Какие бумаги держу в портфеле и почему?

В этом посте распишу про все бумаги в своём портфеле. По какой цене брал, почему держу, в какой момент буду продавать и в целом мысли по ним.


1️⃣ АйДи Коллект 001P-07 RU000A10EDV0
В портфеле 150 штук
Средняя цена покупки 998 рублей

Бумага с купоном 20,75% и такие купоны будут держаться вплоть до февраля 2028 года.
Является одной из самых прибыльных среди всех бумаг эмитента.
Есть ещё выпуски 5 и 6, но они были сильно выше номинала.
Если смотреть на отчётность эмитента, то он хорошо растёт по всем фронтам. Единственной отстающей метрикой является Долг/капитал, но это не так важно так как в этой сфере норма делать практически всё на заёмные деньги.
По поводу бумаги не переживаю.

Продам если будет выходить новый выпуск компании с более лучшими условиями или если цена бумаги превысит 103%. А так просто держу, не переживаю.

2️⃣ АПРИ БО-002Р-13 RU000A10E5C4
В портфеле 213 штук
Средняя цена покупки 998 рублей

Первоначально брал чуть выше номинала, но на недавнем проливе докупил ниже и так опустил среднюю под номинал.
Был сильный пролив на новостях о том, что компания будет доразмещать выпуск на миллиарды рублей.
Купон привлекательный в 24,5%. Держу ради получения кэшфлоу.
Компания имеет ряд трудностей с долговой нагрузкой, но большим плюсом является ряд крупных кредитных линий, которые эмитент может реализовать в любой момент. Также у эмитента есть большое количество практически достроенных объектов, а это значит, что скоро поступит много денег с эскроу счетов.
Компания не из самых надёжных, но держать деньги в ней на данный момент не страшно.

В портфеле многовато бумаг эмитента и при достижении цены примерно в 1010 рублей уменьшу долю до 150 штук, а если цена пойдёт ещё выше, то можно сократить и до 100, но полностью продавать бумагу с купоном 24,5% при снижающейся ставке не хочется.

3️⃣ Аренза-Про 001P-03 RU000A107217
В портфеле 63 штуки
Средняя цена покупки 1010 рублей.

Дочка АФК Системы с рейтингом BBB+ и купоном 20%
У компании в отчётности всё замечательно. Лизинги все сейчас страдают, но вот Аренза наоборот продолжает расти и показывает хорошие результаты.
Такой рейтинг обусловлен в основном размером компании, а не положением дел.

Держать не страшно и первоначально в портфеле было 250 бумаг. Постепенно продаю, когда цена уходит примерно к 1015 рублям по причине скорой оферты в октябре.

4️⃣ Биовитрум 001Р-02 RU000A10EQV2
В портфеле 50 штук
Средняя цена покупки 1017 рублей

Взял бы побольше, но на размещение не попал и увидел только по цене 1017 рублей.
Будь она на размещении взял бы больше так как купон у компании приятный (23,25%)
Компания из реального сектора.
При разборе размещения смотрел интервью с представителем компании и сложилось приятное впечатление. Были объяснены все интересующие вопросы относительно отчётности.

Компания сейчас не растёт, но у неё хорошо получается оптимизировать свою работу и из-за этого при неизменной выручке растёт маржинальность и чистая прибыль.

Важно отметить Биовитрум 001Р-01 RU000A10B7N0, который торгуется по 1084 рубля.
По нему собираются реализовать колл опцион в сентябре этого года.
Это значит, что если вы сейчас купите бумагу по 1094 рубля (цена + НКД) и продержите до сентября, то получите купонами 115 рублей, но погашение по 1000. В таком случае при вложении 1094 рублей вы за 5 месяцев заработаете 21 рубль или 4,6% годовых.

5️⃣ Брусника 002Р-06 RU000A10EC63
В портфеле 150 штук
Средняя цена покупки 999 рублей

Данный застройщик имеет крайне хорошие показатели относительно многих своих коллег по цеху.
Всё у них выравнивается, операционные и финансовые показатели выглядят приятно.

У неё фиксированный купон 22,75% до февраля 2028 года.
Цена ушла к 1019 рублям, но жду от бумаги большего и рассчитываю минимум на 1050 при условии сохранения текущей тенденции ДКП.

Продавать не хочу вообще, но если будущие отчёты покажут сильное ухудшение, то буду снижать долю или вовсе продавать.

6️⃣ Бустер.Ру БО-01 RU000A10D1U6
В портфеле 100 штук
Средняя цена покупки 1006 рублей

Очередной коллектор и очередной купон в 24,5%
Сфера работы компании сейчас чувствует себя хорошо. При нынешней ситуации в стране клиентов Бустера становится больше с каждым днём. Компания — молодой стартап от МФК Джой Мани и имеет быстрые темпы роста всех показателей. У компании высокая маржа, что делает компанию крайне прибыльной.

