Оценка акций: Почему P/E может стоить вам денег — и что смотреть вместо него?
Многие инвесторы ставят на первое место показатель P/E — отношение цены акции к прибыли компании. Кажется, что чем ниже P/E, тем выгоднее акция. Но на практике этот показатель часто вводит в заблуждение и заставляет платить больше, чем стоит бизнес.
Почему? P/E не учитывает долг компании, темпы роста прибыли и качество заработка. Ориентироваться только на него — всё равно что судить о машине по цвету кузова, не заглянув под капот.
📊 Вот что важно смотреть вместе с P/E:
EV/EBITDA — «стоимость бизнеса» (Enterprise Value, EV), включая долг, делится на прибыль до налогов и амортизации (EBITDA). Помогает сравнивать компании с разной долговой нагрузкой.
Пример: Компания А стоит $5 млрд (EV), зарабатывает $1 млрд EBITDA. EV/EBITDA = 5 — бизнес окупится примерно за 5 лет.
P/B (Price-to-Book) — показывает отношение цены акции к балансовой стоимости активов. Особенно полезно для банков и промышленных компаний.
Пример: Компания B имеет балансовую стоимость $10 на акцию, а торгуется по $7 → P/B = 0,7, значит рынок оценивает компанию ниже стоимости её активов.
PEG (Price/Earnings to Growth) — P/E, скорректированный на прогнозируемый рост прибыли.
Формула: PEG = P/E ÷ ежегодный рост прибыли (%).
PEG около 1 — цена справедлива с учётом роста
PEG меньше 1 — акция может быть недооценена
PEG больше 1 — возможно переплата
Пример: P/E = 20, рост прибыли 25% → PEG = 0,8 — компания растёт быстрее, чем её оценивают.
В качестве заключения отметим, что
профессиональные инвесторы, как правило, смотрят на целый набор метрик и понимают, что тут важны и данные по «баланс — долговая нагрузка», а также рост и качество прибыли. При таком подходе снижается риск переплатить за «красивую» акцию, которая может разочаровать.
Это не значит, что P/E не стоит смотреть вообще — просто лучше использовать его вместе с другими показателями для полной картины.
