X5 | ИКС 5 акции

Борода инвестора про Пятерочку:
vk.com/wall-160689000_495
Отчитался по МСФО главный ритейлер нашей любимой родины — Х5. Прямо скажем результаты впечатляющие. В презентации красиво отображено, как с 2013 года вишенка уверенно превращается в дыньку. Теперь стоит вопрос о том, сможет ли эта дынька превратиться в карету и привезти инвесторам кучу денег. Компания уже объявила о выплате дивидендов в 69%, что даст ДД примерно 4,5%. В презентации менеджмент утверждает, что компания сможет занять до 20% Российского ритейл рынка. Сейчас около 9%. То есть вырасти еще в 2 раза. Вероятно ли это? Вполне. Но компании приходится платить за звание ритейлера №1. При всем замечательном росте показателей и самой большой выручке чистая прибыль Магнита все еще больше чем у Х5!!! Х5 снижает маржинальность ради привлечения клиента! Пока эта стратегия оправдывает себя.
Мультипликаторы. Debt\EBIDTA=1.73 P\E=15.5 EV\EBIDTA=7.02
Компания оценена справедливо, платит дивиденды и растет на 25% в год. Вполне подходит в диверсифицированный портфель от ритейла. У меня уже есть Детский мир, поэтому Х5 покупать пока не буду.
Успешных инвестиций! С уважением, Бронислав!
П.С. Завтра сделаю обновленную диаграмму по ритейлу.

X5 Retail Group объявила о выплате дивидендов

Х5 опубликовала финансовые результаты за IV кв. 2017 г.

Чистая прибыль ритейлера увеличилась на 124% относительно IV кв. 2016 г., до 5,4 млрд руб. Выручка выросла до 361,7 млрд руб. (+23% г/г). Рост доходов компании обеспечен в основном за счет торговых сетей «Пятерочка» и «Перекресток» (рост продаж данного сегмента за отчетный период составил 26% и 22,4% соответственно).

Скорректированный показатель EBITDA увеличился до 24,1 млрд руб. (+4,6% относительно аналогичного периода прошлого года). EBITDA margin составила 6,7%, снижение на 1,1 п.п. относительно IV кв. 2016 г.

Общий долг компании за год увеличился на 24,5% и достиг 194,3 млрд руб. При этом, соотношение Net Debt/EBITDA сократилось до 1,73х с прошлогодних 1,81х. Долговые обязательства компании полностью номинированы в рублях.
              
Напомним:
C 1 февраля 2018 г. Московская биржа допустила GDR X5 к торгам. Бумаги торгуются под тикером FIVE.

Листинг на Московской бирже увеличивает шансы на включение акций в индексы MSCI.

X5 Retail Group успешно завершил 2017 г. благодаря росту сопоставимых продаж (LFL) и увеличению торговых площадей выручка увеличилась на 25,3%, чистая прибыль – на 40,8%, скорректированный показатель EBITDA – на 24,7%, при стабильно высоком EBITDA margin (7,7%). Соотношение Net Debt/EBITDA компании достигло исторического минимума.

Устойчивое развитие компании позволило наблюдательному совету впервые рекомендовать дивиденды за 2017 г. в размере 69% чистой прибыли по МСФО. Совокупная сумма выплат акционеров составит 21,6 млрд руб., то есть 79,5 руб. на GDR. Текущая дивидендная доходность оценивается в 4,01%.

Выплата дивидендов – позитивный сигнал для инвесторов, свидетельствующий о финансовой зрелости компании. При этом, итоги IV кв. содержат признаки замедление темпов роста ритейлера и снижения уровня рентабельности. Рыночная конъюнктура, характеризующаяся высокой конкуренцией, снижающейся инфляцией и низким спросом населения, может оказать дальнейшее давление на рентабельность бизнеса.

Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ депозитарные расписки компании с целью 2100 руб. Выплата дивидендов и сильные финансовые результаты за прошлый год поддержат рост акций, однако их потенциал ограничен в среднесрочной перспективе. Длинные позиции в бумагах рекомендуем фиксировать на ожиданиях включения акций X5 в базу расчета индексов MSCI.