Держать бумагу не страшно, но следить всё равно стоит.

У компании с ноября начинается амортизация. При моей средней не так страшно будет держать и на амортизации, но скорее всего продам бумагу раньше. Если ставку продолжат снижать, то при цене в 104% +- бумага уйдёт из портфеля, но буду смотреть на рынок. Возможно она будет у меня лежать ещё долго.

7️⃣ ГК Самолет БО-П13 RU000A107RZ0
В портфеле 140 штук
Средняя цена покупки 980 рублей

Бумагу больше держу из-за того, что у неё YTM сейчас почти 30%, а купон 21%.

У компании очевидно есть проблемы и не маленькие, но она с ними раз за разом справляется.
Была большая паника из-за того, что компания попросила у государства льготный кредит на 50 миллиардов.
Ещё большая началась после того как государство сказало, что компании не требуется помощь и она сама справится, но при этом какие-то льготы всё же будут.

То есть компания в сложный период попросила не просто денег, а кредит. Ей отказали сославшись на то, что она себя не так плохо чувствует, но всё же сделает компании чуть попроще.

Тут со всех сторон ситуация такая, что дела не хорошо идут, но они держатся.
Хотелось бы со временем сократить позицию, но в минус это делать точно не буду.

8️⃣ ГК Сегежа 003P-10R RU000A10E747
В портфеле 50 штук
Средняя цена покупки 998 рублей

Тут всё упирается исключительно в поддержку АФК Системы. Без неё компания давно была бы трупом. На этом всё. Позиция исключительно рискованная, поэтому и 50 штук, но всё это ради купонов в 25% до 2029 года. Амортизация начнётся только через 2 года.

9️⃣ КОНТРОЛ лизинг 001Р-01 RU000A106T85
В портфеле 100 штук
Средняя цена покупки 567 рублей

Компания, которую хоронят по 5 раз в неделю, чуть что и её укатывают в асфальт, даже смешно иногда.
Компания входит в одну структуру с ГИЛК, где есть крупный Балтийский лизинг. У контрола суммарно долгов на 1-2 средних облигационных займа Балтийского лизинга.
Помимо этого, если посмотреть исключительно на отчётность компании, то в ней нет ничего ужасного. Да, ряд показателей ухудшается, но это вместе со всем рынком, а по ряду показателей компания и вовсе показывает весьма достойные результаты.

Держу немного в том числе по причине частых американских горок в облигациях.
А так компания торгуется по 80% от номинала и каждую выплату чуть-чуть гасит номинал + ТКД 20%, а YTM 43% легко покрывают собою все возможные риски и по таким доходностям я готов держать бумагу.

1️⃣0️⃣ и 1️⃣1️⃣ Лизинг-Трейд 001P-08 RU000A106987 и Лизинг-Трейд 001P-11 RU000A107NJ3
8 выпуска у меня 260 бумаг при средней в 880, а 11 выпуска 140 при средней 889 рублей

Компания является максимально средним лизингом. Компания продемонстрировала по итогам года умеренное снижение показателей и при тотальном обвале у многих лизингов на рынке эти показатели показывают себя крайне выдающимися.
Нравится ещё с 2022 года как компания ведёт себя на рынке.

Данные бумаги примечательны тем, что имеют амортизацию. У 8 выпуска уже в июне будет первая амортизация и каждую выплату будут гасить по 4%+ от номинала. Напомню, что покупал бумаги сильно ниже номинала и это значит, что амортизация будет приносить мне дополнительно весьма привлекательные проценты.

Такие большие позиции обусловлены моим доверием к компании, которую знаю давно + амортизация со временем сама уменьшит долю в портфеле. Скорее всего буду держать до самого погашения бумаги.

У каждого выпуска на данный момент YTM по 26%.

1️⃣2️⃣ ЛК АдвансТрак 001Р-02 RU000A10ECA6
В портфеле 100 штук
Средняя цена покупки 1004 рубля

Лизинговая компания-стартап, которая появилась буквально недавно. На данный момент активно растёт и показывает внушительные результаты.
За счёт того, что бизнес строится на уже готовых решениях для лизинга от компаний группы эмитент имеет огромные темпы роста и крутые показатели рентабельности.

Основной риск заключается в возрасте компании. Она сильно молодая и поэтому нужно быть с ней аккуратнее.

Купон 24% приятный. Думаю, что она будет и дальше расти. Пока не планирую продавать так как рост может быть очень большим на фоне снижения ДКП.

1️⃣3️⃣ МСБ-Лизинг 003P-06 RU000A10CLD5
В портфеле 100 штук
Средняя цена покупки 1012 рублей

Очередной лизинг в портфеле. При разборе нового размещения смотрел их интервью с АВО и диалог очень сильно обнадёжил.
Компания и по отчётности является чуть ли не эталонной. Все показатели в приемлемых значениях, но нужно понимать, что отрасль в кризисе и из-за этого каких-то больших результатов ожидать не стоит.

