Небанковский бизнес Совкомбанка растет двузначными темпами: лизинг +16% (за 1кв 2026г год к году), факториг +22%, цифровые закупки +10%, электронные платежи +30% — пресс-служба

Пресс-служба Совкомбанка по итогам звонка с инвесторами и отчетности по МСФО за 1кв 2026г:

• Банк много зарабатывает на основном бизнесе: чистый процентный доход вырос на 72% год к году, до 60 млрд руб, чистая процентная маржа выросла до 7,0% с 4,3% год назад, чистая прибыль составила 20 млрд руб. Регулярная прибыль — 17 млрд руб. ROE — 20%
• Капитал Лайф уже есть на балансе на 31 марта, но в ОПУ первого квартала его операционного результата ещё нет. Он начнёт входить со второго квартала. Поэтому результат первого квартала — это только результат старого бизнеса
• Разовый доход от выгодного приобретения Капитал Лайф есть, это 3 млрд руб.
• Для Совкомбанка высокий ROE исторически был нормой, когда внешняя среда становилась спокойнее. Сейчас мы видим новое восстановление после прохождения пика стоимости фондирования. Конкретный ROE на будущее не обещаем. Он зависит от ставки, риска и рынка. Но направление движения уже видно. Маржа восстановилась. Регулярная прибыль растёт. Капитал растёт вместе с прибылью
• Стоимость фондирования снизилась до 12,8%. Чистая процентная маржа растёт уже четвёртый квартал подряд. Чистый процентный доход тоже прибавляет каждый квартал.
• Стоимость риска выросла. В целом по банку COR увеличился с 2,2% до 3,0%. В рознице — с 4,3% до 5,1%. В корпоративном сегменте — с аномально низких 0,2% до всё ещё низких 1,2%. Главное, что маржа выросла больше, чем риск.
• В рознице на COR давят высокая ставка и адаптация портфеля к макропруденциальным мерам Банка России. Но мы не видим здесь структурной проблемы качества активов. Важно, что около 2/3 розничного кредитного портфеля обеспечено твёрдыми залогами, недвижимостью и автомобилями. Поэтому даже в проблемной задолженности у нас есть реальное обеспечение. Потерь сверх уже созданных резервов мы не ожидаем.
• В корпоративном сегменте качество портфеля остаётся высоким
• Если смотреть на небанковский бизнес глубже, картина лучше, чем по одной строке НБД. Пять из шести направлений растут двузначными темпами. Лизинг вырос на 16%. Факторинг — на 22%. Цифровые закупки — на 10%. Электронные платежи — на 30%. Wealth Management — на 15%. Просели только страховые премии. Минус 7%. Причина — снижение кредитного страхования на фоне замедления розничного кредитования. Со второго квартала страховой блок уже будет консолидирован с Капитал Лайф, картина будет существенно наряднее.
• Главная ценность Капитал Лайф — экспертиза в долгосрочном страховании жизни и агентская сеть около 8 тыс. агентов. Такую сеть нельзя быстро построить с нуля. Даже за большие деньги.
• Капитал Лайф и B2B-РТС — дополнительные источники стоимости, которые ещё не полностью видны в текущей оценке.

Взгляд на 2026

Первое — стоимость фондирования нормализуется. Если ключевая ставка будет стабильной, маржа продолжит расширяться.

Второе — Капитал Лайф начнёт попадать в ОПУ со второго квартала. Это добавит страховой бизнес в результат группы.

Третье — возможен доход от переоценки B2B-РТС, но только если доля снизится ниже контроля. Это не закладываем как гарантированный результат. Будет привлекательная цена – мы можем монетизировать часть инвестиции.

Четвёртое — рекомендацию по дивидендам рассмотрит Наблюдательный совет 27 мая. До решения совета мы позицию не предвосхищаем. Риски тоже называем прямо. Стоимость риска выросла, остаётся управляемым фактором, за которым следим. Есть риск негативного влияния валютного курса. Поэтому в 2026 год смотрим с осторожностью, но с понятными драйверами прибыли.

t.me/irsovcombank