Вопрос дня: тайминг SPO ВТБ?

Вопрос дня звучит следующим образом:

Почему ВТБ решает провести допэмиссию именно сейчас, когда конъюнктура — хуже не придумаешь?

Какие выводы из этого можно сделать?

Для справки: так выглядит отношение 1000 акций ВТБ к 1 акции Сбера

ВТБ тайны инсайд вопрос дня

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

8128

851 140

с 21 сентября 2010

51 Комментарий

usas
28 апреля 2013, 14:06
По дурости управляющих…
-1
Тимофей Мартынов
28 апреля 2013, 14:07
Лично моя версия такая:

SPO будет закрытым, переговоры все были уже проведены, покупатели SPO заранее известны. Вероятно, эти покупатели назвали цену, по которой они готовы купить и ни копейкой больше. ВТБ долго ломалось, считая что это слишком мало. Тем временем, цена ВТБ на рынке подошла к этим уровням, и пока есть некая премия, можно продавать — чего тянуть? Ведь если цена опустится еще ниже, покупатели могут передумать.
+6
- Анатолий ПравИло
  28 апреля 2013, 14:25
  Тимофей Мартынов, арабы покупают по закрытой подписке. Хотели дисконт 15%, но втб продавило на 10%.
  +1
- megatrade
  28 апреля 2013, 14:27
  Тимофей Мартынов, гос финансы в Ж. На дурные олимпиады и чемпионаты нужны триллионы. Приватизация по любой цене, ведь половина этих денег осядет на офшоры
  большего бреда чем затевать приватизацию на нынешних ценовых уровнях я даже придумать не могу
  +2
- siva
  28 апреля 2013, 14:39
  Тимофей Мартынов, именно поэтому я и отвечал всем «шортистам», что не стоит продавать фьючи ВТБ, нужно посмотреть на реакцию рынка. Возможно все уже в цене.
  0
- Spekyl
  28 апреля 2013, 15:26
  Тимофей Мартынов, не долго ломалось, а провзло спошников через отсечку на дивы 2012 года. А баблосы нужны, тем не менее.
  0
- tradeformation
  28 апреля 2013, 20:25
  Тимофей Мартынов, да как сказать насчет коньюктуры — предложения облигаций российских компаний разлетаются так, что спрос превышает предложение.
  0
Karbyshev
28 апреля 2013, 14:08
Размещение для своих
+2
gromozeka
28 апреля 2013, 14:08
встречный вопрос: Для чего жуликам конъюнктура на SPO, если они в другом месте уворую много больше?
+1
Karbyshev
28 апреля 2013, 14:10
Вообще spydell хорошо написал
0
Cova
28 апреля 2013, 14:16
Может будет еще хуже, поэтому и торопятся? :)
0
- Тимофей Мартынов
  28 апреля 2013, 15:10
  Cova, а откуда им знать что будет еще хуже?
  0
  - Сергей
    28 апреля 2013, 15:23
    Тимофей Мартынов, тренд…
    0
    - Владимир Сарнацкий
      28 апреля 2013, 15:28
      Сергей, или инсайд)
      +2
  - Антон Денисков (Fry)
    28 апреля 2013, 16:06
    Тимофей Мартынов, кроме всего прочего у ВТБ очень большой валютный риск. Возможно отсюда и расчёт на «будет ещё хуже».
    0
Karbyshev
28 апреля 2013, 14:21
Коммерсант пишет ВТБ получил твердые обязательства по покупке всех акций SPO
0
- Тимофей Мартынов
  28 апреля 2013, 15:10
  Karbyshev, да, скорее всего так и есть
  0
Illarionov
28 апреля 2013, 14:28
Свои покупают, банк медвепуковский.
0
karapuz
28 апреля 2013, 14:28
Потому что ВТБ наплевать на миноритарных акционеров и ему не важно, сколько будут стоить его акции в результате эффекта размытия от допэмиссии.

