Банк «Синара» начал аналитическое покрытие ПАО «ЭсЭфАй» с оценки целевой цены в 2 610 рублей за акцию

Аналитический департамент инвестиционного банка «Синара» опубликовал отчет по ценным бумагам ПАО «ЭсЭфАй», установив рейтинг «Покупать» и целевую стоимость акции в размере 2 610 рублей.

По мнению аналитиков «Синары», акции холдинга SFI представляют привлекательную возможность для инвесторов, так как в настоящий момент торгуются со значительным дисконтом к оценке стоимости ПАО «ЭсЭфАй» по сумме частей (на основе как текущей рыночной капитализации публичных портфельных активов, так и их справедливой стоимости).

Катализаторами роста стоимости ценных бумаг SFI аналитики называют хорошую динамику операционных результатов и монетизацию портфельных активов (через дивиденды и/или выход на рынки капитала) и планируемое летом 2024 года погашение казначейских акций. Среди рисков представители ИБ «Синара» выделяют низкую степень диверсификации активов холдинга и возможные негативные изменения в макроэкономике, которые могут повлиять на деятельность финансовых компаний, входящих в инвестиционный портфель SFI.

«Стоимость SFI мы рассчитываем по сумме частей (портфельных активов) с учетом долга на уровне корпоративного центра, применяя 25%-ный дисконт за холдинговую структуру, так как холдинги обычно торгуются ниже стоимости составляющих. В итоге чистую стоимость активов оцениваем в 131 млрд руб., что предполагает целевую цену на конец 2024 г. на уровне 2 610 руб. за акцию, если учитывать все акции, находящиеся в обращении, и планируемое в скором времени погашение большей части квазиказначейских акций (55% из 57% от уставного капитала)», – говорится в отчете.

Также в отчете приводится расчет справедливой стоимости акций холдинга на момент выпуска отчета (21 июня 2024 года) с учетом текущей рыночной стоимости активов SFI и холдингового дисконта 25% – по мнению аналитиков, она составляет 1 979 рублей.

Ознакомиться с полной версией отчета ИБ «Синара» можно на сайте холдинга.