КИТ Финанс Брокер

X5 Retail Group - опубликованные результаты за 4 квартал позитивны для акций компании

Результаты за 4 кв. 2017 г. по МСФО: наиболее пессимистичные прогнозы не оправдались, рекомендованы неожиданно высокие дивиденды

EBITDA выросла на 20% год к году, совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 79,5 руб./ГДР. Вчера X5 Retail Group опубликовала финансовые результаты за 4 кв. 2017 г. по МСФО, которые показали достаточно заметное снижение рентабельности, оказавшееся тем не менее значительно более умеренным, чем предполагала нижняя граница рыночных ожиданий. Так, выручка увеличилась на 23%(здесь и далее – год к году) до 362 млрд руб. (6,2 млрд долл.), на уровне прогнозов. EBITDA выросла на 20% до 23,8 млрд руб. (407 млн долл.), что ниже нашей оценки на 3% и консенсус-прогноза на 1%. Рентабельность по EBITDA при этом снизилась на 0,2 п.п. до 6,6% против ожидавшихся нами 6,8%. EBITDA, скорректированная на расходы по программе мотивации и разовые статьи, выросла на 5% до 24,1 млрд руб. (412 млн долл.), что на 4% ниже наших ожиданий. Чистая прибыль более чем удвоилась, достигнув 5,4 млрд руб. (93 млн долл.), также оказавшись хуже прогнозов. Кроме того, компания объявила, что совет директоров рекомендовал дивиденды в размере 79,5 руб./ГДР, что соответствует дивидендной доходности 4,3% и означает распределение на эти цели 69% чистой прибыли. Дату закрытия реестра предполагается назначить на 25 мая.
            
Валовая маржа снизилась на 0,5 п.п. до 23,8%. Руководство X5 Retail Group оценило рост выручки в этом году по состоянию на текущий момент на уровне около 20%. Валовая прибыль в 4 кв. увеличилась на 20% до 85,9 млрд руб. (1,5 млрд долл.) при валовой рентабельности в 23,8%, что на 0,5 п.п. ниже, чем за аналогичный период предыдущего года. Общие и административные расходы (без учета расходов по долгосрочной программе мотивации и амортизации) росли быстрее выручки, а именно на 27,4% до 64,0 млрд руб. (1,1 млрд долл.). Финансовое положение компании остается устойчивым – чистый долг на конец квартала составил 167 млрд руб. (2,9 млрд долл.), что предполагает мультипликатор Чистый долг/EBITDA за последние 12 мес. на уровне 1,7 (без изменений относительно конца 3 кв. 2017 г.).

Мы рассматриваем результаты как позитивные для акций компании. Падение рентабельности X5 в 4 кв. 2017 г. оказалось более умеренным, чем ожидали наиболее пессимистичные участники рынка, а размер рекомендованных дивидендов преподнес позитивный сюрприз. Соответственно, опубликованные результаты окажут поддержку котировкам ГДР, значительно снизившимся с локального максимума, показанного в середине января. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ ГДР X5 Retail Group.

Уралсиб

Х5 Retail Group - готовность компании выплатить дивиденды в размере 69% от чистой прибыли

Х5 в IV квартале увеличила чистую прибыль в 2,2 раза, до 5,4 млрд рублей

Х5 Retail Group в IV квартале 2017 года увеличила чистую прибыль по МСФО в 2,2 раза по сравнению с показателем за IV квартал 2016 года, до 5,42 млрд рублей, сообщила компания. EBITDA увеличилась на 19,6%, до 23,8 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 6,6% против 6,8% годом ранее. Выручка Х5 в октябре-декабре увеличилась на 23%, до 361,705 млрд рублей. По итогам 2017 года чистая прибыль ритейлера повысилась на 40,8%, до 31,394 млрд рублей.

