Рубль вверх, облигации интересны, акции вниз, ключевая ставка на месте
• Рубль. Укрепление, скорее, продолжится. Оттока капитала нет. К росту импорта предпосылок немного. Соответственно, нет и большого спроса на валюту.
Плюс высокая ключевая ставка. Наконец-то, не просто высокая, а высокая на долгую перспективу. В восприятии участников валютного рынка, как минимум.
Почему бы в этой комбинации обстоятельств доллару и евро не подешеветь к рублю еще 5-10%?
Правда, сложившаяся экономическая модель – триумф госсектора и госсубсидирования – выглядит не только устойчивой, но и конечной. Цены на нефть относительно высоки, резервы еще не потрачены, а с нового года бюджет пополнит повсеместный рост налогов. Пока какой-то из этих факторов откажет (даже налоги могут подвести из-за падения собираемости), давая понятный сигнал к покупке валюты, мы в фазе устойчивости.
Динамика доходностей облигаций микрофинансовых компаний
• Долгое падение рынка облигаций довело их до интересных уровней. Не будем утверждать, но дальше падать будет сложно. Мы, вероятно, ± на будущей неделе начнем покупки и сокращение денежной позиции. Чего не делали с начла прошлой осени. Да и крепкий рубль, даже в паре / за счет запретительной ставки – всё-таки плюс для рублевых же облигаций. Витки инфляции и падение нацвалюты для них разрушительнее череды дефолтов.
• Акции. Вероятная траектория – вниз. Высокая ключевая ставка давно могла охладить рынок акций. Но рынок держался на низкой оценке и дивидендах. Дивидендов стало меньше, и поддержка не выдержала. Сделать от нынешних уровней еще -10-15% – вариант, претендующий на реалистичность. Мы и были сдержанны относительно акций, и сокращали их долю на прошедшей и наступившей неделе (и продолжим сокращать). Но обязательно и всерьез подумаем о покупке через пару-тройку месяцев.
• И о ключевой ставке. Предполагаем, что повышаться она не будет. ЦБ видит не только инфляцию, но и рубль, облигации и акции. Они подъема не требуют. Хотя ЦБ всегда сумеет удивить.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Полюс, русал под 6.5, вроде, выходят.
Просрать в анталиях.
Там теперь любая «российская» валюта — тупо, мусор.
Дирхамы, вона, сбер пиплам пытается уже… Попытаются какую квартирку где-нибудь в дубаях — а там пожмут плечами — гоните $$$. Тока не российские ))
Сдуются туда же вслед за юанерупиями.
Превращают страну в помойку лишней мировой необеспеченной мукулатуры — в обмен на полимеры )))
дблбл
Запад прекрасно вкурсе — что делает. В отличие от урапотреотов рвущих тельняшки, там «наши ресурсы» им и в йюх не сдались.
Для несчастного миллиардика на четверти планеты со всем необходимым — привет кришнахарям в полтора раза лишних на 3% шарика и без нихера )
А вот с банальной задачей — не допускаать использование этих самых ресурсов 1/8 ни для собственного развития, ни для развития остальных 7млрд ртов — пока всё идет более чем. Т.к., кроме просирания полимеров в китаи с африками<за спасибо> и прочие индии с эмиратами — выхлопа 0,0. На унитаз. Т.к. ни на 1/8, ни на тех африках взамен на пшено — от них сюда никаких технологий и подобного от этого не появится — не дадут. Ибо, даже китаям оно нафиг такого не надо. Если тока лет через пятьдесят. Коли доживем.