Надежных альтернатив доллару пока не существует, а создание необходимой инфраструктурной базы займет десятилетия — Franklin, директор по инвестициям

Статус доллара США опирается на три фактора: масштаб крупнейшей экономики мира, глубину рынка и институциональное доверие, отмечает Сонал Десаи, директор по инвестициям подразделения компании, специализирующейся на ценных бумагах с фиксированным доходом. По её мнению, надежных альтернатив пока не существует, а создание необходимой инфраструктурной базы займет десятилетия.

Дебаты о возможном снижении роли доллара усилились на фоне непоследовательной торговой, геополитической и фискальной политики Дональда Трампа. Хотя ряд аналитиков рассматривают евро, золото и цифровые активы как резервные альтернативы, Десаи скептична: «Зона евро не способна создать единый надежный актив в достаточном объёме, а юань функционирует в условиях контроля за движением капитала и неконвертируем. На мой взгляд, реальная конкуренция с долларом США ещё впереди».

Данные трёхгодичного исследования Банка международных расчётов за 2025 год подтверждают доминирование американской валюты: на её долю приходится 89% внебиржевого валютного оборота против 8,5% у юаня. Десаи подчёркивает, что текущее ослабление доллара носит циклический, а не структурный характер. В реальном выражении, с учётом торговых операций, курс остаётся значительно выше минимумов середины 1990-х и конца 2000-х годов, а умеренное снижение вполне соответствует статусу мировой резервной валюты.



Источник