Х5 продемонстрировал сильные результаты по итогам 2017 года, но вполне ожидаемые рынка. Сюрпризом для инвесторов стало заявление о готовности выплатить дивиденды в размере 69% от чистой прибыли или 21,6 млрд руб. Это дает доходность по акциям в 4,1%, что немного, но для компании, которую инвесторы рассматривают как историю роста, уровень хороший. Х5 дал оценку продаж по итогам 1 кв. 2018 года, рост на 20%. Однако сопоставимые продажи увеличились всего на 0,5%, т.е. динамика выручки обеспечивается в основном новыми открытиями

Промсвязьбанк

Хорошие результаты Х5 и новая дивидендная политика должны привлечь инвесторов

X5 опубликовала хорошие результаты за 4К17: EBITDA выросла на 20% г/г, чистая прибыль – на 124% г/г 

X5 показала устойчивый рост общей выручки на 23% г/г в 4К17. В годовом исчислении выручка группы выросла на 25.3% до 1.3 трлн руб. благодаря устойчивой LfL-динамике (сопоставимые продажи достигли роста 5.4% г/г в 2017) и значительному росту торговых площадей (+ 27.4% г/г). Валовая рентабельность в 4К17 сократилась на 52 бп, что отражает увеличение доли сегмента дискаунтеров в продажах группы, а также увеличение инвестиций в развитие программ лояльности и расширение ассортимента. В 4К17 операционная рентабельность находилась под давлением из-за усиления конкуренции, слабого макроэкономического фона и увеличения доли промо-активности. Скорректированная рентабельность EBITDA снизилась на 117 бп в 4К17, но осталась стабильной на уровне 7.7% в 2017. FCF компании упал на 25.9 млрд руб. до минус 19.7 млрд руб., что объясняется увеличением инвестиций в чистый оборотный капитал, который вырос на 13.5 млрд руб., чтобы соответствовать требованиям нового закона о торговле. Совет рекомендовал выплатить 69% чистой прибыли за 2017 году в качестве дивидендов. Это соответствует общей сумме 21.6 млрд руб. или 79.5 руб. на GDR, что предполагает дивидендную доходность около 4.2%.

Результаты за 4К17 показывают, что X5 справляется со сложной операционной средой без серьезных финансовых трудностей и продолжает демонстрировать устойчивый рост на уровне EBITDA и EPS. Ведущая доля на рынке, хорошие результаты по открытию магазинов, эффективный контроль затрат и нововведенная дивидендная политика должны привлечь инвесторов после стремительного падения котировок на 30% с января 2018 года. Включение в индекс MSCI — это дополнительный потенциал роста, который может материализоваться в мае 2018.

АТОН 

Наблюдательный совет X5 Retail Group N.V. рекомендовал выплату дивидендов в размере 21,6 млрд руб. или 79,5 руб. на ГДР, что составляет 69% консолидированной чистой прибыли по МСФО за 2017 г.

Это будут первые дивиденды в истории компании.

Данное предложение будет рассмотрено на ежегодном общем собрании акционеров, которое состоится 10 мая 2018 года. Дата закрытия реестра назначена на 25 мая 2018 года, экс-дивидендная дата – на 24 мая 2018 года. В соответствии с дивидендной политикой, выплата будет осуществлена в течение 45 дней с даты проведения ежегодного общего собрания акционеров, т.е. до 22 июня 2018 года.

Дивидендная политика, утвержденная Наблюдательным советом X5 в 2017 году, устанавливает целевой коэффициент выплат на уровне не менее 25% от консолидированной чистой прибыли X5 по МСФО при условии, что финансовое положение компании позволяет осуществить такие выплаты. При разработке рекомендаций по дивидендным выплатам для общего собрания акционеров Наблюдательный совет будет руководствоваться целевым консолидированным коэффициентом чистый долг/EBITDA ниже 2,0x в соответствии с финансовой стратегией компании.
www.finam.ru/analysis/newsitem/x5-retail-group-gotova-vyplatit-pervye-v-svoeiy-istorii-dividendy-20180329-101859/

