Вводная к открытию недели

Неделя ожидается очень насыщенной, как по плановым, так и по внеплановым ФА-событиям.
Внеплановые события (градация по важности):
— Решение Верховного суда по пошлинам Трампа.
Следующая дата вынесения решения: в среду в 18.00мск.
Заранее неизвестно, по какому делу будет оглашено решение, но с большой вероятностью будет оглашено решение по законности пошлин Трампа, что приведет к реакции рынка.
Отмена пошлин даст только краткосрочное движение, ибо администрация Трампа готова ввести аналогичные пошлины по другим статьям (насколько быстро – вопрос, в этот промежуток рынки может лихорадить).
Фокус рынка будет на возврате уже собранных пошлин, при решении о возврате пошлин у Трампа будет меньше денег на стимулы потребителям перед выборами (т.е. ниже инфляция), но дыра в бюджете увеличится.
— ФРС.
Трамп начал сегодня открытую войну с Пауэллом через судебное расследование, цель её не совсем понятна – ведь Пауэлл должен уйти в мае, осталось дождаться несколько месяцев.
Возможная цель: отстранение Пауэлла на время расследования и немедленная замена главы ФРС.
Такая спешка может означать плохое состояние экономики США и необходимость немедленных монетарных стимулов перед выборами в Конгресс, ибо монетарные стимулы действуют с временным лагом в полгода и более.
Также Трамп может таким образом заблокировать возможность Пауэлла остаться в составе ФРС по окончании каденции на посту главы ФРС, обычно главы ФРС уходят по окончании каденции, но имеют право остаться в совете управляющих, одно месте в совете ФРС может переломить голосование.
На оглашении начала расследования в отношении Пауэлла доллар падает, золото растет.
Ответ Пауэлла не исключает возможности подачи ФРС в суд на действия администрации Трампа.
Также Трамп может огласить имя нового главы ФРС в свете подачи иска об отстранении Пауэлла от должности на время расследования и назначить его в состав ФРС вместо уходящего Мирана.
— QE ФРС.
Ждем оглашение размера QE на следующий месяц до 14 января, обычно: после закрытия фондового рынка.
Ожидается около 40 млрд долларов, отклонение от этой суммы приведет к реакции рынка.
Большее QE на аппетит к риску, меньшее – на уход от риска.
— Иран.
Во вторник Трамп и советники обсудят действия по Ирану.
Поскольку Иран грозит протестующим смертной казнью (а Трамп связывает подавление протестов с нанесением ударов по Ирану): атака США по Ирану может быть в скором времени.
— Голосование в парламенте Франции по вотуму доверия правительству (13 или 14 января).
По текущему раскладу голосов ожидается отставка правительства и назначение досрочных выборов в парламент Франции с переносом голосования по бюджету на март.
Это негатив для евро вместе с Гренландией.
Но пока фокус рынка на борьбе Трампа с ФРС и решении Верховного суда по пошлинам Трампа.

Из традиционных, но, судя по началу недели, уже не столь важных событий, станут отчеты по инфляции США и розничные продажи.
Два важных аукциона ГКО США в один день — в понедельник — очень редко проводят.
Это обычно бывает, когда в среду заседание ФРС с риском роста доходностей ГКО США.
Но в этот раз в среду, наиболее вероятно, решение по пошлинам Трампа и уплотнение графика аукционов может означать, что Бессент предполагает негативное решение суда.

Коррект по евродоллару до верха канала логичен, при истинном пробое и попытке Трампа отстранить Пауэлла с поста ФРС не исключен уход на перехай, но по ВА рост на перехай по евродоллару пока подтвердить нечем.
По S&P500 картинку оставляю неизменной, поддержка в фокусе.

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
Возможно оглашение решения по QE ФРС на следующий месяц (должно быть до 14 января).
Аукцион 3-летних ГКО США.
Аукцион 10-летних ГКО США.
— Вторник:
Возможное голосование в парламенте Франции по вотуму доверия правительству (13 или 14 января).
Старт сезона отчетности компаний США за 4 квартал.
Выступление главы ЦБ Англии Бейли, 12.00мск.
Инфляция цен потребителей США.
Аукцион 30-летних ГКО США.
Заседание Трампа с советниками по действиям по Ирану.
— Среда:
Торговый баланс Китая.
Инфляция цен производителей США.
Розничные продажи США.
Возможное оглашение решения Верховного суда США по пошлинам Трампа в 18.00мск.
— Четверг:
ВВП Британии.
ВВП Германии за 2025 год.
Недельные заявки по безработице США.
Производственный индекс ФРБ Филадельфии.
— Пятница:
После полуночи ФРС опубликует подробные данные по балансу за прошлый месяц.