Мы продолжаем сползать вниз — индекс Мосбиржи опять рванул ниже 3100 п. и всерьез угрожает пробить многомесячную поддержку в 3000 п., а доходности длинных ОФЗ обновили максимумы после неоправданного всплеска оптимизма. И у меня, и у вас большинство позиций в портфеле — черешневого цвета. Прошло всего 2 дня с момента озвучивания целевых цен, как Лукойл торгуется уже гораздо ниже 7000 ₽. А ведь всего 3-4 недели назад в это многие не верили и плевались на меня в комментариях...
Чтобы не пропустить самое важное интересное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
Конечно, шороху вчера и сегодня навело происходящее с валютой — юань в моменте был ниже 11 ₽, а доллар по кросс-курсу — ниже 80 ₽. Но главная фундаментальная причина всё та же, и имя ей - ИНФЛЯЦИЯ.
📈Несмотря на ожидания, в мае инфляция в РФ ускорилась и превысила пессимистичные прогнозы. По сравнению с апрелем цены выросли ещё на 0,74%, следует из данных Росстата. В результате годовая инфляция в мае достигла 8,3%. Это уже более чем в 2 (!) раза превышает тот самый амбициозный таргет Центробанка в 4% годовых.
😳Рынки опасаются (и небеспочвенно), что ЦБ может поднять ставку на 1% или превентивно сразу на 2%. Эльвира может сыграть жестко в своем стремлении резко погасить раскручивание инфляционной спирали. В этом случае мы скорее всего проколем 100 п. по индексу RGBI сверху вниз, а доходности по дальнему концу ОФЗ улетят куда то в район 16% или даже чуть выше.
😱На мой личный взгляд, так может выглядеть финал инфляционной паники: RGBI ниже 100, рынок акций (существенно?) ниже 3000 п., доходности длинных ОФЗ 16%+, доходности надежных корпоративных эмитентов 20%+. Это может оказаться отличным моментом для агрессивного добора позиций по разным инструментам.
❗Подчеркиваю: инфляционной. Потому что в мире, в котором мы сейчас живем, в любой момент могут прилететь куда более серьезные не-финансовые «чёрные лебеди». И в этом случае действительно — дна нет.
📈Инфляционные ожидания населения в июне тоже выросли - до 11,9% с 11,7% в мае, следует из опроса, проведённого по заказу Банка России. Показатель вернулся на уровень февраля 2024. Наблюдаемая инфляция увеличилась впервые с декабря 2023 года. Её оценка со стороны населения в июне выросла до 14,4% с 14% в мае.
Инфляционные ожидания — один из важных факторов, которые ЦБ учитывает при принятии решения по ключевой ставке. Ближайшее заседание — 26 июля.
👉Сам Центробанк на днях уже тоже намекал на то, что условия могут быть ужесточены. Так, директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кирилл Тремасов прямо заявил в интервью Интерфаксу, что Банк России будет готов повысить ключевую ставку в июле более чем на 100 б.п.
Я их уже озвучивал в статье по итогам заседания ЦБ 7 июня. Там я написал, что оптимизм на рынке скорее всего преждевременный — ставку с высокой долей вероятности повысят летом.
🤷♂️Свежие данные по инфляции только укрепляют мое мнение в этом прогнозе. К тому же, с 1 июля будут повышены тарифы на услуги ЖКХ — это тоже внесёт определенный вклад в виток раскрутки инфляции.
🤔Впрочем, может произойти и другое развитие событий. Если, к примеру, в июне инфляция и инфляционные ожидания снизятся (например, на фоне укрепления рубля и/или сезонного удешевления некоторых товаров и продуктов), то ЦБ может сохранить ставку на уровне 16% и продолжить наблюдать.
⛔Снижения ставки на следующем заседании я не жду — это было бы слишком опрометчиво даже на фоне потенциального замедления роста цен.
💼Покупаю флоатеры (ОФЗ-ПК и надежные корпораты) и присматриваюсь к линкерам.
💼Лесенкой набираю корпоративные бонды с высоким фиксированным купоном и дальние ОФЗ (26238, 26243). Рано или поздно ставку всё равно начнут снижать, а получать хорошие купоны в любом случае приятно.
💼Заранее написал себе список интересных к покупке акций и цены, при которых я готов увеличивать позиции, и поставил уведомления в брокерских приложениях. Цена пришла к желаемой — покупаю, невзирая на новостной фон. Это помогает разгрузить мозг и не кусать потом локти.
💼Регулярно добираю валютные инструменты — золото, юань и облигации с привязкой к доллару.
💼Наращиваю подушку безопасности на вкладах под максимальный процент.
❓А вы что думаете по поводу текущей коррекции? Покупаете или ждёте?😉
Числовое значение цены-незыблемая константа в мире трейдинга. Никогда котировку не изменить в прошлом, никогда не нельзя предсказать котир на следующий день. Хотя возможны нюансы. Но без теханализа -Вы как слепой котенок не сможете понять куда и как. И без тех анализа как раз лудоманство и будет иметь место. Тапая наугад без остановки и несистемно-отличительная черта ловца удачи.
И обратная сторона. Просто примите. Все что пишут в отчетах, все что говорят, весь фундаментал-это красивая ложь. Аналитик всегда оценивает прошлое. И хороший аналитик никогда не делает прогнозы.
Это значит, что произошла фактическая смерть Рынка рф, рынок без платежных средств не существует, остальные вторичные иструменты акции, облигации и депозиты теперь вовсе не имеют значения, по сути бумага
Не все деньги, где Франклин.
Итoгo:
Кaк тoлькo пoявитcя инфopмaция o пoявлeнии гocудapcтвeннoй или oкoлoгocудapcтвeннoй cиcтeмы oбeзличeнныx тopгoв дoллapaми, укpeплeниe pубля пpeкpaтитcя и куpc вepнeтcя нa тpaeктopию, выгoдную для эмитeнтa pублeй и нe выгoдную влaдeльцaм pублeй (т.e. нaceлeнию)
Так что, доллар упал к валютам танжикистана и казахстана?
Это не противоречит конституции
О выгоде в 18% в краткосроке (год во вкладе) люди думают, а о выгоде в долгосроке (есть у нас добрая традиция резко и без предупреждения девальвировать рубль) — не думают.
было бы прикольно — доходность длинных ближе к 17 будет
ну и как? по 15% купит кто длинные? спрос у 20%?