Владелец «Пятерочек» готов потратить 20 млрд рублей на менеджеров

Наблюдательный совет Х5 Retail Group разработал новый долгосрочный план вознаграждения топ-менеджмента (LTI) – до 2020 г. Участники программы смогут суммарно получить выплаты, эквивалентные 5% EBITDA розничной компании за три года. План разработан наблюдательным советом X5 в 2017 г., акционерам предстоит одобрить его на годовом собрании 10 мая, сообщила компания. Согласно консенсус-прогнозу Reuters, суммарная EBITDA X5 за три года – до 2020 г. – составит 404 млрд руб. Получается, руководители X5 могут рассчитывать на выплаты в размере около 20,2 млрд руб. (Ведомости)

Х5 показала щедрость. На первые дивиденды компания направит 69% чистой прибыли

Крупнейший российский продовольственный ритейлер X5 Retail Group (сети «Пятерочка», «Перекресток», «Карусель») может направить 21,59 млрд руб. на выплату дебютных дивидендов. Это 69% от чистой прибыли компании за 2017 год, что оказалось сильно выше ожиданий аналитиков. (Коммерсант)
www.kommersant.ru/doc/3587608

X5 Retail Group - ориентируется на рентабельность по EBITDA на уровне более 7%

X5 Retail Group по-прежнему ориентируется на величину рентабельности по EBITDA на уровне выше 7%, сообщила финансовый директор компании Светлана Демяшкевич.

«Во всех сценариях нашего бюджета, позитивном и стрессовом, у нас есть цель — 7% плюс (рентабельности по EBITDA — ред.)», — сказала Демяшкевич в ходе телефонной конференции.

В октябре прошлого года она прогнозировала, что рентабельность по EBITDA останется на уровне 7-8%.

Прайм

X5 Retail Group - розничные продажи с начала года выросли на 20%

Чистые розничные продажи X5 Retail Group с начала года на данный момент выросли примерно на 20%, сообщила финансовый директор компании Светлана Демяшкевич.

«Наши чистые розничные продажи с начала года на сегодняшний день увеличились примерно на 20%, тогда как LfL-продажи (продажи сопоставимых магазинов — ред.) выросли на 0,5% с начала года», — сказала Демяшкевич в ходе телефонной конференции.

Прайм

нормальный отчет, дивиденды, восстановление потреб сектора, инфляция, включение в МСЦИ — что еще нужно чтобы акция удвоилась?) кто-то сразу вышел, а крупные ребята только начали заходить:)

skewed_alpha, удвоилась? PE 34 даже у Магнита не было в самые супер времена.

Антон Ромашов, нужно смотреть P/E следуещего года, он 9,5. А если еще вспомнить про большой долг и EV/EBITDA в 6.5 + дивы, то TSR легко может быть 100% за год. Хотя я и 70% не расстроюсь:)

X5 Retail Group - планирует открыть около 2500 новых магазинов в 2018 году

X5 Retail Group планирует открыть около 2500 новых магазинов в 2018 году, сообщил глава компании Игорь Шехтерман в ходе телефонной конференции для инвесторов.

Речь идет обо всех форматах Х5, пояснил он (Х5 управляет магазинами «Пятерочка», супермаркетами «Перекресток» и гипермаркетами «Карусель»).

Интерфакс
РНС

X5 Retail Group - ГДР компании могут включить в индекс MSCI Russia в рамках майской ребалансировки - ВТБ Капитал

Мартовские данные по объему торгов глобальными депозитарными расписками Х5 Retail Group на Московской бирже повышают вероятность включения этих бумаг в индекс MSCI Russia в рамках очередной майской ребалансировки. Об этом пишет стратег "ВТБ Капитала" Илья Питерский.

Приток капитала в GDR Х5 после их включения в индекс MSCI Russia с предполагаемым весом 1,9% со стороны пассивных инвесторов может составить $300 млн.

По расчетам И.Питерского, вес GDR Х5 в MSCI Russia 10/40 Index, скорее всего, составит 4,5%.

В то же время шансов на включение в индекс MSCI Russia в мае акций Мегафона становится все меньше, считает эксперт. По его оценкам, для того, чтобы быть включенными в индекс MSCI Russia в рамках ближайшей майской ребалансировки, акциям «Мегафона» необходимо подорожать на 14-30% с текущих уровней.

