Генерит ли деньги ТГК-14?
ПАО «Территориальная генерирующая компания №14» — энергетическая, теплогенерирующая компания — ведущий производитель и поставщик электрической и тепловой энергии в Забайкальском крае и в Республики Бурятия. ТГК-14 создана 7 декабря 2004 года в городе Чита в составе холдинга РАО «ЕЭС России». 1 февраля 2005 года начала операционную деятельность.
ИНН - 7534018889
Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле...
Финансовое состояние
На конец 2024 года, ПАО «ТГК-14» — рискованное, незначительно закредитованное, неликвидное, малоэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 19 121.4 млн, чистая прибыль 1 554.6 млн рублей.
На 1 рубль собственного капитала приходится 1.83 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 55%. Общая задолженность компании состоит из 9 860.7 млн рублей долгосрочных обязательств и 7 327.4 млн текущих.
Кредитоспособность предприятия умеренная. ЛИСП рейтинг: rlCCC
ПАО «ТГК-14» — компания высокого инвестиционного риска на 01.01.02025 года. Финансовое состояние и финансовая устойчивость неудовлетворительные. Контора нестабильная.
Динамика финансового состояния нисходящая, ниже порога надёжности. Динамика чистой прибыли восходящая без перспективы дальнейшего роста. Отчётный период контора закончила с отрицательным сальдо денежных потоков, то есть, контора потратила больше, на 1.4 млрд рублей, чем могла себе позволить.
Впервые с 2016 года контора закредитовалась, а долгосрочная долговая нагрузка за последних 2 года превысила максимально допустимый уровень.
Ликвидность у компании отсутствует. Срочные долги контора не в состоянии погасить, ни за счёт денежных средств, ни за счёт дебиторской задолженности, даже если оба этих источника выгребет до копейки.
Динамика финансового состояния
Динамика чистой прибыли
Статистика финансового состояния
Отчётный |
Доля бумаг в |
Инвестиционный |
Вероятность |
ЛИСП |
2016 г. |
1.62 |
высокий |
29.2 |
rlCCC |
2017 г. |
1.75 |
высокий |
29.2 |
rlCCC |
2018 г. |
1.89 |
высокий |
19.6 |
rlB- |
2019 г. |
1.70 |
высокий |
29.2 |
rlCCC |
2020 г. |
1.78 |
высокий |
29.2 |
rlCCC |
2021 г. |
1.98 |
высокий |
19.6 |
rlB- |
II квартал 2022 г. |
1.56 |
высокий |
56.7 |
rlCC |
2022 г. |
1.64 |
высокий |
29.2 |
rlCCC |
II квартал 2023 г. |
1.93 |
высокий |
19.6 |
rlB- |
2023 г. |
3.12 |
средний |
6.6 |
rlBBB- |
II квартал 2024 г. |
2.25 |
умеренный |
12.9 |
rlB+ |
2024 г. |
1.75 |
высокий |
29.2 |
rlCCC |
Экспертное заключение
Облигации
Проведённый финансовый анализ ПАО «ТГК-14» за 2024 г., показал следующие инвестиционные характеристики компании:
Инвестиционная вероятность банкротства: 29.2%
Статистическая вероятность банкротства: 19.5%
❌ Ликвидность: недостаточная
❌ Закредитованность: 1.83
✔ Уровень Эффективности Бизнеса: 28
❌ Уровень КредитоСпособности: 48
❌ Уровень Инвестиционного Риска: 1.75
✔ Чистая прибыль: положительная
✔ Деятельность компании: не финансовая
Целесообразность инвестирования по купонной доходности: сильно отрицательная
Долги компании, как краткосрочные, так и долгосрочные растут, что нельзя сказать о чистой прибыли, а это значит, что контору можно ждать к концу 2025 года на размещении, если ей не поможет Бог, а Бог таким не помогает.Инвестировать в компанию не рекомендуется.
Для особо дерзких парней, которым риск не писан — 1.7% от инвестиционного портфеля.
Акции
ПАО «ТГК-14» — малоперспективная компания с точки зрения инвестиций в акции на 01.01.2025 года. Контора не растёт несмотря на наращивание заёмного капитала.