Купон 23% до августа 2027 года.
Тут буду смотреть по ситуации как пойдёт. Если к осени будет 1050 рублей, то продам бумаги, а пока держу.

1️⃣4️⃣ МФК Быстроденьги 002Р-07 RU000A1099P0
В портфеле 100 штук
Средняя цена покупки 1003 рубля

Показатели у компании хорошие, чувствует себя уверенно. Правда выпуск с офертой в августе этого года.
Скорее всего переложусь в МФК Быстроденьги 002Р-05 RU000A107PW1, чтобы получать купоны и выпуск постепенно сам исчез из портфеля через амортизацию :)

1️⃣5️⃣ МФК Лайм-Займ 06 RU000A10EHB3
В портфеле 200 штук
Средняя цена покупки 1008 рублей

Крепкое МФО с отличными показателями.
Держу так как купон 23,5%, а ближайшая амортизация через 1,5 года.
Буду продавать только если найдётся достойная альтернатива.

1️⃣6️⃣ Новосибирскавтодор БО-03 RU000A10B461
В портфеле 100 штук
Средняя цена покупки 1023 рубля

Покупал на сильном проливе после дефолта Монополии. Купон 26% это сильно, а до погашения в марте 2028 года ещё далеко. У бумаги колл в сентябре этого года. Скорее всего его реализуют, поэтому буду продавать бумагу в июле-августе.

1️⃣7️⃣ ПКО СЗА БО-07 RU000A10EV52
В портфеле 73 бумаги
Средняя цена покупки 1002 рубля

Ещё один коллектор. Держу так как показатели у него хорошие, рисков невыплат не вижу.
Купон большой в 25,5%, а позиция в портфеле небольшая.

Пока держу и буду смотреть по ситуации.

1️⃣8️⃣ ПКО Финэква 001Р-02 RU000A10ENT3
В портфеле 200 штук
Средняя цена покупки 1001 рубль

Находятся в одной группе с Быстроденьги. По отчётам ничего критического нет. Держать не страшно.
Сейчас торгуется уже по 1018 рублей. Уверен, что это далеко не предел по цене.
Скорее всего со временем сокращу долю до 100 штук, чтобы оставить чуть-чуть для кэш флоу.

1️⃣9️⃣ ТрансКонтейнер П02-03 RU000A10F470
В портфеле 112 штук
Средняя цена покупки 999 рублей

Компания с высоким рейтингом и купоном в 16,5% и тут есть 2 момента.

Данный выпуск является самым длинным в своей доходности, что без вариантов приведёт к росту стоимости после расторговки.

Есть некие проблемы с рейтингом, но лично я не переживаю из-за этого так как если у лизинга рейтинг снизят с AA- до A+, то глобально это не сильно поменяет картину.

Держу ради роста стоимости и в будущем, возможно, оставлю бумагу для удержания на длительный срок.

2️⃣0️⃣ Фордевинд 04 RU000A106SE5
В портфеле 100 бумаг
Средняя цена покупки 939 рублей

Покупал бумагу, когда у неё был YTM почти 30%
Сейчас бумага стоит уже 974 рубля. На росте стоимости заработал 3500 рублей, на купонах 9000. Итого 12500 на вложенные 93900 или же 13,3% чистыми за 5 месяцев. Вполне хороший результат, считаю.
Компанию держать абсолютно не страшно. По отчётностям у них всё хорошо и сомнений не вызывает.

Держу вплоть до 990 рублей, а дальше продам и буду смотреть куда переложиться.

2️⃣1️⃣ Фордевинд 05 RU000A108AK6
В портфеле 140 штук
Средняя цена покупки 1007 рублей

Когда вышла новость о том, что у выпуска после оферты будет купон 22% цена рванула вверх почти до 1020 рублей, но я понимал, что ближе к оферте цена придёт ближе к номиналу. В итоге через неделю смог взять почти по самой низкой цене.
В предыдущем пункте уже описывал, что к Фордевинду вопросов 0 и держать не страшно. Поэтому держу, получаю купончики. Они будут 22% ещё год и пока продавать не планирую, так как у бумаги есть перспектива роста вплоть до 105% как при предыдущем купоне.

2️⃣2️⃣ Эталон-Финанс 002Р-05 RU000A10EST2
В портфеле 50 штук
Средняя цена покупки 999 рублей

Держу примерно по принципу как и Сегежу из-за материнства АФК, но увидев последние отчёты понимаю, что держать уже не так привлекательно. Всё же у Сегежи купон 25% и эти 5% дополнительные дают приемлемую премию за риск, которого у Эталона нет.

Он один из кандидатов на вылет при первой же привлекательной новой бумаге на рынке.

Подписывайтесь на меня тут на смартлабе, а также в телеграм: t.me/philippovich_bonds
Мне будет приятно, а вам полезно :)