MSCI объявит итоги майского полугодового пересмотра своих индексов в ночь на 15 мая по московскому времени. Все изменения, если они будут, вступят в силу 31 мая после закрытия торгов.

Финмаркет

нормальный отчет, дивиденды, восстановление потреб сектора, инфляция, включение в МСЦИ — что еще нужно чтобы акция удвоилась?) кто-то сразу вышел, а крупные ребята только начали заходить:)

skewed_alpha, удвоилась? PE 34 даже у Магнита не было в самые супер времена.

Антон Ромашов, smart-lab.ru/q/FIVE/f/y/
смартлаб говорит что P/E=16

Тимофей Мартынов, ну так если цену удвоить будет 34

нормальный отчет, дивиденды, восстановление потреб сектора, инфляция, включение в МСЦИ — что еще нужно чтобы акция удвоилась?) кто-то сразу вышел, а крупные ребята только начали заходить:)

skewed_alpha, удвоилась? PE 34 даже у Магнита не было в самые супер времена.

Антон Ромашов, smart-lab.ru/q/FIVE/f/y/
смартлаб говорит что P/E=16

Опа! Вот это вынос!

нормальный отчет, дивиденды, восстановление потреб сектора, инфляция, включение в МСЦИ — что еще нужно чтобы акция удвоилась?) кто-то сразу вышел, а крупные ребята только начали заходить:)

skewed_alpha, удвоилась? PE 34 даже у Магнита не было в самые супер времена.

нормальный отчет, дивиденды, восстановление потреб сектора, инфляция, включение в МСЦИ — что еще нужно чтобы акция удвоилась?) кто-то сразу вышел, а крупные ребята только начали заходить:)

X5 Retail Group — торги в Лондоне
1 GDR = 1995 руб
www.londonstockexchange.com/exchange/prices-and-markets/stocks/summary/company-summary.html?fourWayKey=US98387E2054USUSDIOBE

X5 Retail Group
Общее число акций — 67 893 218
что эквивалентно — 271 572 872 GDR 
1 акция = 4 GDR 
www.x5.ru/ru/Pages/Investors/ShareHolderCapital.aspx
Free-float 37,64%
Капитализация на 29.03.2018г: 542,331 млрд руб 

Общий долг на 31.12.2016г: 346,445 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 406,816 млрд руб

Выручка 2015г: 808,818 млрд руб
Выручка 1 кв 2016г: 231,611 млрд руб
Выручка 6 мес 2016г: 483,244 млрд руб
Выручка 9 мес 2016г: 739,491 млрд руб
Выручка 2016г: 1,034 трлн руб
Выручка 1 кв 2017г: 293,078 млрд руб
Выручка 6 мес 2017г: 613,879 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 933,303 млрд руб
Выручка 2017г: 1,295 трлн руб

Валовая прибыль 2015г: 198,390 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2016г: 56,191 млрд руб
Валовая прибыль 6 мес 2016г: 115,998 млрд руб
Валовая прибыль 9 мес 2016г: 178,552 млрд руб
Валовая прибыль 2016г: 249,985 млрд руб
Валовая прибыль 1 кв 2017г: 70,612 млрд руб
Валовая прибыль 6 мес 2017г: 147,233 млрд руб
Валовая прибыль 9 мес 2017г: 222,998 млрд руб
Валовая прибыль 2017г: 308,938 млрд руб

Операционная прибыль 2015г: 34,449 млрд руб
Операционная прибыль 1 кв 2016г: 11,406 млрд руб
Операционная прибыль 6 мес 2016г: 25,864 млрд руб
Операционная прибыль 9 мес 2016г: 39,138 млрд руб
Операционная прибыль 2016г: 45,631 млрд руб
Операционная прибыль 1 кв 2017г: 14,459 млрд руб
Операционная прибыль 6 мес 2017г: 32,498 млрд руб
Операционная прибыль 9 мес 2017г: 45,342 млрд руб
Операционная прибыль 2017г: 57,758 млрд руб

