Ставка на сильное движение курса рубля в любую сторону

В конце июля мы наблюдаем явное оживление на валютном рынке. Биржевой курс китайского юаня за неделю вырос более чем на 4%. Сопоставимо подскочил и официальный курс доллара США. Будет ли продолжение этого движения и как на этом заработать? Подробнее — в материале.

Формальным и реальным поводом для наметившейся тенденции к ослаблению рубля выступило недавнее cнижение уровня ключевой ставки сразу на 2%, до 18% годовых. Технические предпосылки для этого сложились к середине года. На рубеже июня и июля отечественная валюта выглядела неоправданно дорогой.

Примерно в то же время была опубликована валютная стратегия БКС на III квартал 2025 г., которая предполагает дальнейшее существенное ослабление рубля в течение года.

Представленный сценарий соответствует исторической долгосрочной тенденции. Это вполне закономерно с макроэкономической точки зрения. Мировые резервные валюты естественным образом более устойчивы по отношению к валютам государств, ориентированных на экспорт сырья.

Как заработать на изменении курса рубля

Несмотря на приостановку торгов долларом США и евро, российским инвесторам остались доступны биржевые сделки с китайским юанем. Однако с целью краткосрочной и среднесрочной игры на колебаниях курсов валют более удобны квартальные фьючерсы на курс доллара, евро и юаня по отношению к рублю. В настоящее время активно торгуются сентябрьские контракты —SiU5, EuU5, CRU5.

Правда, не стоит забывать, что торговля любыми фьючерсами сопряжена с повышенным риском убытка по причине встроенного в этот тип инструментов маржинального плеча.

Кроме того, после резкого скачка курсов иностранных валют в них не исключено более или менее масштабное коррекционное движение, грозящее срабатыванием стоп-ордеров по фьючерсным позициям.

Премиальные опционы на курсы иностранных валют в этом случае выступают интересной альтернативой. Они имеют следующие преимущества:

• Эти производные инструменты не относятся к разряду маржируемых. Таким образом, после открытия позиции нет необходимости беспокоиться о достаточности средств на брокерском счете для ее поддержания.

• Максимальный убыток по купленным опционам равен уплаченной за них цене (премии). В отличие от фьючерсов, отсутствует риск получения быстрого крупного убытка по открытой позиции. Однако это не относится к проданным «непокрытым» опционам.

• Отсутствует риск потери позиции в связи со срабатыванием стоп-ордеров. Держателям опционов не страшны ложные движения и «проколы» на графике, характерные для периодов высокой волатильности.

Опционная стратегия, подходящая для текущего момента

Оптимальным решением в текущей неопределенной ситуации может стать опционная стратегия cтрэддл (straddle). Она предполагает покупку равного количества опционов (пут и колл) на один и тот же актив с одинаковой датой истечения и страйк-ценой.

Смысл стрэддла заключается в том, что сильный рост стоимости одного из опционов покроет затраты на построение всей стратегии и принесет весомую прибыль. Подробнее об этой стратегии можно узнать здесь.

Выбор страйк-цены для построения стрэддла прост: обычно берется уровень, максимально близкий к текущей стоимости базового актива. Рассчитать стоимость позиций и оценить потенциал возможной прибыли можно с помощью опционного калькулятора на сайте Мосбиржи.

Чтобы получить прибыль от дальнейшего изменения курса рубля в любую сторону в ближайшие дни, подойдет серия опционов с исполнением через неделю, то есть 7 августа 2025 г. Достаточная ликвидность и количество открытых позиций сейчас наблюдаются в премиальных опционах на китайский юань:

Страйк-цена — 11,2 руб.: колл CR11.2CH5A / пут CR11.2CT5A.

Оценить потенциальные прибыль и убыток по стратегии можно с помощью графика такой опционной конструкции.

Риск получения убытка нарастает по мере временного распада стоимости купленных опционов. Однако в случае неблагоприятного развития ситуации существенную часть уплаченной премии можно вернуть, закрыв позиции до момента истечения срока обращения опционов.

Для открытия более длительной позиции сроком до 2 месяцев подойдут премиальные опционы на пару USD/RUB с исполнением 18 сентября 2025:

Страйк-цена — 82 руб.: колл Si82CI5 / пут Si82CU5.

График этой опционной конструкции предполагает достаточно большой убыток к моменту исполнения в случае, если курс доллара не сдвинется от текущего уровня. Это связано с высокой долей временной стоимости в теоретической цене используемых опционов.

Однако едва ли всерьез стоит предполагать, что базовый актив замрет на уровне 82 руб. в течение более чем двух месяцев. В случае нового скачка курса позицию можно будет закрыть с хорошей прибылью даже через несколько дней.

Об опционах

Опцион — это биржевой инструмент (договор), в рамках которого его покупатель получает право купить или продать какой-либо актив в определенный момент времени по заранее оговоренной цене (страйк опциона). Опцион позволяет инвестору при минимальных вложениях заработать больше, чем при инвестировании в классические активы.

Чтобы торговать фьючерсами и опционами, неквалифицированным инвесторам необходимо пройти тест «Производные финансовые инструменты». В приложении «БКС Мир инвестиций» он доступен в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тестирование НКИ.

Чтобы использовать все возможности, вы можете подключить сделки с неполным покрытием. В этом случае для открытия позиции будет задействована только часть вашего депозита — в размере гарантийного обеспечения. Если услугу не подключить, то для покупки потребуется сумма, равная всей стоимости контракта.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией