Потенциал роста по индексу от сегодняшних значений на уровне 3200 пунктов составляет 30–35% — Михаил Задорнов в интервью Ъ - конспект

Экс-министр финансов России Михаил Задорнов в интервью Ъ:

В ноябре прошлого года капитализация российского рынка акций упала до самых низких за последнее время значений, она была на уровне примерно 52 трлн руб., при том обменном курсе рубля это соответствовало $430–450 млрд.
Если будет достигнуто соглашение о перемирии — причем не краткосрочное, а хотя бы среднесрочное, на 3–5 лет,— то даже при сохранении нынешнего режима санкций рынок выйдет на совсем другие ориентиры.
На рынке акций можно посмотреть на соотношение годовой прибыли и стоимости компании. По этому параметру российские компании недооценены минимум на 30–40%, даже после последней «повышательной» коррекции.
Курс почти весь 2021 год держался на уровне 75 руб./$, индекс в конце 2021-го — начале 2022 года был в районе 4100–4200 пунктов. Это означает, что потенциал роста по индексу от сегодняшних значений на уровне 3200 пунктов составляет 30–35%. Так что февральская реакция рынка акций выглядит вполне оправданно.
Сейчас есть два фактора, работающих на снижение инфляции. Во-первых, это снижение кредитования, причем не только розничного, но и корпоративного. Второй фактор — обменный курс рубля.
Одна из причин высокой инфляции второй половины 2024 года — два резких обесценения рубля в июне и в ноябре.
Не думаю, что курс доллара уйдет в ближайшее время к ста рублям, он скорее закрепится в диапазоне 90–95 руб./$.
По инфляции самый оптимистичный вариант — 7,5–8% по итогам нынешнего года и 5,5–6% в следующем году.

www.kommersant.ru/doc/7584912

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

задорнов Михаил валюта доллар рубль акции форекс фьючерс MIX Индекс МБ IMOEX

фьючерс MIX

Nordstream

Псков

375

83 683

с 31 января 2015

39 Комментариев

Бубльгум
20 марта 2025, 12:41
- Если будет достигнуто соглашение о перемирии — причем не краткосрочное, а хотя бы среднесрочное, на 3–5 лет,— то даже при сохранении нынешнего режима санкций рынок выйдет на совсем другие ориентиры.
За счет чего? где компании возьмут прибыль
+1
MiSh
20 марта 2025, 13:02
Очевидно что дисконт по российским бумагам после мира/перемирия будет уже больше чем до СВО.
Выросли налоги по сравнению с периодом до СВО
Вырос дефицит рабочей силы и зарплаты чем до СВО
Выросли госрасходы и они обратно уже не уменьшаться до их размера перед СВО
+1

Читайте на SMART-LAB:

ВТБ 5 мес. 2026 г. - бесконечный опцион на светлое будущее

ВТБ опубликовал результаты за 5 месяцев работы по МСФО. Чистая прибыль за май составила 27,3 млрд рублей, снизилась на 59,9% к прошлому году. За 5 месяцев прибыль составила 190 млрд руб....

Mozgovik

11:31

Пошли покупки… Изменения в портфеле

Последний раз писал про портфель 4 февраля и сделок с тех пор не делал, но сегодня я потратил свой небольшой кэш на покупку одной компании. Структура портфеля на 04.02.2026г.:

Mozgovik

12:27

Кошмар на рынке: акции утопили, облигации обвалились. Что случилось на прошлой неделе?

Самое сильное дневное падение с осени 2022 года Еще долго будут вспоминать о том, как летом 2026 года рынок летел в пропасть. 22 июня российский фондовый рынок пережил одно из самых...

Финам Брокер

29.06.2026

Длинные ОФЗ: сколько можно заработать, если ключевая ставка ЦБ РФ продолжит снижаться?

Длинные ОФЗ с начала текущего года не демонстрировали выраженного снижения по доходности несмотря на продолжение цикла понижения ключевой ставки ЦБ РФ, которая за это время снизилась на 175 б. п.,...