Акционерный капитал в отчётном периоде сокращался, что указывает на не очень хорошее положение финансовых дел внутри компании.
Чистая прибыль упёрлась в потолок, несмотря на рост выручки. Предпосылок для роста акций нет. Учитывая низкую эффективность конторы и наращивание долгосрочного долга, в акции конторы лучше не вкладываться, контора скорее всего будет стабильно падать, чем стабильно расти.
Динамика акционерного капитала
Зарабатывать в долгосроке на акциях конторы не получится. Сочувствую всем, кто затарился акциями осенью 2023 года. Цена на акции пойдёт туда, где закончила 2022 год.
Контора проанализирована с помощью ЛИСП
Не забудьте тыкнуть в ⭐💖 или 👆 в небо, а я пока подготовлю новый материал
инвестиции без риска — самый правдивый сайт об эмитентах
Кому удобнее эта статья в телеге
Спасибо, что пользуетесь моей аналитикой.
Павел Дерябин, спасибо за обратную связь.
Пытаются обновится, но пока не получается. Собственно, если бы получалось, то они не были бы в предобморочном состоянии.
Здравствуйте, Оля. За лайк, чмок с пристраситем ;))
Я не отношу себя к дерзким рисковым парням, поэтому в такие конторы вообще не инвестирую. Я привык спать по 8 часов спокойным сном без кошмаров.
А плохой сон негативно отражается на общем физическом состоянии, а у меня куча планов на ближайшие 20 лет)
Борис, потому что цель графика — показать динамику, а не объёмы, это чтобы увидеть, растёт контора или нет.
Графики интерактивные и тут это не работает, но они есть на сайте "инвестиции без риска" у каждой конторы
При этом если посмотреть на историю ЛИСП с 2016 года, то указанные инвестиционные риски пока не реализовались. АКРА понизило рейтинг из-за капитальных затрат на строительство двух энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2
Да и вообще какой-то странный отчет без учета без учета специфики отрасли (сравнивать нужно с учетом географии и отрасли бизнеса, а не просто маржой)
Из пресс-релиза АКРА
Понижение кредитного рейтинга ПАО «ТГК-14» (далее — Компания, ТГК-14) обусловлено прогнозами по росту долговой нагрузки и расходов на обслуживание долга, увеличению количества операций со связанными сторонами (АО «Дальневосточная управляющая компания» (далее — АО «ДУК») и АО «Спецавтохозяйство»), а также росту расходов на капитальные вложения в рамках вхождения Компании в инвестиционный цикл развития. Компания приступила, в том числе, к реализации проектов в рамках КОМ НГО (конкурентный отбор мощности новых генерирующих объектов) по строительству двух энергоблоков на Улан-Удэнской ТЭЦ-2, которые характеризуются высокой капиталоемкостью и штрафными санкциями за несоблюдение параметров их реализации.
В настоящее время ТГК-14 проводит масштабную работу по реализации мероприятий, направленных на применение инструментов оптимизации расходов по финансированию указанных проектов. Неопределенность, связанная со сметной стоимостью проектов, рост которой потенциально может привести к необходимости привлечения дополнительного долга, а также со сроками, форматами и результатами реализации вышеуказанных мероприятий, включая параметры финансирования проектов, обусловила изменение прогноза на «Негативный».
При этом ТГК-14 сохраняет сильную позицию по теплоснабжению на обслуживаемых территориях (Республика Бурятия и Забайкальский край), а также адекватные бизнес-профиль и корпоративное управление, соответствующие стандартам отрасли, в которой работает Компания. Географическая диверсификация отражает уровень социально-экономического развития регионов присутствия ТГК-14. Оценка за рентабельность находится на уровне выше среднего. Сдерживающее влияние на кредитный рейтинг Компании оказывают, помимо прочего, размер бизнеса, системные регуляторные риски, а также прогнозные показатели долговой нагрузки и уровня обслуживания долга, свободный денежный поток (FCF) и капитальные затраты, связанные со значительным увеличением программы капитальных вложений Компании.
vladkr,
И не реализуются, пока конторе занимают деньги и она может рефинансировать долги.
В обоих случаях ключевое слово — пока.