Прибыль 2015г: 14,174 млрд руб
Прибыль 1 кв 2016г: 5,054 млрд руб
Прибыль 6 мес 2016г: 13,004 млрд руб
Прибыль 9 мес 2016г: 19,874 млрд руб
Прибыль 2016г: 22,291 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 8,355 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 18,698 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 25,975 млрд руб
Прибыль 2017г: 31,394 млрд руб – Р/Е 17,3
www.x5.ru/ru/PublishingImages/Pages/Investors/ResultsCentre/X5_Annual_Report_2017_ENG.pdf Отчет за 2017 г., стр.196
www.x5.ru/ru/Pages/Investors/ResultsCenter.aspx

доха меньше 4%, радость будет недолгой

Игорь Егоров, Учитывая, что компания первый год на бирже и это их первые дивиденды, то 4% это довольно хорошо.

Анастасия Наглова, неплохо, но потенциала роста на этом нет, точнее сегодня его весь заложили с запасом, я лично вышел

X5 Retail Group — cкорр. рентабельность EBITDA за 2017 г. осталась на уровне 7,7%. Дивиденды 21,6 млрд руб

СКОРР. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ EBITDA Х5 ОСТАЛАСЬ НА УРОВНЕ 7,7% В 2017 Г.
НАБ. СОВЕТ РЕКОМЕНДУЕТ ДИВИДЕНДЫ В РАЗМЕРЕ 79,5 РУБ. НА ГДР

  Темп  роста  выручки  Х5  составил  25,3%  год-к-году  (г-к-г),  благодаря устойчивому  росту  сопоставимых  (LFL)  продаж,  а  также  значительному  росту торговой площади.
  Компания  добавила  рекордное  количество  новых  магазинов  -  2  934  в  2017  г., увеличив  торговую  площадь  на  1  178  тыс.  кв.  м,  что  является  крупнейшей программой открытий Х5 в истории.
  Валовая  рентабельность  снизилась  на  33  базисных  пункта  (б.п.)  г-к-г  до  23,9% в  2017  г.  в  связи  с  ростом  инвестиций  в  обеспечение  лояльности  покупателей, включая  обновление  ценностного  предложения,  расширение  ассортимента, развитие  программ  для  постоянных  клиентов/покупателей  во  всех  форматах. Еще  одним  фактором,  повлиявшим  на  снижение  валовой  рентабельности,  было
изменение  вклада  торговых  форматов  в  структуру  выручки  Компании,  в частности  -  увеличение  доли  торговой  сети  «Пятерочка»  в  бизнесе  Х5  (доля  в чистой розничной выручке достигла 78% в 2017 г.).
  Скорректированные  административные,  общие  и  коммерческие  расходы (1)
сократились  на  33  б.п.  г-к-г  до  16,8%,  что  является  самым  низким  уровнем  с 2010  г.,  в  связи  с  эффектом  от  реализации  проектов  по  оптимизации операционной деятельности, а также эффектом операционного рычага.
  Скорректированный  показатель  EBITDA(2) вырос  на  24,7%  г-к-г  до  99  131  млн руб.  в  2017  г.  Рентабельность  скорректированного  показателя  EBITDA  осталась стабильной на уровне 7,7%.
  Скорректированная чистая прибыль(3) выросла на 51,5% г-к-г и достигла 33  768 млн  в  2017  г.  Рентабельность  скорректированной  чистой  прибыли  увеличилась на 45 б.п. г-к-г до 2,6%.
  В  соответствии  с  новой  дивидендной  политикой  Компании,  Наблюдательный совет  Х5  рекомендовал  выплату  дивидендов  в  размере  21,6  млрд  руб.  или  79,5 руб. на ГДР(4), что составляет 69% консолидированной чистой прибыли по МСФО за 2017 г.
  Несмотря на продолжающийся устойчивый рост, показатель Чистый долг/EBITDA снизился  до  уровня  1,73х  по  состоянию  на  31  декабря  2017  г.,  что  является самым низким показателем за всю историю Компании.



пресс-релиз

доха меньше 4%, радость будет недолгой

Игорь Егоров, Учитывая, что компания первый год на бирже и это их первые дивиденды, то 4% это довольно хорошо.

доха меньше 4%, радость будет недолгой