Для целей рекапитализации банка совершенно неважно, по какой цене проводить SPO — важно просто объем собрать необходимый и всё. Грубо говоря, нет разницы 1 млн акций по 10 копеек размещать или 10 млн по одной копейке — это только акционерам важно, а самому банку неважно — что так получат требующуюся сумму, что эдак.
+6
- INROS
  28 апреля 2013, 14:38
  karapuz, соглашусь, им похеру, надо нужный объём причём срочно привлечь.
  0
  - karapuz
    28 апреля 2013, 14:40
    INROS, то что им похеру это ещё с предыдущего SPO понятно.
    как и интер-рао к примеру. просто это недружественная к миноритарным акционерам модель функционирования бизнеса и всё — ничего такого особо криминального — просто быть акционером таких компаний невыгодно.
    а почему должно быть выгодно? есть такие бизнесы, есть эдакие, есть те, которые об акционерах думают, есть которые не думают.
    +4
    - INROS
      28 апреля 2013, 15:03
      karapuz, ну да, у нас вообще таких компаний очен, очень мало, может щас в гамаке минорам перепалать будет из-за того что там договорились гешефт стабильный от бизнеса получать.
      0
      - karapuz
        28 апреля 2013, 15:07
        INROS, гамак, лук, татары
        +2
- ves2010
  28 апреля 2013, 21:45
  karapuz, никуя не так… блок пакеты и контрольный пакет тоже размоются… т.е при размывании долей происходит передел власти…
  -2
Искандер Валиев
28 апреля 2013, 14:37
Если не ошибаюсь их нормативы жмут. А конъюнктура плохая, а когда она должна улучшится snp 1570,, нефть 100.
0
Сергей
28 апреля 2013, 15:00
Либо ВТБ думает, что сейчас достаточно хорошая конъюнктура (а они так вряд ли думают), либо ВТБ думает, что в ближайшем времени более подходящей конъюнктуры не будет / будет еще худшая конъюнктура. Третьего варианта вроде бы нет.
+2
- tradeformation
  28 апреля 2013, 20:33
  Сергей, облигации разбирают как горячие пирожки. Так что не факт, что коньюктура плохая.
  0
karapuz
28 апреля 2013, 15:00
кстати я не думаю что Керимов и др. инвесторы, которые выкупают по 4.1 копейке допку — дураки. Значит видят возможность потом подороже продать потом или знают чего-то
0
- drow
  28 апреля 2013, 15:22
  karapuz, Они могут получить выгоду в другом, например получить льготные кредиты от ВТБ на ту же сумму что потратят на покупку акций. И будет все чики пуки, разместят на 100 ярдов запишут себе на баланс, потом 80% этой суммы раздадут в виде кредитов и снова запишут себе на баланс. И ВТБ хорошо и Керимов не в накладе, надо думаю уралкалий купить на таких новостях. :)
  +2
  - karapuz
    28 апреля 2013, 15:41
    drow, согласен — у мажоров свои мотивы. но просто тот сам факт, что цена именно ниже рынка и именно такая заставляет задуматься, почему.
    0
- Искандер Валиев
  28 апреля 2013, 15:24
  karapuz, а шорты они могли открывать зная цену размещения?
  0
  - karapuz
    28 апреля 2013, 15:40
    iskan1986, это только по договоренности с генпрокурором))
    +3
- Camel
  28 апреля 2013, 15:53
  karapuz,
  
  а насколько долго ВТб торговался ниже текущего размещения на истории?
  
  сейчас заходят не долбовесторы
  0
  - karapuz
    28 апреля 2013, 16:01
    Camel, так и я про то же
    smart-lab.ru/blog/mytrading/116911.php#comment1719793
    0
Тимофей Мартынов
28 апреля 2013, 15:09
Роман Некрасов, ну у них времени было — до конца года
0
gruffff
28 апреля 2013, 16:54
на хаях впаривают лохам а на лоях тогда кому «впаривают»...? надо брать…
0
suslik
28 апреля 2013, 17:28
вспомните, что сейчас втб сворачивает свой бизнес на кипре — закрывает «дочку» russian commercial bank. а ведь в этом банке, кроме самого втб в качестве миноритариев сидят и топ-менеджеры втб. при этом RCB платил настолько нехилые дивиденды, что об этом писали во всех газетах (что-то порядка $300-400млн). и вот холява заканчивается, гипс снимают, клиент уезжает… топ-менеджерам явно не хочется терять кормушку. и что из этого следует? следует, что надо скупить допэмиссию втб подешевке, чтобы озолотиться. и я не удивлюсь, если цена размещения допэмиссии будет очень даже низкая. и я не удивлюсь, что большую часть допэмиссии таки купят топ-менеджеры втб. а уж если допэмиссию банка покупают топ-менеджеры, то это таки говорит о высокой инвестиционной привлекательности банка… (катарский фонд нервно курит в сторонке)
+1
broker25
29 апреля 2013, 08:38
Если права газета.ру, то значительный кусок эмиссии достанется керимову. Просто у пацанов есть деньги, нужно их как-то пристроить повыгоднее. Отсюда и приватизация Ростела задешево
0

Читайте на SMART-LAB:

Как правильно оценить привлекательность акции для включения в портфель?

Включать ли ту или иную акцию в свой портфель – непростой вопрос для инвестора. Ответ на него требует комплексного подхода. Чтобы оценить перспективность бумаги, полезно провести фундаментальный...

ВТБ Мои Инвестиции

16:04

🤝 Мать и дитя: ожидаемый рост

Сеть медклиник отчиталась по МСФО за 2025 год Мать и дитя (MDMG) ➡️ Инфо и показатели Результаты — выручка: ₽43,45 млрд (+31,2%); — EBITDA: ₽13,3 млрд (+24,4%),...

Market Power

14:27

Размещения облигаций на предстоящей неделе

АПРИ — для любителей ВДО сегмента, Автобан-Финанс и ОДК — крепкие представители нижней границы инвест грейда. Все три представленных выпуска демонстрируют премию ко вторичному рынку...

АЛОР БРОКЕР

14:50

Сколько миллиардов заработает Ренессанс страхование на снижении процентных ставок?

Стоимость акций Ренессанс страхование продемонстрировала значительную коррекцию на 35% относительно пиковых показателей весны 2025 года. На мой взгляд, причина этого кроется в завышенных...