Юань не дорожает

Всем привет. Продолжаем вскрывать китайский бэкенд заднюю часть. 

Многие интересуются курсом юаня, но Народный банк Китая (НБК) 2 марта 2026 года втихую открыл кран для шортистов юаня, обнулив ставку валютных резервов по форвардам и публикация прошла ровно 27 февраля. В рунете этого анализа просто нет, все проспали. Поэтому давайте залезем под капот их финансовой системы.

www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/2026022708004828142/index.html

Механика этого процесса завязана на ликвидности. Раньше, когда китайский завод хотел захеджировать риски и купить доллары наперед — банк был обязан заморозить 20% от суммы сделки на беспроцентном счету в НБК. Это был прямой налог на страховку курса, который делал любую попытку сыграть против юаня невероятно дорогой. Теперь эти миллиарды вернулись в банки, и стоимость валютной страховки для китайского бизнеса упала на 1-2% в годовом исчислении моментально. НБК фактически из своего кармана субсидирует тех, кто хочет выйти из юаня в доллар.

За последние 30 лет юань никогда не был сильнее отметки 6.04 за доллар — этот пик был достигнут в январе 2014 года, после чего валюта ушла в долгое плановое ослабление. С тех пор НБК использует тумблер в 20% резерва как главный рубильник: ставку лупили в 2015-м и 2022-м, чтобы остановить бегство капитала, и обнуляли в 2020-м, когда юань становился слишком сильным. Сегодняшнее обнуление происходит из-за трехлетнего максимума юаня в районе 6.85, за которым начинается деградация экономики.

А теперь посчитаем денежки. В январе приток валюты в Китай составил почти 80 миллиардов долларов. Экспортеры в панике сбрасывали баксы, боясь дальнейшего укрепления юаня, что создало эффект самосбывающегося пророчества.

Открываем свежие китайские отчеты и видим реальную кровь. Beijing Ultrapower Software (тикер 300002.SZ) отчиталась о падении чистой прибыли на 28.4%, а производитель автокомпонентов Suzhou Junchuang Auto Tech потерял 31% прибыли за 2025 год. Компании прямым текстом пишут, что сильный юань превратил их доходы в гигантские валютные убытки. И это всё при их базовой марже в жалкие 4%.

Вот пара отчетов, где прямо обвиняют курсы:

data.eastmoney.com/notices/detail/300002/AN202602261820063196.html

data.eastmoney.com/notices/detail/301327/AN202601301818590489.html

Что с этой информацией делать на ваших торговых терминалах — решайте сами.

Всем профита и до скорых встреч.