14 апреля 2026, 16:19

Сравнение производителей софта по операционной эффективности 2025 года

Сделал небольшое упражнение: скорректировал все затраты на разработку в расходы и посчитал операционную эффективность бизнеса.

DATA = на стероидах, поэтому не репрезентативно считаю

BAZA = тоже может быть стероиды, в меньшей степени чем у DATA, но по факту не уверен

у всех остальных рентабельность без амортизации тяготеет к цифре 17%, что по ощущениям довольно слабенько.

хочу заметить, что у DIAS даже в плохой год не все так уж плохо относительно других компаний. Главное, чтобы выручка не падала, тогда все будет ок.

Все компании без долга, кроме:
ASTR, DATA — небольшой долг
POSI — солидный долг, но сопоставимый с дебиторкой

p.s.
Рентабельность Софтлайна смотреть бесполезно, так как там есть ритейл в выручке.
Отчетность Нанософта не опубликована.
Солар также не раскрыл детализированную отчетность за 2025.
Диасофт посчитано на основе экстраполяций за календарный 2025 год. Полного отчета за 25 финансовый год у них нет.

Не забудьте подписаться на Mozgovik, чтобы не пропустить ни одно поста: https://max.ru/mozgovikresearch

отчеты МСФО акции Diasoft БАЗИС Аренадата Группа Позитив смартлаб премиум

Диасофт БАЗИС Аренадата Группа Позитив

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

8167

853 412

с 21 сентября 2010

11 Комментариев

GOLD
14 апреля 2026, 20:30
Цены акций отражают ожидания инвесторов относительно будущего эмитента

Да или Нет?

Если ДА, то какое будущее ждет местных разработчиков софта?

1. ИИ размывает добавленную стоимость разработки софта. Такая же фигня случилась с портными после появления фабрик пошива одежды. А скоро не станет водителей, терапевтов, продавцов и программистов.

2. Через несколько лет в РФ вернутся иностранные вендоры с миллиардными рекламными бюджетами и во-о-о-о-от такими золотыми котлетами для местных чиновников. После этого, местные разработчики дружно отправятся в унитаз со всем «своим» перекрашенным иностранным барахлом.

Не покупайте акции местных разработчиков. Их будущее выглядит примерно так:

+4
- john dao
  15 апреля 2026, 23:08
  GOLD, а, кстати, знаю много людей, которые на кладбищах (в могилках своих родственников) зарывают золото (ювелирку, лом, монеты, слитки)...
  Один даже сказал: «А мне точно так же от моего дедушки досталось наследство (которое он 40 лет копил)»...
  
  Про биткоин не слышал, чтоб так делали… Но, наверное, тоже можно:))
  0
Григорий
14 апреля 2026, 16:28
у нанософта будет наноприбыль)
+1
Хворов Евгений
14 апреля 2026, 16:43
Все отечественное ИТ — это скам, в которое нельзя нести ни копейки
+1
- Дмитрий Г.
  15 апреля 2026, 16:18
  Хворов Евгений, диасофту можно, ИВА скам 100%, Дата оборзели, яндекс и т-банк ну это вообще непонятный винигрет, а позитив технолоджи больше негатив технолоджи.
  0
- john dao
  15 апреля 2026, 23:18
  Хворов Евгений, не все:) Аренадате можно, Базису можно, Яндекс — вообще круть (рост акции в 3 раза с июня 2022), а до этого эпичный рост с 2015 до 2021...
  Просто надо разбираться и уметь:)
  0
DrManhattan
14 апреля 2026, 16:54
По данным на 2 апреля 2026 года, на бирже NASDAQ котируются 3366 акций.
Вот уж ты там насчитаешься, сравнивая производителей софта по операционной эффективности.

0
- john dao
  15 апреля 2026, 23:38
  DrManhattan, ну, собственно, «производителей софта и IT» там 800+ штук:)
  Если убрать из них хронически убыточные или нестабильные (по прибыли), то останется штук 100...
  Это уже легче:)
  0
Лосепас
14 апреля 2026, 17:42
Чтобы не пропустить дно))
(потерялась ГОйда в окончании «ни одного»)
0
OLEG_12
14 апреля 2026, 20:50
Походу тут только мы вдвоем с Тимофеем из секты свидетелей Диасофта...
Держу — не продаю! Жду сигнала — когда усреднять можно будет!
0
- DrManhattan
  Вчера в 10:18
  OLEG_12, от кого ждешь?
  Надеюсь не от Бабайкина.
  Твой товарищ по несчастью ждет рубль по 95.
  Вот тогда и можно тарить.
  0

Читайте на SMART-LAB:

$POSI: Подробный разбор и сравнение с сектором. Когда станет дешево?

Отчет Позитива оказался гораздо лучше, чем я мог подумать год назад или в конце 2025 года. Позитив — это самый крупный в России производитель софта на Мосбирже, его выручка (31 млрд руб) на 50%...

Mozgovik

15.04.2026

Металлурги, какую доходность предлагают облигации сектора?

Mozgovik

15.04.2026

Газпромнефть: отчет по МСФО за 2025 год - долг перевалил за 1 триллион рублей, скоро закончится дивидендное молоко для Газпрома или есть шанс на высокие дивиденды?

Газпромнефть по МСФО за 2025 год отчиталась последней из нефтяников Никто иллюзий не питал — прошлый год у нефтегаза был непростым, прибыль у всех уполовинилась (У ЛУКОЙЛа из-за...

Mozgovik

15.04.2026

Таблица, которая объясняет почему Позитив не выглядит недооцененной компанией

❤️Так, опять с большой искренней любовью к компании $POSI📱 пишу маленькую заметочку. Смотрел сейчас Q&A на дне инвестора Позитива . Там по очереди Андрей Кузин, Максим Филиппов и Денис Баранов...

Mozgovik

14.04.2026