Селигдар: отчетность за 1-е полугодие и дивиденды внушают инвесторам оптимизм

Селигдар недавно отчитался за 1-е полугодие, отчет вышел весьма достойным.

Добыча за 1-е полугодие вышла на исторический максимум и приближается к 3 тоннам (у Селигдара есть некая сезонность, во втором полугодии добывают в разы больше, чем в первом)

Основную выручку и продажу золота также увидим через полгода — компания растёт в натуральных показателях и не имеет проблем с сбытом.

Все это трансформируется в рост выручки (надо учитывать, что в 1-м полугодии 2023 года были one-off операции — Селигдар продал золото третьих лиц на сумму 6,2 млрд руб)

Убытка в графе “чистой прибыли” в Селигдаре пугаться не нужно — компания “захедижировала” часть реализации своего золота через золотые облигации + курсовые разницы вносят существенный вклад в переоценку — возникает “бумажный убыток”. 

В плане показателя EBITDA Селигдар показывает убедительный рост. Во втором полугодии могут выйти на 17-20 млрд руб EBITDA.

Селигдар планирует выплатить дивиденды в 4 рубля за 1-е полугодие 2024 года: “«29 августа совет директоров „Селигдара“ рекомендовал дивиденды за первое полугодие 2024 года в размере 4 рублей на акцию. Внеочередное собрание акционеров, на которое вынесен вопрос дивидендов, назначено на 30 сентября.”

Раньше компания такие выплаты производила за целый год

Есть ли деньги на выплату? В денежном потоке — да (нужно 4,12 млрд руб), т.е. нужны залезать в долг практически нет

Акции компании сильно упали, при этом Селигдар единственная золотодобывающая компания в России, которая наращивает добычу и платит ВЫСОКИЕ дивиденды (ДД 8,1% в моменте, и это только за 1-е полугодие!)

Самое главное для Селигдара — это растущие цены на золото. Чем выше цена — тем больше прибыли получат акционеры (через рост капитала и через дивиденды)

Цены на золото продолжают быть высокими (выше 2500$ за тройскую унцию)

Поэтому акционеры Селигдара могут спать спокойно и получать дивиденды. Долговая нагрузка, кстати, невысокая — ND/EBITDA не превышает 2,3х (в пределах нормы)

Жду утверждения дивидендов и думаю, что к 70-80 рублям за акцию вернёмся быстро при текущих ценах на золото.