярном материале отражены текущие изменения в портфеле с пояснениями логики проводимых операций, его актуальный состав, а также накопленный результат.

Что такое модельный портфель

В финансово-аналитической среде ведение модельных портфелей является общепринятой практикой. Данный портфель не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В рамках рубрики отбираем ценные бумаги и производные финансовые инструменты, которые могут быть интересны активному инвестору для максимизации финансового результата.

О портфеле активного трейдера

• Предполагается повышенная лояльность к риску относительно консервативного подхода, что прослеживается в актуальной структуре распределения средств.
• Допускается использование широкого набора финансовых инструментов, доступных для неквалифицированного инвестора, в том числе инструментов срочного рынка.
• Отслеживать динамику портфеля, изменений позиций будем с периодичностью раз в неделю.

Акции

В блок акций добавляем бумаги ЛСР. Считаем, что идея несет в себе повышенный риск, на фоне неопределенности по вопросу дивидендов. Прежде, компания объявляла о выплатах уже в марте. Кроме того, сказывается сложная конъюнктура рынка для девелоперов в целом.

С другой стороны, лишь за последние два месяца бумаги потеряли почти 20% стоимости. Прослеживается сильная перепроданность по техническим индикаторам на подходе к важному уровню поддержки. В подобных условиях позитивная новость по вопросу дивидендов может спровоцировать мощный восходящий импульс. Оттенки позитива вносит стабилизация еженедельной инфляции около нуля, а также снижение темпов прироста цен с учетом сезонной корректировки в годовом выражении.

Видим необходимость ограничить допустимый объем риска, а также заранее выставить целевую цену продажи. Стоп-лосс выставляем на уровне 575 руб. (-2,94%). Тейк-профит рассматриваем в районе 635 руб. (7,19%).

Акций Роснефти выступают одновременной ставкой на дальнейшее снижение ключевой ставки, сохранение высоких цен на нефть и смягчение режима санкций в отношении экспорта российских углеводородов. Компания направляет на выплату дивидендов 50% чистой прибыли по МСФО и одновременно реализует программу обратного выкупа бумаг на рынке.

Бумаги Яндекса — одна из историй роста на российском рынке. Хорошие финансовые результаты сочетаются с разносторонним развитием бизнеса.

Схожая логика включения использовалась для акций Т-Технологий. Одновременно дивидендная бумага и история роста.

Стабильный рост финансовых результатов Сбера, крупнейшая клиентская база и привлекательная дивидендная политика (доходность бумаг выше 11,5%) позволяют акциям расти против рынка.

После редомициляции и принятия дивидендной политики акции Озона стали одними из самых привлекательных в секторе. Выход на устойчивую чистую прибыль, амбициозные цели и развитие высокомаржинальных сегментов ощутимо улучшают инвестиционный кейс.

Бумаги Норникеля во многом позволяют опосредованно отыгрывать динамику платиноидов, меди и никеля. Драгоценные металлы имеют повышенную корреляцию с золотом, которое позитивно реагирует на деэскалацию на Ближнем Востоке. Медь и никель — промышленные металлы, опасения дефицита которых поддерживают их котировки вблизи рекордных уровней.

Как и большинству компаний нефтегазового сектора, ближневосточной конфликт пошел на пользу акциям НОВАТЭКа. На фоне роста цен СПГ и перебоев в поставках со стороны Катара акции касались 1470 руб., но к текущему моменту растеряли весь результат — для долгосрочных инвесторов снова появляются привлекательные уровни. Как и Роснефть, бумага будет одним из бенефициаров в случае улучшения геополитической ситуации, перспектив снятия санкций.

Облигации

Облигационная часть портфеля не претерпела изменений. Рыночные котировки бумаг преимущественно теряли в цене в рамках волатильности.

Продолжаем считать длинные ОФЗ с постоянным купоном одним из лучших решений на текущий момент. Рассчитываем, что при снижении ключевой ставки вплоть до 12% во II кв. 2027 г. гособлигации могут принести до 32% с учетом реинвестирования купонов.

Среди корпоративных облигаций отдаем предпочтение бумагам с рейтингом А, так как здесь прослеживается потенциал сужения спреда доходностей относительно ОФЗ с 8,4% до 4%. В апреле именно корпоративные бумаги показали наибольшую доходность на российском финансовом рынке, исходя из данных Банка России.

По бумагам АБЗ-1 002P-06 производим зачет ежемесячного купона. За минусом НКД (накопленный купонный доход) вклад в портфель составил менее 0,01%.

Фьючерсы

За прошедшую неделю все позиции по фьючерсам были закрыты.

• Шорт фьючерса на какао. Результат по позиции: +17,02%.
• Лонг фьючерса на газ Генри Хаб. Результат по позиции: +8,21%.
• Шорт фьючерса на серебро. Результат по позиции: +7,8%.
• Лонг фьючерса по НЛМК. Результат по позиции: -2,75%.
• Лонг фьючерса по Alibaba. Результат по позиции: -2,03%.

Первая новая позиция — лонг по фьючерсу на курс пары Евро/Доллар США. Проинфляционные факторы, в том числе поддерживаемые удорожанием энергоносителей, заставляют Центробанки пересматривать жесткость своих решений. Рынки ожидают, что ЕЦБ повысит ставку уже на ближайшем, июньском заседании. Повышение ставки со стороны ФРС менее вероятно. Неопределенность относительно жесткости регулятора вносит и назначение нового главы ФРС, выдвинутого Дональдом Трампом.

На текущий момент видим интересную точку входа с технической стороны. Прослеживается активная борьба продавцов и покупателей за пробой уровня 1,16, удержание которого может стать началом для восходящего движения.

С технической точки зрения интересна идея по палладию. Металл упал в зону интереса покупателей, формируемую с октября 2025 г. Вблизи текущих отметок палладий приостановил затяжную коррекцию, началом которой стало отвесное падение драгметаллов в январе 2026 г.

Краткосрочную поддержку котировкам может оказать ввод пошлин США на палладий из России. В период перенаправления торговых потоков на рынках может возникать дефицит металла, в связи с усилением конкуренции за поставки из ЮАР и Канады. По совокупности факторов рассматриваем отскок котировок от текущих отметок.

Фонд денежного рынка

Инструмент ориентирован на размещение средств в низкорисковые инструменты денежного рынка, что обеспечивает ежедневный прирост активов с доходностью, близкой к уровню ключевой ставки. Используем его для краткосрочного размещения свободных денежных средств и наполнения защитной части портфеля. При этом в данной части портфеля средства можно оперативно направить на интересные краткосрочные идеи.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.