Конференция смартлаба в Санкт-Петербурге 26 июня

X5 Retail Group (FIVE) фундаментальный анализ акций

%   2016 2017 2018 2019 2020   LTM ?
Дата отчета 03.07.2018 29.03.2018 20.03.2019 19.03.2020 19.03.2021  
Финансовый отчет  
Годовой отчет  
Презентация  
Число магазинов, шт 9 187 12 121 14 431 16 297 17 707   17 959
Открыто новых магазинов, шт 2 167 2 934 2 310 1 866 1 410   1 301
Общ. площадь магазинов, тыс. м2 4 302 5 480 6 464 7 239 7 840   7 936
Сопоставимые продажи, LFL, % ? 7.7% 5.4% 1.5% 4.0% 5.5%   2.1%
Трафик, % 2.0% -6.0%   -9.2%
Средний чек, % 12.2%   12.4%
Средний чек, руб 381 382 381 385 428   451
Выручка, млрд руб ? 1 034 1 295 1 533 1 734 1 978   2 016
EBITDA, млрд руб ? 79.5 99.1 109.9 215.7 243.6   248.1
Чистая прибыль н/с, млрд руб ? 31.4 19.5   30.7
Чистая прибыль, млрд руб ? 22.3 33.8 28.6 29.7 28.3   32.0
FCF, млрд руб ?   18.9
Див.выплата, млрд руб 0 21.6 25.0 30.0 50.0   50.0
Дивиденд, руб/акцию ? 0 79.5 92.06 110.47 184.13   184.13
Див доход, ао, % 0.0% 3.7% 5.3% 5.2% 7.7%   7.7%
Дивиденды/прибыль, % 0% 64% 87% 101% 177%   156%
Опер. расходы, млрд руб   198.1
Себестоимость, млрд руб 1 163 1 302 1 428   1 075
CAPEX, млрд руб ? 80.7 78.4 92.8 81.2 73.4   55.9
Расх на персонал, млрд руб 92.9 114.8 119.9 141.1 159.3   164.5
Процентные расходы, млрд руб 17.2 15.1 18.7 55.7 55.5  
Активы, млрд руб 473.5 565.3 610.8 1 074 1 173  
Чистые активы, млрд руб ? 127.0 158.4 165.5 116.6 94.8  
Долг, млрд руб 156.0 194.3 207.8 227.9 261.9   248.0
Наличность, млрд руб 18.2 27.6 24.4 18.6 20.0   12.0
Чистый долг, млрд руб 137.8 166.7 183.4 209.3 241.9   236.0
Цена акции ао, руб 1 820 2 178 1 725 2 135 2 390   2 390
Число акций ао, млн 271.6 271.6 271.6 271.6 271.6   271.6
Free Float, % 36.0% 40.6%  
Капитализация, млрд руб 494.3 591.5 468.5 579.7 649.1   649.1
EV, млрд руб ? 632.1 758.2 651.9 789.0 891.0   885.1
Баланс стоимость, млрд руб 46.7 68.1 70.8 14.6 -10.1  
EPS, руб ? 82.1 124.3 105.5 109.2 104.2   117.9
FCF/акцию, руб   69.6
BV/акцию, руб 171.9 250.9 260.9 53.9 -37.0  
Рентаб EBITDA, % ? 7.7% 7.7% 7.2% 12.4% 12.3%   12.3%
Чистая рентаб, % ? 2.2% 2.6% 1.9% 1.7% 1.4%   1.6%
Доходность FCF, % ?   2.9%
ROE, % ? 17.5% 21.3% 17.3% 25.5% 29.8%  
ROA, % ? 4.7% 6.0% 4.7% 2.8% 2.4%  
P/E ? 22.2 17.5 16.4 19.5 22.9   20.3
P/S ? 0.48 0.46 0.31 0.33 0.33   0.32
P/BV ? 10.6 8.68 6.61 39.6 -64.6  
EV/EBITDA ? 7.95 7.65 5.93 3.66 3.66   3.57
Долг/EBITDA 1.73 1.68 1.67 0.97 0.99   0.95
Персонал, чел 196 128 250 874 278 399 307 444 339 716  
Производительность труда, млн руб/чел/год 5.27 5.16 5.51 5.64 5.82  
Расходы/чел/год, тыс.р 473.9 457.6 430.6 459.0 468.9  
CAPEX/Выручка, % 8% 6% 6% 5% 4%   3%
структура и состав акционеров X5 Retail Group

X5 Retail Group - факторы роста и падения акций

  • Менеджмент планирует увеличить дивиденд 2021 на 50%
  • Большую часть прибыли направляют на дивиденды
  • доля X5 на рынке МСК и СПБ подошла к барьеру ФАС в 25%, то есть больше они не смогут открывать новые магазины в этих регионах
  • Вероятно, хорошие показатели 1 и 2 кварталов 2020 были обусловлены временными факторами и дальше розницу ждёт ухудшение показателей
  • Компания платит дивиденды сугубо из заемных средств. Как следствие, долг непрерывно растет последние 7 лет. Это работает только до тех пор, пока ставка ЦБ снижается.
  • Двойные налоги на дивиденды из-за денонсации договора об избежании двойного налогообложения с Нидерландами с 2022 года.
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: