Рынки и рубль

Индекс ММВБ вчера снова подрос к 2800 на новостном фоне. Глобально ничего нового по гео, продолжают договариваться и согласовывать переговорную позицию. Сегодня будет встреча США и Украины, на которой будет присутствовать и Дмитриев. После согласования определённых пунктов через неделю планируется трёхсторонняя встреча уже с делегацией РФ.

Был и интересный созвон Трампа с Зеленским, где Трамп снова включился в политическое давление на Зеленского, хотя пока снова лишь на словах. В общем, процесс движется, хоть и медленно.

Рубль и правило.

Также небольшим позитивом для нашего рынка и валютных позиций является вчерашняя новость: РФ готовится вновь ужесточить бюджетное правило на фоне недобора нефтегазовых доходов. По данным от Reuters планируется снизить цену отсечения до 40-45$ за баррель. С учетом средних дисконтов, это как раз примерно текущие цены. Если это так, то Минфин может полностью уйти с продаж, останется лишь ЦБ. Ну а продажи от экспортеров и так рухнули. Если правило действительно поменяет с такой ценой отсечения, то этого должно хватить для девала. На фоне новостей вчера уже было неплохое движение.

Также хочу заметить, в продолжении ответа на комментарии, что спрос и импорт стабильный, никакого падения нет. И также есть дефицит валютной ликвидности, что мы видим через русфар. Рубль в любом случае ослабнет, но текущие действия ускорят этот процесс. Это еще лишний раз подтвердит всю тупость действий ЦБ. И тут вопрос даже не в том, что они этого не понимают, а больше в том, что никто ни в чем не хочет брать на себя ответственность вовремя, складывают лапки и спускают на тормозах. Именно поэтому рубль вечно и колбасит как гавно в проруби, то с резкими выносами за 120, то ниже 80. А еще ко всему прочему, каждая структура (Минфин, Цб и тд.) думает только в своей плоскости и срать она хотела на картину в целом. Получается как в сказке: лебедь, рак и щука.

Многие еще приводят как аргумент тезис, что переукрепление курса помогло снижать ставку. Да нет же, об этом мы подробно говорили на стриме в закрытом ранее. На среднесрочной дистанции это приводит лишь к еще более сильной инфляции! Если бы смогли удержать курс в районе 90, не нужно было бы вводить налоги, повышать НДС и тд. А главное, при всем при этом, бюджет получил бы больше денег! А в итоге и бюджет недополучил, бизнес пострадал, на инфляции все скажется сильнее, чем при стабильном и прогнозируемом курсе. Многое до сих пор не понимают, что не настолько важен сам курс, как его стабильность! Сильные колебания всегда вызывают беспокойства, в том числе у населения, а также рост инфляционных ожиданий. Тоесть перестановка курса с текущих даже на 90, даст на инфляцию и инфляционные ожидания куда больше негативного эффекта, чем удержание курса на отметке в 90 весь год.

Небольшой эффект от укрепления есть только в очень краткосрочной перспективе, но видимо у нас и умеют думать только на месяц вперёд, как рыбки. Если рыбки умеют думать.

И как итог, экспорт задушен, внутренний сектор серьезно пострадал, дефицит бюджета вырос и теперь не так просто его компенсировать. И самое главное, сожгли валютную ликвидность. Покупая валюту сильно выше, но продавая её ниже.

А всего лишь нужно было удержать курс и вовремя скорректировать правило или использовать другие рычаги, коих хватало.

Всем хорошего дня.

Тг: t.me/trader_nt