📑Отчеты дня: БСПБ и Окей

Банки ретейлерпредставили свои отчеты по МСФО за полгода. Разбираем показатели вместе с аналитиками Market Power

🔹Банк Санкт-Петербург (BSPB)

👉Инфо и мультипликаторы

Результаты

— чистый процентный доход: ₽33,9 млрд (+53%)

— чистый комиссионный доход: ₽5,4 млрд (-17%)

— выручка: ₽44,6 млрд (+21,5%)

— чистая прибыль: ₽24,3 млрд (-14%)

— ROE: 27% (против 37,2% за 1п23)

Набсовет банка рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за полгода в размере ₽27,26 на обыкновенную акцию и ₽0,22 — на привилегированную. 

Обыкновенные и привилегированные бумаги БСПБ (BSPB и BSPBP) падают на 1% и 11% соответственно.

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет ожидаемый, поскольку на руках у инвесторов уже были результаты по РСБУ, которые мы тоже разбирали. 

Падение прибыли объясняется уникальными доходами за прошлый год, а также убытком от погашения кредита Роснано с дисконтом. 

Мы ожидаем, что во втором полугодии прибыль составит порядка ₽24 млрд. Кроме ситуации с Роснано, у банка сейчас дела идут вполне хорошо. 

Положительно смотрим на перспективу инвестирования в акции БСПБ. Бумаги банка были одними из самых сильных во время коррекции рынка и по-прежнему выглядят привлекательно.

🔹Окей (OKAY)

👉Инфо и мультипликаторы

Результаты

— выручка: ₽105,7 млрд (+6%)

— EBITDA: ₽9,6 млрд (+35%)

— чистая прибыль: ₽78 млн (против убытка в ₽3 млрд за 1п23)

— чистый долг: ₽39 млрд (-8%)

Компания объясняет рост выручки тем, что и гипермаркеты, и дискаунтеры показали рост LFL-выручки в отчетном периоде. 

Бумаги Окей (OKAY) падают на 2%.

🚀Мнение аналитиков МР

В целом отчет позитивный, однако настораживает, что рост LfL-продаж слабее, чем у ближайших конкурентов — Х5 и Ленты, причем даже по сегменту дискаунтеров. 

Рост EBITDA можно объяснить ростом выручки и экономией на расходах. Видно, что компания входит в режим жесткой экономии с учетом высокого долга. Во втором полугодии результат ретейлера по прибыли может оказаться околонулевым.

В очередной раз напоминаем, что на Мосбирже по-прежнему торгуются расписки Окей, а не акции, то есть компания все еще не переехала в РФ, и это большой риск для инвесторов. Кроме того, у ретейлера довольно большой долг, который будет дорого обслуживать в период высокой ставки.

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power