🎤 Что было на конференции Смартлаба?

📌 В субботу прошла конференция Smart-Lab для инвесторов, выступали известные аналитики и менеджмент многих компаний. Делюсь отдельными выдержками трёх компаний и общим настроением участников конференции.

🏦 Совкомбанк ($SVCB)

• Выступал основатель Совкомбанка Сергей Хотимский, отметил рост спроса на потребительское кредитование во втором полугодии. Результаты Совкомбанка в третьем квартале лучше, чем во втором, в четвёртом квартале должны быть ещё лучше.

• В следующем году ожидают ключевую ставку почти без снижений, а также падение прибылей многих компаний. Считают маловероятным рост налогов для банков.

🍏 Лента ($LENT)

• Планируют продолжать открывать новые магазины и масштабировать бизнес, поэтому вопрос дивидендов пока не стоит. План по открытию Монеток перевыполнили, на этой неделе опубликуют отчёт за 3 квартал, в ноябре поделятся своей стратегией на 3 года.

📦 Озон ($OZON)

• Компания значительно увеличивает свою долю на рынке (сейчас 26%, в 2017 году – 2%), после переезда хотят включение в первый котировальный список. Если компанию включат, то акции отреагируют позитивом, многие фонды и крупные игроки смогут добавить Озон в свои портфели.

🤔 ОБЩЕЕ НАСТРОЕНИЕ СПИКЕРОВ:

• Спикеры во мнении разделились на 2 лагеря, но всё же бОльшая часть не видят перспектив роста рынка в ближайшее время.

• Одни отмечали, что рынок сейчас недешёвый (P/E всего рынка около 4,9x – на уровне 2023 и 2024 годов), другие делились графиками, согласно которым при ключевой ставке 16,5% справедливая отметка индекса Мосбиржи около 3100 пунктов. Большинство отметили, что приток в рынок облигаций сейчас намного больше, чем в рынок акций.

• Как оказалось, немалая часть инвесторов в акциях на 100%, поэтому почти не увеличивают свои позиции. У многих сильно снизилась уверенность в индексе Мосбиржи по 3000 пунктов, в доллар по 95-100 рублей тоже верят намного меньше, чем летом. Парадокс, но по опыту прошлых лет, когда индекс Мосбиржи будет на отметках 2900-3000 пунктов, большинство инвесторов будут ждать 3500 пунктов, при долларе по 90 рублей – будут ждать доллар по 120 рублей.

• Интересное наблюдение – большинство аналитиков в этот раз говорили в целом о принципах инвестирования, а не о конкретных идеях в акциях. Было только 2 компании, в акциях которых многие видят потенциал роста из-за дешёвой оценки – это Т-Технологии и Транснефть. Очень мало было прогнозов по ключевой ставке и курсу рубля, в 2026 году ОФЗ и корпоративные облигации считают более выгодным вариантом.

✏️ ВЫВОДЫ:

• Как показывает опыт последних 2-3 лет, когда в выступлениях аналитиков чувствуется уныние и отсутствие уверенности почти во всех компаниях, это лучшее время для покупки акций. Текущая ситуация на рынке напоминает декабрь 2024 года, тогда небольшого позитива от ЦБ хватило, чтобы индекс Мосбиржи вырос на 20% за месяц или на 40% за 3 месяца. Сейчас позитива от ЦБ вряд ли услышим, но любой позитив по геополитике (необязательно весомый, достаточно пары фраз от Трампа), и индекс Мосбиржи вновь окажется выше 2700 пунктов.

• Индекс Мосбиржи сейчас на новых минимумах с начала года, поэтому в некоторых компаниях (но далеко не во всех) уже есть хороший потенциал с прицелом на полгода-год. Продолжаю постепенно увеличивать свои позиции в акциях, сегодня докупил Транснефть, Хэдхантер и Инарктику. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.

❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.